罕见！黄金也不保险，期金价格大跌3.36%创近7年来最大单日跌幅！

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黑色星期五来临，欧洲和美国股市遭受了严重损失。

一般来说，当恐慌情绪突然上升，投资者的风险偏好下降时，股票风险资产往往被抛售，黄金等贵金属避险资产将成为替代品，表现强劲。但是，这次的情况不同，国际金价也大幅下跌，这是罕见的。

黄金期货价格创下近七年来最大单日跌幅

当地时间2月28日，美国comex黄金期货的主要合约价格收于1，587.3美元/盎司，当日大幅下跌3.36%。这是自2013年以来近七年来最大的单日跌幅。

同样，伦敦的金价也出现了类似的下跌，以美元计算的收盘价为1585.63美元/盎司，当天下跌了3.60%。

自2020年以来，comex黄金期货价格稳步上涨，从年初的每盎司1530美元涨到2月24日的每盎司1691.7美元的最高点。但自那以后，黄金期货价格已经下跌。随着2月28日一个大的银线出现，comex黄金的主要合约价格在仅仅一周内就跌破了1600美元/盎司的关口，从最高点累计下跌了6%以上。

与此同时，美国国债收益率跌至历史低点。

根据wind数据，2月28日，2年期美国国债收益率下降15.4个基点，至0.919%，5年期美国国债收益率下降12.6个基点，至0.947%，均自2016年以来首次跌破1%大关；10年期美国国债收益率下降11.2个基点，至1.154%，降至1.2%以下，而30年期美国国债收益率下降8.3个基点，至1.676%，创历史新低。自本周以来，10年期美国国债收益率已下跌近30个基点。

“没有一种金融资产能够幸免于极度恐慌”[S2/]

美国债券收益率的大幅下降反映出投资者对“安全”资产的追求。然而，在这种背景下，黄金也被抛售，股市出现了“黑暗时刻”。这背后的逻辑是什么？投资者认为黄金是避险资产的长期投资信念会崩溃吗？

刚刚成为东北证券首席经济学家的傅鹏向记者解释说，黄金是实际利率，实际利率在总体方向上是有升有降，但微观上要注意名义利率和通货膨胀率的节奏。过去两天，全球经济预期急剧恶化，通胀预期大幅回落。尽管在美联储发表声明之前，10年期美国国债的名义利率创下了前所未有的历史纪录，但较低的区间预期受到了联邦基准利率的限制，这使得黄金价格剧烈波动。

“下一个节点是什么？很简单。通胀预期已经消退，总需求放缓的现实已经被接受。当各国央行开始明确表示它们将采取更低、更激进的货币政策来降息(继续吸毒，直到长城到来之前不要放弃)，名义利率将再次受到预期，金价将再次上涨。”傅鹏这样说。

郑东衍生品研究所贵金属高级分析师徐莹告诉记者，28日大宗商品集体下跌，黄金作为传统的避险资产也未能幸免。主要原因包括三个方面:

首先，这次金价上涨的开始明显早于欧美股市的大幅下跌。黄金在2月中旬开始上涨，而股市则不断创出新高。直到苹果发布收入减少的预警，日本和韩国的疫情开始显著蔓延，导致人们对供应链的担忧加剧，海外股市开始下跌，而黄金在达到每盎司1689美元后开始获利。

其次，从流动性和安全资产的角度来看，美国债务的套期保值性能优于黄金，巴塞尔协议三对流动性覆盖率的要求增加了危机时期对美国债务的需求。因此，我们可以看到名义利率和实际利率都在不断下降，而黄金却在下降。

最后，当黄金已经存在于投资组合中时，流动性风险将在资产之间扩散，投资组合之间的头寸转移和现金需求将导致黄金的出售。此外，投资者可能不愿意出售亏损资产，但会选择出售价值上升的资产。

徐莹表示，资本市场的反应表明，海外疫情的蔓延拖累了全球经济，对衰退和通缩的预期增加。此前，美联储认为判断疫情对经济的影响还为时过早，并不意味着降息是严厉的。股市崩盘后，美国的金融形势急剧恶化，从长远来看，这将传导到实体经济。昨晚，美联储主席鲍威尔的讲话变成了一只鸽子，他可能会在3月份的利率会议上看到美联储尽快降息或向市场注入流动性。金价并不悲观，长期看涨的观点保持不变，短期回调实际上是一个配置窗口。

北京金阳矿业首席分析师姜舒也解释说，金价下跌的一小部分是前期快速上涨后需要技术修正，但从全球主要金融市场的表现来看，大部分都是市场恐慌性抛售各类金融资产造成的流动性紧张，从而拖累金价，即进入超级恐慌性抛售阶段，任何金融资产都无法幸免于极度恐慌，黄金也不例外。

[/s2/]新型冠状病毒仍在海外传播

海外市场极度恐慌的很大一部分来自新型冠状病毒，并且还在继续传播。

据报道，世界卫生组织总干事谭德赛2月27日在日内瓦表示，COVID-19肺炎的全球防控正处于决定性时刻，各国应制定全面的防控方案。

谭德赛说，过去两天，中国以外的世界其他地区报告的新确诊病例数超过了中国的新确诊病例数，现在中国以外的地区是世卫组织最大的关注点。世卫组织主张，每个国家都必须同时为所有可能的情况做好准备，没有一个国家会幸运到在自己的国家没有病例。

从数据来看，美国、欧洲等地区都有新病例。

2月29日，韩国媒体报道称，截至当地时间29日9: 00，韩国确诊了594例新的COVID-19肺炎病例，共计2931例。据外国媒体报道，加州卫生官员28日证实，美国出现了第二例来源不明的新型冠状病毒感染病例。患者没有出国旅行或与已知患者接触。旧金山附近的圣克拉拉县公共卫生主任萨拉·科迪(Sarah Cody)说:“这个新病例表明，有证据表明存在社区传播，但传播程度仍不清楚。”截至当地时间2月28日，美国疾病控制和预防中心发布的最新数据显示，在COVID-19中有62例肺炎病例。在美国确诊的病例中，44人是日本游轮公主号上的美国撤离人员，3人是中国武汉的撤离人员，15人是美国确诊病例。冰岛也在2月28日证实，一名从意大利北部度假归来的冰岛男子被诊断患有COVID-19肺炎，这是冰岛首例COVID-19肺炎病例。冰岛民防和应急管理部在一份声明中称，该男子于当地时间28日下午1点左右被证实感染了COVID-19肺炎病毒，随后该男子被隔离在冰岛国立大学医院。冰岛政府机构在一份声明中说:“这名男子没有严重疾病，但表现出典型症状。”这个人最近去过意大利北部，但没有去过确定的危险地区。

此外，根据中国驻德国大使馆的网站，最近欧洲COVID-19的肺炎情况越来越严重。根据罗伯特·科赫研究所的数据，截至当地时间28日10时，德国共有53例确诊病例。病例发生在北莱茵-威斯特伐利亚州、莱法州、黑森州、符拔州、巴伐利亚州、石河州和汉堡州。

来源：零点娱乐时刊