2016开年人民币中间价跌破6.5 刷新4年多低位

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2016年第一个交易日，央行再次通过中间价机制下调人民币汇率，中间价突破1美元兑6.5马克，创下四年多来的新低。受此影响，昨日境内外人民币汇率延续2015年底的走势，并继续呈现大幅震荡和贬值趋势。

全年价格中位数下降了6.12%

根据央行1月4日上午发布的数据，人民币兑美元中间价为6.5032，下跌96个基点，跌幅0.15%，为2011年5月以来的最低水平。

截至2015年12月31日，人民币兑美元中间价在2015年下降了3746点，降幅约为6.12%。

《新京报》记者注意到，这是央行连续五个交易日下调人民币汇率中间价。2015年12月25日，人民币兑美元中间价报6.4713，下一交易日降至6.4750。从那以后，新的一年开始了一轮急剧的向下调整。在这五个交易日中，人民币汇率中间价下调了319点，下调幅度为0.49%。

在2015年8月11日汇率中间价改革之前，人民币兑美元中间价在一天内贬值了近2%。12月8日，人民币中间价正式跌破6.4。

人民币的贬值趋势依然存在

受政策制定者中间价引导的汇率持续下调的影响，近几天国内外人民币汇率大幅下跌。昨日，在岸人民币汇率收于6.5172200点，低于前一交易日的6.4936点；截至北京时间昨日17: 00，离岸人民币兑美元汇率已累计下跌500点。

据媒体报道，一家中国银行的交易员表示，“看中间价，直接6.5韩元。央行的态度非常明确。这取决于你今年想降级到哪里。它是跌至6.7还是6.8，取决于央行。贬值的方向没有改变，不像末日的感觉。”

财新昨日上午发布的采购经理人指数数据明显低于预期。2015年12月，财新中国制造业采购经理人指数(pmi)为48.2，比11月份低0.4个百分点，连续10个月低于50的分界点。

深湾宏源证券宏观分析师李慧勇在报告中表示，尽管近期人民币贬值压力有所释放，但考虑到人民币仍被高估，资本外流持续，短期内人民币仍存在贬值趋势。从长期来看，央行的巨额外汇储备和保持稳定的动机有利于人民币汇率保持在合理的浮动范围内。

■方面

按照国际标准开放人民币外汇“夜市”

根据官方计划，银行外汇市场的交易时间昨天延长至23: 30，但收盘价仍为16: 30。对此，有人认为这将进一步增强空人民币的市场力量。

有人认为，人民币新的交易周期与欧洲交易周期重叠，进一步将人民币与全球市场联系起来。

央行此前曾表示，这项措施的目的主要是丰富国内外汇市场参与者，拓宽国内外市场参与者的交易渠道，促进国内外人民币汇率形成一致。

据媒体报道，中国人民银行策略师表示，允许人民币同时与世界其他主要货币进行贸易，将加快人民币的国际化进程，这是继去年11月人民币被纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子后的又一突破。

但是，也有人认为，这意味着离岸人民币市场将对在岸人民币汇率和中央平价的形成产生更大的影响，而且由于离岸汇率长期低于在岸汇率，人民币势必面临更大的下行压力。

■2015年外汇关键词

●汇率市场化

2015年8月中旬，央行调整了人民币汇率中间价的报价机制。8月11日，人民币兑美元中间价较前一个交易日下降了1136个基点。央行发布了一份文件，称这一调整是对市场汇率和过去中间价之间价差的一次性修正。

●折旧

在人民币汇率中间价报价机制改革和中国经济增长放缓的背景下，贬值成为去年人民币的整体基调。据记者梳理，与2014年最后一个交易日的6.1190相比，2015年12月31日人民币兑美元中间价为6.4936，累计下调3746点，跌幅约为6.12%。据分析，中国经济增长放缓已成为一个长期趋势，宽松的货币政策将继续下去。美国加息和中国降息将导致利差收窄，美元将保持相对强势，因此人民币将继续承压。

●资本外流

资本外流和汇率贬值是相互因果的。衡量资本外流的最重要指标——外汇储备——今年大幅下降。根据最新数据，11月份的外汇储备为3.4万亿美元，大幅下降872亿美元，降幅为2.5%，为2013年2月以来的最低水平。根据银河期货的计算，截至11月，年资本流出量接近9500亿美元，年流出量可能超过1万亿美元

●加强监督

在资本外流的背景下，监管当局迅速加强了对外汇市场的监管。2015年9月，国家外汇局发布文件，针对银联人民币卡在境外提取现金的问题。从2016年起，每张卡每年不得超过10万元人民币。9月，我行还出台了支付远期售汇风险准备金的政策，旨在遏制市场的非理性和投机行为。临近年底，公安部门破获了浙江省金华市数量最多的非法外汇交易案件，涉案金额超过4100亿元。

●加入sdr

尽管外汇市场波动剧烈，但决策层仍坚定不移地稳步推进资本账户开放和人民币走出去战略；代表性事件是当地时间11月30日，人民币成功纳入特别提款权，成为特别提款权货币篮子中的第三大货币。中国前国际货币基金组织执行董事张志祥对记者表示，纳入特别提款权意味着人民币的自由兑换已经得到国际社会的正式认可，这对人民币国际化、资本账户开放和金融改革都有积极影响。

■视图

专家预测人民币今年将贬值3%至5%

鉴于2016年的汇率走势，中国国际经济交流中心经济研究部主任徐洪才向《新京报》表示，总体而言，2016年人民币兑美元汇率将呈现贬值趋势，贬值幅度约为3%至5%。原因是美国经济复苏势头良好，美联储加息是大势所趋。另一方面，中国的经济基本面依然良好，经济增长具有弹性。2016年实现6.8%的国内生产总值增长率不成问题，因此人民币兑美元汇率不会大幅贬值。

与欧元、日元等其他主要货币相比，徐洪才认为人民币汇率也将呈现升值趋势，因为欧元区和日本仍在实施量化宽松政策。这也意味着人民币有效汇率指数将保持小幅升值。

关于人民币汇率贬值对中国经济的影响，徐洪才表示，首先，人民币对美元贬值有利于中国对美国的出口。根据2015年的数据，中国对欧盟和东盟的出口都有所下降，但对美国的出口却有所增加，其中汇率贬值起到了一定的作用。

其次，汇率贬值将加剧资本外流。近两年来，中国企业走出去的步伐加快，但中国仍是吸引外资的热点，资本的大量流入和流出已成为新常态。应该强调的是，很大一部分odi(外国直接投资)是流出的，属于在全球范围内积极配置资产的企业，而不是资本外逃。在美元升值的背景下，企业和居民持有外汇的意愿增强，海外投资和消费将增加。

第三，汇率贬值也对股市和房地产市场有影响，因为进入市场的资金较少，但影响不大。

就宏观经济政策的影响而言，徐洪才认为，由于目前一年期存款基准利率已降至1.5%，0/0的减息幅度一直很小，特别是汇率贬值造成的资本外流，因此2016年可能不会有减息。为了平衡资本外流造成的外汇账户减少，弥补相应的基础货币供给，央行将主要采用一种量化工具——RRR还原。据估计，2016年RRR将下降6-7倍，平均每两个月下降0.5个百分点。

来源：零点娱乐时刊