日本新刺激计划难以拯救“安倍经济学”

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日本新一轮经济刺激计划正式发布，总规模为28.1万亿日元(1美元约为102日元)，仅次于2009年的56.8万亿日元和2008年的37万亿日元，是金融危机后第三大经济刺激计划。

日本新一轮经济刺激计划旨在投资基础设施和改善公共服务，并希望将日本经济拉出通缩。但是，日本首相安倍晋三称之为“投资未来”的计划能如预期那样生效吗？你能帮助停滞的安倍经济学重启吗？

大多数经济学家一致认为，“安倍经济学”有局限性。日本央行大规模货币宽松政策导致的日元贬值和股市升值逆转，企业业绩开始下滑，个人消费依然低迷，通缩风险随之而来。安倍希望借助财政刺激来重振经济，但他的愿望可能会再次落到空身上。

从新一轮经济刺激计划的资金来源来看，日本国家和地方财政直接支出约为7.5万亿日元，财政投融资约为6万亿日元，其余14.6万亿日元将由金融机构和民营企业投资。

然而，如何确保资金来源一直困扰着日本政府。日本的财政状况已经捉襟见肘，政府债务总额已经超过1000万亿日元。2015年，日本决算盈余仅为2544亿日元。由于负利率，日本政府2016年可以节省1.8万亿日元的债务利息支出，但两者之和仍远未达到7.5万亿日元。

为了确保新一轮经济刺激计划的实施，日本政府将发行额外的建设债券，但金融专家指出，这将导致日本金融形势进一步恶化，日本将更难在2020年实现财政盈余。

正是由于金融约束，积极利用金融投融资成为本轮经济刺激计划的一个特征。所谓金融投融资，是指政府利用国家信贷，将民间闲置资金集中用于特定用途，而不是向企业提供贷款牟利。然而，日本《每日新闻》的社论指出，金融投资和融资可能使国有资金流向私人金融机构不愿提供贷款的“无用项目”。

金融投融资在日本曾被称为“第二预算”，但由于一些烧钱的公共项目的诞生，日本在2001年开始推进相关改革，将金融投融资余额从当时的400多万亿日元减少到2015年底的不足160万亿日元。这一次，日本政府提出积极利用金融投融资相当于“倒退”，甚至有媒体讽刺这是“返祖现象”。

私人企业投资未知。《朝日新闻》指出，在日本人口减少的背景下，很少有日本企业想在中国扩大生产。此外，目前的利率一直处于历史低位，即使政府提供低息融资，也难以刺激资本需求的大幅增长。农、林、CICC研究所所长、研究员南武志也指出，政府金融机构提供的低息融资可能会进一步压制经营状况严峻的民营金融机构。

日本舆论普遍认为，新一轮经济刺激计划是“一个大泡沫”，实际实施效果难以预料。日本政府一厢情愿地预测，目前的经济刺激计划将在未来两年推动实际国内生产总值增长约1.3%。然而，日本智库三菱日联(Mitsubishi ufj)的专家上野大作(Daisaku Ueno)表示，日本政府过去曾多次使用财政刺激措施，但其对经济活动的刺激效果有限。

此外，日本目前的经济刺激计划包括许多公共项目和现金补贴。日本共产党主席Shii kazuo批评经济刺激计划“向已经破产的大型公共项目扔钱”。

南武志指出，同样的基础设施建设，大城市的交通基础设施建设确实可以刺激个人消费，但新一轮经济刺激计划中的措施，如建设和改善农、林、水产品出口基地，可能不会很快产生经济复苏。

日本《每日新闻》称，日本需要的不是支持当前的繁荣，而是耐心地实施能让经济进入长期增长轨道的政策，比如应对老龄化，但新的经济刺激计划帮助不大。

来源：零点娱乐时刊