美联储“老鹰”：加息要有数据支撑 长期仅需加息一次

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美国圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德

凤凰财经新闻(北美记者朱毅)“美联储何时加息并不重要。你至少应该看到经济增长出现强劲反弹，或者相信反弹将在不久的将来发生。”圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯布拉德(James Bullard)在周三(美国时间8月17日)举行的一次公开演讲中指出，言外之意是，美联储的加息必须由更乐观的经济数据来保证。

布拉德在讲话中坚持认为，“美国只需要在很长一段时间内加息一次”，而且“加息一次就能维持美国的就业水平和通货膨胀率。”他认为这一时间跨度可能约为两年半，但他没有指出在一年内加息的可能性。

布拉德在讲话中说:“没有迹象表明美国已经或正在从低增长和低通胀的经济状态中走出来。”“在可预见的未来，保持低利率是最适合经济的。如果你想加息，就没有理由多次加息。”

自去年12月美联储宣布近十年来首次加息以来，美联储利率一直保持在0.5%。尽管美国非农就业数据近两个月表现良好，月度就业分别增长超过25万个，但新公布的0.8%的通胀率和1.2%的低gdp增长率，使得美联储多次加息未能实施，这也令投资者担忧，并紧跟美联储的近期动态。

2006年至2016年美国通货膨胀率波动

如果数据良好，提高利率，如果数据不佳，等待并查看

在7月17日晚些时候发布的美联储会议纪要中，凤凰财经记者发现，尽管美联储暗示今年加息的大门仍然敞开，但官员们对是否尽快加息有不同意见。在12位有投票权的人士中，有2位认为加息需要很长时间，有1位认为应该立即加息，其余的则认为很快会加息。

布拉德是这12个人中的一个。尽管记者们不知道他对7月份美联储联邦公开市场委员会(fomc)会议上加息的看法，但从他今天的公开讲话中仍可以看到一些线索。布拉德的讲话是在美联储公布7月会议记录前一个小时，这也值得思考。

美国著名私募股权投资人彼得·科里(peter corey)在接受《凤凰周刊》(Phoenix Financial Reporter)采访时表示:“美联储没有信心使用传统的经济预测方法来预测新经济环境下的未来经济趋势。”“他们需要等待通胀上升，然后再加息。布拉德的意思是，美联储将更倾向于对最近的经济形势做出积极回应，而不是采取预防措施来防止可能出现的经济状况。”

科里告诉凤凰财经记者，美联储提高利率的决定现在在很大程度上依赖于公布的重要经济数据。如果数据良好，它将提高利率，而如果数据不佳，它将拭目以待。那些不愿立即加息的fomc成员现在认为，他们应该采用上述“等待处理”的操作方法来管理和降低加息可能带来的风险。

美国联邦基金利率期货市场显示，交易员认为美联储加息的可能性正在下降。具体来说，预计美联储将在9月份加息12%，并在联邦公开市场委员会会议记录公布前加息24%；12月份加息的可能性是47%，而在会议记录公布之前是58%；2017年6月，加息的可能性为63%，相比之下，在会议纪要发布之前，加息的可能性为72%。

美联储联邦公开市场委员会拥有投票权，而布拉德是一个鹰派

[/s2/]等待应对新的“经济状态”[S2/]

事实上，布拉德在17日的演讲中对加息的时机漠不关心，并暗示美联储的行动是“被动的”,而不是“主动的”,这不是空.早在两个月前，即2016年6月17日，布拉德就发表了一篇题为《美国经济展望新描述》的文章，提出了“美国未来经济形势不可预测”的判断。业内人士应该做的不是更好地预测，而是研究如何更好地应对已经发生的经济问题。

布拉德在文章中指出:自经济危机以来，预测美国宏观和货币政策的老式方法已经被主要金融机构所淘汰，取而代之的将是一种新的方法。新方法的主要特点是从“经济体制”的角度考虑中长期宏观经济形势。从这个角度来看，美国经济不是在单一的、长期的、稳定的状态下运行，而是在不断地升级到一个新的、更高层次的经济状态。

在17日的演讲中，布拉德发表了类似的声明:没有迹象表明美国已经或正在从低增长和低通胀的经济状态中走出来。换句话说，美国经济还没有进入下一个高通胀低增长或高通胀高增长的经济状态。业内人士指出，布拉德正在用这种新观点改变美国预测未来宏观经济和货币政策的方式。

科里告诉凤凰财经记者:“这篇文章将有效市场理论应用于经济预测。”“布拉德认为，经济学家应该像看待当前的经济形势一样看待未来的经济形势。从那时起，美联储应该等到通胀率达到2%的目标后再加息，而不是预测通胀率将在未来某个时间达到2%并提前加息。”

一般来说，经济在一定的经济状态下被认为是稳定和持久的，一旦转变为另一种经济状态，这种稳定就会被打破。某一经济状态下货币政策的优化就是基于这一经济状态，政策会随着不同的经济状态而变化。

至于经济状况将在哪里以及如何变化，根据布拉德的理论，这是不可预测的。所有人要做的就是等待变化，并采取相应的措施。

美国一位对冲基金经理的评价是，长期预测是无效和不受欢迎的，因为人们无法准确预测各方面的复杂因素将如何影响经济和市场。因此，你应该根据眼前的情况调整你的投资策略，盲目的预测没有实质性的效果。这对美国主要经济决策者来说是一个重要的意识形态变化。

来源：零点娱乐时刊