央行整肃票据市场：拟大力推行电票业务至占比80%

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“央行一直在努力提高电费比例，但现在没有扩大。从实施电费到建设电费制度(提高电费比例)一直是我们的大方向。”来自央行的人士表示，纸质票今年经常遇到风险，电子票可以有效解决效率和票据风险问题。基于上述原因，中央银行于2009年建立了电子票据系统，但这几年的推广效果并不理想，因此中央银行正在考虑采用更加有效的措施和手段来推广电子商业票据业务。

我们的记者马援从北京报道

在纸质票据风险事件频发、银行评估体系发生变化的背景下，央行正在考虑实施更加有效的管理措施，促进电子商业汇票业务(以下简称“电子票据”)的发展。

3月底，一份疑似央行支付结算部征求电子票据发展方向意见的草案在市场上传阅，要求各银行业金融机构和金融公司“有序开展票据业务，切实提高电子票据业务比重”。上述文件还列出了中央银行对电费比例的具体要求。

《21世纪经济报道》记者随后打电话给几家银行票据中心的负责人，称他们没有收到上述文件。央行支付结算部的一位人士告诉记者，征求意见稿不是正式文件，而是内部讨论稿，尚未定稿。

然而，据我们的记者称，这份文件的推出应该“不会太长”，但它仍在讨论中，内容仍不确定

进展:涉及许多利益，这些利益仍在权衡之中

以上讨论稿列出了央行对电子客票的具体比例要求:从2017年1月1日起，所有单票金额超过300万元的商业票据将通过电子客票办理；从2018年1月1日起，所有单笔金额超过100万的商业票据将通过电子客票处理；截至2018年底，金融机构办理的电子票据承兑业务占该机构办理的商业票据全部承兑业务的80%以上。

根据上述讨论草案的内容，央行官员表示，该草案仍在讨论中。不同之处在于使用行政手段是否合适，取消纸质票据是否合适。“这次推广很有力，虽然效果不错，但可能不合适，会有一些副作用。我们有必要权衡一下结果，看看它的价值是否物有所值。”消息来源称。

上述央行支付结算部的人士告诉记者，央行对实施电子客票有明确的想法，并对此进行了多次讨论，但仍在权衡采用哪种方案。尤其是“涉及到很多利益相关者、条件和政策，还需要不同的管理部门进行协调。”

“央行一直在努力提高电费比例，但现在没有扩大。从实施电费到建设电费制度(提高电费比例)一直是我们的大方向。”上述央行官员表示。

纸质票据今年风险问题频发，电子票据可以有效解决效率和票据风险问题。基于上述原因，中央银行于2009年建立了电子票据系统，但这几年的推广效果并不理想，因此中央银行正在考虑采用更加有效的措施和手段来推广电子商业票据业务。

3月初，中央银行支付结算部下发了《关于推进电子商业汇票业务发展的研究函》，主要目的是推进电子票据业务和电子票据系统(ecds)。调查的内容包括是否强制要求超过一定金额的商业票据通过电子票据处理，以及如何设定金额的起点。

电子客票诞生于2009年11月，但一直发展缓慢。2010年，央行还就推动电子票据业务发展等政策问题征求了相关机构的意见，央行地方分行也要求辖内区域银行机构增加电子票据交易比例的业务安排。然而，自去年以来，电子客票的发展已经显示出加速的迹象。

根据央行数据，2013年电子票据规模占商业票据总量的8.3%，2014年占16.2%，2015年上半年占28.4%。

电子客票实施缓慢的主要原因是不容易找到套利的空空间，以避免像纸质客票那样的监管约束和内部控制的“同质化”漏洞。“一开始，所有银行的初衷都是需要评估。然而，市场和银行评估要求正在发生变化。市场本身正朝着电子机票的方向发展。一旦央行发布文件，它将起到催化剂的作用。”中信建设投资固定收益部高级副总裁许奕超告诉《21世纪经济报道》。

票据专家赵慈拉在接受《21世纪经济报道》采访时表示，当前监管当局最重要的问题是做好基础市场建设。基础市场建设应包括综合电子票务市场建设；引入多元化参与者，强化电子客票的信用环境；创建高信用企业电子客票abs市场；当持票企业在全国一体化中申请折扣时，可以通过系统匹配，以最低的折扣率实现融资。

初衷:控制票据业务的风险

年初农行和中信银行的票据风险案例，以及银监会203号文件所列的票据市场混乱，都与票据操作密切相关。规范票据市场运行，有效控制票据业务操作风险，已成为中央银行大力推广电子票据的重要动力。

“电子客票的操作风险相对较低；从监管的角度来看，它也为整个票据流通过程提供了监管上的便利。”招商银行票据中心副总经理李明昌认为。

赵慈拉说，每张钞票都有自己的特点，所以央行不允许通过抛售来回购这些钞票。由于系统程序的设置，电子票据交易已经杜绝了此类交易，而纸质票据交易无法得到有效监管，这可能导致纸质票据回购现象。同时，过度的市场套利导致道德风险，大量的私人票据经纪公司利用银行间账户进行银行间回购集合的套利交易。“现在的监管成本非常高，而回购纸质机票很难消除。电子客票系统合法开放后，所有交易都在监督下进行。”

赵慈拉还表示，由于很多银行缺乏根据出票人的信用评级进行个性化风险定价的能力，整个银行业都是由承兑业务信用可靠性差的出票人进行风险套利，风险套利形成了承兑银行的系统性风险。

根据央行发布的数据，赵慈拉估计，截至2014年底，全国银行承兑汇票垫款利率(分子为1058亿银行承兑汇票，分母为年末9.9万亿银行机构承兑汇票余额，假设保证金占50%)高达2.1%，而银行业不良贷款率仅为1.25%。他认为，电子客票普及后，出票人的不良信用将得到系统记录，信用环境将得到改善，银行的风险套利行为将大大减少。

许奕超还认为，未来，中央银行将通过电子票据系统清晰地观察票据和票据交易所的交易行为，这也意味着循环操作的套利空将进一步减少，类似于隐性利润的现象将逐渐减少。

2015年12月31日，中国银行业监督管理委员会发布了《中国银行业监督管理委员会办公厅关于票据业务风险预警的通知》(银监办发[2015]203号)(以下简称“203号文件”)，对2015年上半年现场检查的票据业务进行了风险预警。清单包括票据贴现业务的转移规模，减少资金占用，利用承兑贴现业务扩大存贷款规模；用贴现资金偿还旧贷新，调整信贷质量指标；发放贷款偿还贷款，掩盖坏账等七项违规行为。

通知强调，所有金融机构不得办理无真实交易背景的票据业务，已受理贴现的原始凭证应标明银行信息，防止虚假交易和重复使用发票。

随后，中国农业银行和中信银行的票据案件的爆发，给混乱的票据市场带来了彻底的清理和整顿。

自今年年初以来，一些大银行限制交易对手处理票据贴现业务。春节后，工行、农行等银行到分行和票据业务部门对违规风险进行现场检查。

票据市场最大的做市商民生银行总行也在节后连续发表两篇文章，要求进一步加强票据业务的交易对手风险管理，强调“合理占用票据系统信用额度，对交易对手实行交易限额控制”。过去民生银行各级分行都可以参与票据业务的一些职权，最近被总行接管，并明确表示“严禁与中介机构合作”。

受203号通知和票据风险事件的影响，商业银行开展票据业务更加谨慎，中介机构也面临业务转型。李明昌表示:“大部分中介转而直接去银行申请直投，有些没有自有资金购票申请直投或正在考虑其他出路”，这使得整个票据市场的交易活动明显下降，电子票据交易成为主流趋势。

空发展厅:银行评估的变化

在接受《21世纪经济报道》采访时，李明昌表示，可以看出，中央银行大力推进电子客票，特别是在票面价值要求和推广速度方面，大大超出了市场预期，表明电子客票时代即将到来。“到2018年，电子客票的比例将达到80%，而且进展还是有点快。80%之后，已经见顶。中小企业、小型和微型企业以及中小型金融机构仍然需要一个适应过程。”他说，按照目前正常的市场发展速度，大约需要三到五年才能达到这个比例。“如果央行强制执行，将在一定程度上影响市场的业务量，但不会太大。”李铭昌告诉记者。

李明昌认为，就近两年电子客票的发展速度而言，央行设定的目标可能有点高，但通过分析技术条件、市场基础和政策力度，尤其是宽松的信贷规模和mpa评估政策，可以实现，这为空电子客票的发展预留了很大的空间。

近年来，票据违规业务几乎无一例外地围绕票据淘汰的规模和伪造交易的背景开展，这也成为监管和整改的重点。去年以来，信贷规模逐渐放松，在贷款不足的情况下，银行规模缩减的需求有所下降。“特别是中央银行mpa政策实施后，表外票据买卖的必要性， 非标准资产等。，就减少了。客观上为票据资产的返还创造了条件，也为电子票据的发展带来了机遇。”李铭昌说道。

自2016年以来，央行将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制转变为“宏观审慎评估体系”(以下简称mpa)。中央银行的精神创伤和痛苦管理制度明确指出，“从过去侧重于狭义贷款到一般信贷，包括债券投资、股票和其他投资、购买转售资产等。，有利于引导金融机构减少各种转移资产和规避信贷监管的做法。

将贷款、票据、债券投资和回购等所有风险资产放在一起考虑。“过去，当超出规模时，票据可以转到非标准购买和退货，但现在放松后就不需要再转了。票据的角色已经从银行信贷规模的监管者转变为资产配置需求的监管者。 ”这意味着信贷规模将成为过去式，银行将统一管理所有资产品种，表外业务将逐步回归统一管理。“目前，估计这一功能将在年底前继续消失。”李铭昌说道。这导致对银行对账单的需求下降。“未来，表内贷款、表外非标准和标准资产负债投资放开后，不同项目下会出现权衡趋势，银行对外开放势头减弱。”

根据2014年上市银行年报，贴现票据余额占计息资产的1.9%。根据徐一超的保守估计，票据收入可以占到银行全部收入的10%以上。这表明票据的部分交易量被存入了其他账户，这并没有反映在票据的贴现余额中。在银行的生息资产中，票据资产分散在贷款和垫款、投资证券和回购的金融资产中。

远见:你想要纸质票吗？

李明昌认为，电子客票的实施也可以看作是中央银行正在建设的票据交换所的准备工作。央行副行长潘在两会期间透露，央行正在示范建立全国统一的票据交易平台，这使得提高电费比例成为当务之急。

此人认为，目前建设票据交易所不存在技术障碍，关键是纸质票据是否应该进入交易平台。将包含在平台中，这意味着纸质票在交易前需要电子化。这个过程比较繁琐，需要通过中央银行认可的票据登记托管机构在银行系统中实现纸质票据的电子信息。

“如果电子客票占所有票据的60%-80%，纸质客票只占20%，而且都是面额小于300万的小面额，那么电子纸质客票的必要性就会大大降低，而那些在企业流通和金融机构中已经过期的票据仍然可以是纸质客票。在商业实践中，需要在金融机构之间进行日间交易的票据仅占总票据的60%左右。”李铭昌告诉记者。

目前，纸质票的比例高达70%。据该人士称，如果市场发展正常，至少需要三到五年时间才能达到电费的80%。然而，如果央行大力推动，2018年将会有更多的电子客票被占用，纸质客票可以在这个平台交易中被放弃。

李明昌表示，电子客票和纸质客票的共存可能会持续很长时间。特别是对于一些中小金融机构和中小企业来说，由于技术条件、地理限制、交易特点和行为习惯等原因，小面额的纸质票据可能会长期存在，预计央行短期内不会强制取消纸质票据。

“在监管方面，政策调整规范了票据交易。从企业需求来看，账单也在减少，但这不是监管造成的。企业的实际需求正在下降，这反映在实体经济上。”李铭昌告诉记者。

此人认为，票据市场监管后，会有一个调整期，票据的规模会有一定程度的收缩，但很有可能在明年和明年再次放开市场。"因为仍有一些政策红利发放，包括融资融券的逐步发放."承兑和贴现会计调整。”他预测，在未来3-5年内，造纸市场将迎来一个发展的黄金时期。

下一步，电子票据的比重将大幅提高，将在电子票据交易系统和票据交换两个媒体和交易平台上进行，这将改变票据管理模式，对商业银行现有的票据管理系统产生深远的影响。

李铭昌表示，随着票据交易变得更加“便捷、网络化”，即许多分支机构不再需要参与市场交易，商业银行的管理模式将向票据机构业务部门发展，特别是业务的重新过账或总行的集中运营管理。“总公司以法人为单位，由管理团队和管理机构直接运作。目前，股份制银行有40-50个一级分行和许多二级分行。今后，将不再需要那么多机构参与市场交易，而只需要企业与银行之间的贴现业务。企业经营者不需要这么多。”他认为，这不仅符合集约化、专业化管理的监管要求，也符合商业银行规模监管和流动性管理的需要。同时，它还可以降低票据交易成本，提高资本效率。

来源：零点娱乐时刊