油价调整“六连停” 国内油企坐享地板价红利

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尽管国际油价已达到40美元大关，但在“底价规则”的指导下，国内成品油价格第六次保持不变。

4月12日，国家发展和改革委员会网站宣布，截至4月11日，与国内成品油价格挂钩的国际市场前10个工作日的原油平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》，汽油和柴油价格暂时不做调整，这意味着价格调整将迎来“连续六站”。根据一些机构消息人士的计算，在多次价格调整搁浅后，国内石油公司已经享受到了约70元/吨的底价红利，炼油厂的利润大幅飙升。

自国家发展和改革委员会1月13日发布通知，决定完善成品油价格形成机制，设定国内成品油价格下限以来，已经三个月了，国内汽柴油零售价格已经六次没有调整。

卓创信息分析师王能昨日告诉本报记者，底价的设定使得国内成品油零售价格涨停徘徊在70元/吨左右。换句话说，国内石油公司至少有70元/吨的利润，这是一个“底价”的直接红利。

根据安讯思的数据模型，截至4月11日，变化率指数为-4.51%，相应的降幅应该是85元/吨。

这种应该调整而不是不调整的系统设计，在短时间内给了炼油企业巨大的利润空间——空。此前，上海石化4月7日发布的第一季度业绩预增公告显示，第一季度归属于母公司的净利润预计为10.4亿元至11.5亿元，同比增长2000%至2200%。

对此，深湾宏源证券研究员认为，上海石化一季度业绩同比大幅增长的主要原因是，主要产品价格的下降小于原材料采购成本的下降，而国内成品油的“底价”为公司业绩带来了更大支撑。

根据他的计算，由于国际油价低于40美元，第一季度石油化工精炼的税前利润约为4.6美元/桶，净利润为5.8亿美元。

银河石化研究员邱晓峰认为，国家设定原油底价的主要影响之一是炼油企业没有巨大的库存损失。

“另一方面，在国内成品油零售价格长期停滞、批发价格持续走低的模式下，空国内成品油批发零售环节的差价也持续扩大。”隆中石化石油产品分析师张萌昨日告诉记者，截至4月12日，中国汽油批发零售平均差价约为1500元/吨，比一个月前高出约300元/吨。批发和零售柴油的差价一般为1300元/吨，比一个月前高出约200-400元/吨。

但是，如果成品油是从山东炼油厂购买的，空的零售利润空间将大于从主营业务购买的利润空间。根据隆中数据，目前山东省地方加油站购买92号精制汽油的零售利润约为2200元/吨，国家五号柴油的利润约为1700元/吨。

“最近的利润太好了。山东炼油企业的负荷相对较高。除了设备的基本维护外，甚至一些工厂维护也被推迟。”山东玉帝史圣化工集团的一位销售负责人最近在接受记者采访时说。

值得注意的是，国际油价最近已达到40美元大关，业内人士已开始猜测，下一轮成品油价格是否会在连续六站后首次调整。隆中石化网络分析师李燕认为，将于4月17日召开的停产会议是本周关注的焦点。交易者在会议前仍有很多情绪，但沙特阿拉伯和伊朗的态度尚不明朗，不确定性依然存在。目前，供需双方没有实质性改善，油价反弹势头不够。如果未来的冻产会议没有突破，预计下一轮成品油价格调整仍可能搁浅，不能排除“连续七站”的情况。

王能还认为，由于国内基准原油平均价格仅为36美元/桶左右，仍远未达到40美元/桶，欧美原油期货在下一个周期能否继续上涨仍存在很大的不确定性，因此谨慎预测下一轮价格调整可能会继续暂停。

来源：零点娱乐时刊