“各个品种都有“双11”？给你一张大宗商品二十四节气剁手图”

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本文首次在微信公共平台:中国证券报上发表。 文案是作者的个人观点，不代表搜狐网的角度。 投资者据此，风险请自行承担。

“不下雨不下雨，不出麦苗”“大热天连阴，遍地黄金”“冬至多风，寒冷年丰”……这是体现中国劳动人民对农产品( 000061，应该是股票吧)一年增长趋势总结智慧的节气谚语。 从某种意义上说，这也与大宗商品的投资智慧一致。

季节性因素对大宗商品有什么影响？

好的，给您大宗商品邮票指南！

有时会动的“猎人”

“全年的黄金期”刚刚过去，期民刘先生开始等待商品投资的春节“红包”。

春节品种临近可能出现鸡蛋、小麦、油脂等农产品行情的年末，资金紧缩也将影响工业产品期货的波动。 我通常会具体分解寻找合适的品种进行操作。 ”他说。

不仅是春节，一年中引起波动的特殊节点，如新粮上市、中秋节、部分工业产品诉求旺盛的时间段，对刘先生来说都是“狩猎”的好时机。

期货投资界流传着这样的话。

“农产品看供给，工业产品看诉求。 ”

“一般来说，除去宏观周期因素，大宗商品价格走势受生产(种植)、运输、费用等因素的影响，会出现比较明显的季节性规律。 ”。 宝城期货金融研究所所长助理程小勇介绍，具体来说，供给弹性小、诉求弹性比较大的品种，在季节性方面受供给影响小、受诉求影响表大，如有色、化工和煤炭钢铁等工业产品。 另一方面，如果供应弹性大、诉求小的品种，如大豆、玉米等谷物，甚至糖、棉花等软性商品，则会受到天气、新作上市时间、库存变化的影响。 供给弹性大、诉求弹性大的品种，如原油、大豆油、菜籽油、棕榈油，季节性波动较大。

业内人士表示，在农产品中，大豆价格受季节性因素影响，高价多在每年的5月至8月，因为这个时间段前两个月是销售旺季，后两个月是供应淡季。 从9月到11月，新作的收获压力多为年内的低价。

在玉米方面，从增长的季节性因素来看，每年夏季到收获的时间段，价格呈下跌趋势，每年10月玉米大量集中上市对价格压力最大，常常是一年中的低点。

在小麦中，以北半球冬小麦为例，有两个明显的季节性趋势。 首先从冬末到收获，小麦价格经常疲软，到7月冬小麦上市的季节，经常出现年内的最低价格。 其次，小麦上市到秋冬是小麦旺季，小麦价格经常上涨，最高点出现在春节左右，由于要花钱，所以预计会涨价。 / h///h///h// h// h// h// h// h// p工业品市场寻求季节性变化，在其趋势中具有重要的意义。 例如，铜价全年高值的大致率出现在每年的2月~5月和4月，由于铜市的指控，这一期间比较旺盛。

另一个工业品种是

天然橡胶的趋势更加反映了诉求对价格的季节性影响。 国投安信期货高级分解师胡华蜡解、天然橡胶树生长需要高温多雨的气候环境，产量随季节性波动，特别是中国面临“冬冷春”恶劣天气时，天然橡胶通常11月中旬至12月进入减产期，次年1月至3月上旬减产，因此， 3月中下旬进入开割期和增产期，4月至8月上海橡胶指数上涨概率基本在40%左右。

程小勇进一步分解认为，有色金属受工业制造业淡旺季节的影响较大，例如3月至5月是费用旺季，上涨概率较大。 6月至7月、11月至1月是季节性淡季，下跌概率很大。 年末的价格走势与市场下一年度的供需预期有关，因此往往是入市的重要节点，如1月至2月春节前的准备情况非常重要。

不应该机械地“听从指挥”

那么，上述期货品种季节性趋势的背后，是在时间段买入、卖出就可以了吗？

否，否，否！ 主编负责任地告诉你。 那样的结果可能很悲惨。

让我们来听听专家的话。 “在农产品市场上，价格低的点总是和新粮上市前后的供给高的点一起出现，但新粮上市后，随着时间的推移，市场焦点也往往转移到诉求和库存等因素上，导致价格上涨。 但是，到了减产之年，价格容易在反季节上涨。 ”。

上述行业人士分解，一点点的作物主产区、主产区的天气变化以及农业政策等相关主题素材的炒作也可能影响价格走势，必须综合判断。

[ DIV ] [/DIV ]另外，投资者指出商品价格的季节性很可能在牛市和熊市周期的初期和末期充分出现，并在中间阶段被淹没。 “值得注意的是，在商品市场上，价格牛市中季节性上涨的特征有可能减弱。 在熊市中，季节性下跌的特征也有可能被抵消。 ”。

“从交易的角度来看，期现套利和跨期套利可能更适合季节性投资。 例如，工业产品即使有反季节的上涨和下跌，基础差的变动也不会变化，旺季现货强于期货价格的优势不会变化。 另外，从供给的弹性和诉求的弹性立场出发，可以事先判断近月和远月未来的涨水结构的变化。 不应该机械地按照季节性规律进行单边投机。 ”。 程小勇建议。

近年来，由于宏观政策的逆周期优势、通货膨胀因素驱动因素的不同等，商品季节性规律弱化，一些季节性的上升或下降总是提前或滞后出现。

程小勇说，例如，年工业品上涨在2月提早结束，但往年3月至5月旺季上涨转为下跌趋势，季节性淡季6月至8月大幅上涨。 “这个季节性法则不能遵守规则，所以需要变通。 ”。

从宏观角度看，资金方面一年中冷暖不同，也是影响部分商品走势的重要因素之一。 [/s2/]

德国期货宏观战术研究中心总监寇宁表示，流动性的季节性波动在一定程度上影响大宗商品市场。 “通常，到月末、季末、节假日为止，短期资金紧张，利率经常上升。 其中，春节当月及各季度最后一个月，资金价格中枢上涨更为明显，其波动性明显高于其他月份。 ”。 寇宁认为，一般来说，资金方面的正常季节波动不会对商品市场产生主导影响，但如果资金方面出现季节性紧缩，短期内出现外部冲击，可能会导致资金方面的极度紧张，从而冲击大宗商品市场。

复印件来源:微信公共平台中国证券报

来源：零点娱乐时刊