A股再现减持潮 重要股东为何争相套现？

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新华社上海9月20日电问:为什么当a股再次出现时，大股东们会急于套现？

新华社记者潘庆

自9月份以来，166家上市公司已减持重要股东335次，累计现金近145亿元。三个月后，为什么a股减持浪潮再次袭来？非法减持屡禁不止，如何约束“任性”的重要股东？

36家公司减持超过1亿元，董成为新一轮减持的主力

自去年9月以来，一直疲弱且波动剧烈的a股遭遇了“猛烈”下跌。

以变更截止日期为参照，从9月1日至14日，沪深两市166家上市公司共发生335起大股东减持，累计减持13.43亿股，套现144.93亿元。

在此期间，36家上市公司减持了超过1亿元人民币。其中，通过9月7日和14日的大宗交易，控股股东永泰集团减持了永泰能源近4.28亿股，占公司流通股的3.44%，成为近年来最大的上市公司。

作为上市公司的“骨干”，董已成为新一轮减持的主力军。统计数据显示，在335次裁员中，近8次是由高管本人或其家人裁员，总现金支出超过60亿元。

从行业分布来看，前期表现较好、整体估值较高的股票减持较为集中。在中国证监会的42个行业分类中，计算机、通信及其他电子设备制造、化工原料及化工产品制造、特种设备制造、软件及信息服务、电机及设备制造这5个主要行业的公司数量降幅排名前5位。

值得注意的是，最热门的房地产企业已经悄然出现在降价名单中。

继8月份的贾凯和中国房地产之后，AVIC高新在本月8日晚宣布，该公司股东南通实业计划在未来12个月减持不超过2000万股的股份。根据该机构的判断，这与房地产行业在预期房价上涨过快后面临的短期调整压力有关。

我对市场前景比较谨慎，降价的浪潮又来了

数据显示，今年上半年大股东净减额高达518亿元。从月度数据来看，除1月份净增加155亿元外，根据公告日期，6月份其他月份大股东净减少额高达298亿元。

三个月过去了，为什么减少的浪潮又来了？

对于一些早期流行的股票，减少工业资本可能是为了避免高估的风险。东吴证券的研究团队引用历史数据分析认为，产业资本作为一个“内部人”，对公司的运作有着更好的了解，其增减可以视为股市的主导信号。当股票价格过度高于实际价格时，产业资本将开始减持并变现，然后在股市收益率合理后增持。

从整体来看，虽然“资产短缺”仍在继续，但对市场前景相对谨慎的预期仍使得持有上市公司资产的大股东争相选择套现。

博世拉基金首席宏观策略师魏表示，从外部市场来看，美联储加息预期引发的下跌可能会影响投资者情绪，但不会成为a股的持续抑制因素。从国内市场来看，严格监管的常态化和结构性挖掘的钝化可能会增加a股的短期风险。

此外，解禁限售股的规模仍然很大，这也是减少工业资本的一个重要推动力。根据最新收盘价，9月份解禁的市值超过了1700亿元。12月，a股将面临解禁的“洪峰”，解禁的市值将超过3000亿元。这意味着a股将继续面临减持和资本外流的考验。

监管注重非法减持，必须严格约束“任性”的股东

随着减量化浪潮的日益高涨，各种非法减量化开始浮出水面，并进入监管和公众视野。

深圳证券交易所于9月14日宣布，国视控股股东姚国际将受到公开谴责。公告称，6月13日至6月23日，姚国际以平均每股20.15元的交易价格减持了gqy Video 853.82万股，交易金额为1.72亿元，违反了其“自2015年7月16日起6个月至12个月内公司股价未达到50元时不减持股份”的承诺。

如果姚国际的违约行为与强制清算等“不可抗力”有关，那么其他重要股东显然有违反规定减持的主观意图。

在今年4月23日由中通客车披露的2015年利润分配方案和资本公积转换方案的公告中，控股股东中通集团承诺“在方案披露后6个月内不实施减持方案”。仅两个月后，本集团通过深圳证券交易所的商品交易系统减持了590万股。近日，集团收到山东证监局的警告信，在证券期货市场诚信档案中留下了一笔不光彩的款项。

事实上，在今年的a股市场上，在上市公司宣布高交付计划后，大股东大幅度减持的情况并不存在。此前，吴彤控股和邱毅资源等上市公司受到市场质疑。一些评论家谴责这种奇怪的现象是“公开的利益转移和自我受精”。

许多市场参与者表示，根据整体市场趋势、公司经营状况和自身的合理需要，增加或减少上市公司的股份是股东的合法权利。但是，监管部门应严格调查和处理违反相关法律和监管要求的非法减排量。对于利用市场追求高交付的心理为降价铺平道路的“故意”行为，监管部门也应该运用更多的监管手段加以严格约束。

来源：零点娱乐时刊