美联储九年半来首次加息 或增加人民币贬值压力

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在全世界的投资者紧张地等待了一年之后，美联储加息的脚步终于落下了！北京时间昨日凌晨，联邦公开市场委员会(fomc)宣布将利率上调0.25个百分点，至0.25%-0.5%。这是美国自2006年6月以来首次加息，标志着这个全球最大经济体自2006年以来宽松货币政策的终结。

美联储明年可能会四次加息

根据美联储的声明，加息后货币政策依然宽松，实际利率走势将取决于经济前景和数据。美联储对加息速度的判断仍是“渐进的”。

根据17个成员的预测中值，到2016年底，利率将升至1.375%，与9月份的预测相同，表明明年利率将上调4次，每次上调25个基点。

"联邦基金利率的实际走向将取决于未来数据所传递的经济前景."联邦公开市场委员会的声明指出，加息后，美联储将继续保持宽松的货币政策，以支持就业市场的进一步改善，并使通货膨胀向目标值移动。声明指出，委员会一致同意将超额准备金利率上调至0.5%。

美国市场对美联储加息反应积极。S&P 500股指上涨1.5%，美元上涨0.2%。美国国债收益率仅上升3个基点，但两年期国债收益率自2010年以来首次收于1%以上。

此次加息意味着持续近十年的前所未有的低利率时代的结束。低利率旨在刺激美国经济尽快走出大萧条以来最严重的金融危机。恒丰银行研究院执行董事胡海峰昨天指出，结合近期全球经济金融数据和美国国内经济数据的表现，可以看出决定加息的主要原因有三个:一是美国失业率稳步下降，就业适度增长。2015年11月，美国非农就业岗位增加了211，000个，失业率保持在5%，这是自2008年以来的最低水平，接近充分就业水平。其次，美国国内消费强劲。11月份，美国剔除食品和能源的核心消费者价格指数(cpi)同比增长2%，为2014年5月以来最大增幅。第三，世界主要经济体已逐渐恢复稳定。欧元区逐渐走出了经济停滞和通货紧缩的泥潭，第三季度国内生产总值增长了1.6%。作为新兴经济体的代表，中国经济保持稳定，结构不断优化。

增加人民币贬值压力

昨日，人民币兑美元中间价为1美元兑6.4757元人民币，较前一交易日下跌131点。这也是人民币兑美元汇率连续第九个交易日下跌，创下今年6月以来的最长跌幅。

昨日，人民币即期汇率在开盘时跌至6.4818，之后出现波动。收盘时，人民币汇率为6.4837，折旧率为0.16%，折旧率为104个基点。

交通银行首席经济学家连平认为，市场对美联储加息的预期是近期人民币持续下跌的主要原因。美联储加息很容易促使资本回流美国，这将对资本外流带来一定压力。同时，这也增加了人民币贬值的压力。

一些分析人士指出，尽管美元与中国经济联系紧密，但中国资本市场尚未完全对外开放，人民币尚未实现自由兑换。此外，中国仍拥有巨额外汇储备和一些政策对冲工具。因此，没有必要夸大美国加息对中国的影响。

对中国跨境资本流动的影响有限[/s2/]

美联储加息后，市场担心大量跨境资本将在短期内回流美国，这将对中国经济产生影响。然而，专家和政府决策者并不这样认为。

“资本流动对一些国家的影响可能更大，但对中国的影响应该说是不存在的，因为中国的经济规模很大，影响资本流动的因素很多。”著名经济学家李阳指出，中国人民银行最近采取了一系列措施，如在8月份改变人民币汇率中间价的报价方法，以对冲美元加息对中国的影响。回应是让人民币更加独立。此外，美国加息的讨论由来已久，市场也逐渐消化了。

日前，外汇局相关负责人表示，美联储加息将对跨境资本流动产生短期干扰，但从长期来看，国际收支和跨境资本流动应该是稳定的。影响跨境资本流动的真正因素是中国的改革开放。随着中国经济的双向开放，中国企业的竞争力将越来越经受国际考验，中国的国际收支结构将长期保持相对稳定的水平。因此，美联储加息将对跨境资本流动产生影响，但影响不会很大。

10月，国家外汇管理局副局长王小毅也公开表示，美联储加息与国际资本流动之间没有绝对的直接因果关系。

来源：零点娱乐时刊