“期货脱水内参（多图）”

本篇文章4573字，读完约11分钟

要点焦点:

原油: 9月14日，沙特石油企业的两处石油设施遭到无人机袭击。 次日，沙特能源部长宣布，袭击造成沙特原油供应每天减少570万桶，约占沙特石油产量的50%，占国际市场每日原油供应量的5% 据新闻报道，国际油价上涨了近20%。 经过两天的发酵，国内原油价格大幅上涨空，直接涨停靠拢，10:30以后涨停。

最初沙特官员说沙特阿美被袭击的油田和炼油厂预计16日恢复三分之一的产量。 业界消息人士表示，截至周一，沙特原油日产量回升至230万桶，中abqaiq恢复200万桶/日产量，khurais恢复30万桶/日产量。 16日有消息称，沙特阿美完全恢复生产，达到正常产油水平可能需要几个月。 周一胡塞武装表示，阿美原油场仍是攻击目标，并向外界发出警告。

参考建议:原油短期内容易上涨

乙二醇:沙特阿拉伯是我国最大的乙二醇进口国，沙特油田和炼油厂遭受袭击后，由于对乙二醇市场供应担忧的情绪影响，乙二醇的预期价格上涨。 沙特几家石化企业在袭击发生后，宣布停止不同程度的原料供应，减少原料30%-50%。 今年我国在阿拉伯进口乙二醇每月约37万吨，供应不足预计将扩大，供应不足仍在上升。 今年的乙二醇供应是根据货船的到港时间计算的，可能会对11月的到港量产生一定的影响。

参考建议:目前，乙二醇已上升至3月以来的最高位，2019年下半年化工行业机会来临，但需观察乙二醇召回的指控。 关注沙特阿拉伯恢复生产的进展。

甲醇: 原油是化工产品最源头的存在，由于沙特油田遭受袭击，原油产量减少了570万桶，原油价格暴涨，化工产品也大幅上升。 目前，在中东错综复杂的形势下，地缘政治成为影响原油价格的最重要因素之一。 胡赛武装袭击沙特阿拉伯后，沙特阿拉伯领导的军事联盟指控伊朗策划并执行袭击事件，胡塞武装周一宣布以沙特油田为打击目标。 甲醇等化工产品的供给与中东局势密切相关，目前甲醇迎来了一个方兴未艾的季节。 受此次中东局势刺激，主产区出货价格大幅上涨，现货成交价格中心也明显上涨。

参考建议:从以前开始就到了甲醇诉求旺盛的季节，短期内化工类原料供给稳定性受中东局势的影响很大。 甲醇的期望价格仍然处于众多的气氛中，建议密切关注中东局势。

pta:周末沙特油田遭到胡塞武装无人机袭击，化工产品集体暴涨，目前pta正处于季节性旺盛的季节，9月16日pta商品指数为51.51，较昨天为0.66点 诉说原油市场的变暖和下游的变暖，px价格上升，px价格上升到790美元/吨以上，石脑油价格也很强。 上周聚酯生产厂家的开工率维持在90%以上的高位，下游江浙织机的开工率为80%左右，与此前相同。

参考建议:观望一会儿，不要追求太高。 关注中东局势的迅速发展变化。

沥青: 沙特油田袭击事件对能源化工类品种影响巨大，沙特阿美炼油厂遭遇无人机袭击事件，亚洲盘国际原油市场大幅上涨。 国内主要沥青企业开工率小幅上升，社会库存继续下跌。 特朗普表示，如果需要充分维持市场供应，将释放战术石油储备。 阿拉伯联合酋长国能源部长马斯洛16日表示，作为石油输出国组织( OPEC )成员，阿拉伯联合酋长国支持应对沙特阿拉伯石油设施袭击造成的原油供应不足。

参考建议:预计沥青将强势跟随原油流动，但召回风险也需要注意。

摘要:

(1)沙特阿拉伯油田遭到无人机袭击，原油价格暴涨，产量回升时间待定，中东局势不明；

(2)受沙特阿拉伯油田袭击的影响，乙二醇的供给受到限制，于11月到达港口后受到影响

(3)中东局势影响化工行业的动向，甲醇一直呼吁盛行季节的到来。

(4) pta指数略有增加，px和石脑油强烈出现，下游开工率维持高位

(5)沥青行业开工率上升，美国必要时释放战术原油储备，阿联酋填补原油供应缺口

1.中东局势目前已成为影响石油价格的最重要因素

沙特阿拉伯的美国企业油田遭到袭击后，美国能源部表示:“准备在必要时使用战术石油储备资源来抵消对石油市场的干扰。”美国总统特朗普说:“基于影响油价的沙特阿拉伯的袭击，必要时采取战术石油储备。 俄罗斯部长诺瓦克也表示，有足够的商用原油储备填补沙特阿拉伯带来的空缺。 韩国、阿联酋等国也表示可以释放战术原油储备。

资料来源:黄金10数据

现在沙特阿拉伯的供给停止是预防性的自主停止，大部分供给能够在短时间内恢复。 即使供给恢复得快，目前的石油价格也有6~8美元/桶的上升风险，预计即使尽快恢复，沙特阿拉伯9月份的供给也会受到很大的影响。 如果沙特阿拉伯不能如期恢复生产，对石油价格的影响可能会超出预期，具体影响需要根据未来的事态发展进行评估，但预计长期不会持续。

目前，中东地区的地缘政治是影响原油价格走向的最重要因素，沙特国家石油企业的两处石油设施日前遭到数架无人机的袭击。 虽然也门胡塞武装宣布了这一责任，但美国仍将矛头指向伊朗，特朗普总统发出了强硬警告。 但是，现在他似乎松口了，强调自己不想去战争。 前一天，他态度还很强硬，声称目标被锁定，子弹进入了弹坑。 其次，焦点将集中在中东地区局势的变化将走向何方。

2.在乙二醇的预期价格高的地方，观察召回风险

昨天(周一)，ine原油期货及相关能源化工期货价格大幅上涨，主要是北京时间9月14日沙特阿美石油企业( saudi aramco )位于abqaiq的全球最大原油综合解决中心和沙特第二大油田khurais遭到袭击。 目前，这两个石油设施的火灾得到控制，但为了安全起见，沙特阿拉伯暂时预防性关闭了500万桶/日的原油生产能力。 沙特方面主张受影响的生产9月16日可以恢复，但许多消息显示，生产能力完全恢复可能还需要更多的时间。

受原油价格暴涨的影响，乙二醇的价格也连续2天上涨。 我国目前沙特阿拉伯每月进口37万吨左右的乙二醇，受原料供应的影响，乙二醇的供应也难以维持。 以到乙二醇港口的时间计算，今年11月到乙二醇港口的量也受到了一定的影响。

随着乙二醇价格迅速上涨，进口回升的速度和回升的量仍需关注港口到港口的预报。 从中长期来看，目前价格可以看到部分国内装置的再生产，10月中下旬开始延长兖矿40万吨、石油10万吨的乙二醇新产能，或陆续投产，定力90万吨的一体化乙二醇装置有可能在第四季度投产。 随着国内乙二醇供应回升，中长期乙二醇仍建议高位甩空。

3.甲醇库存压力增大，现货市场价格上涨

上周内陆地区的新检修有限，只有贵州天福故障检修。 但由于山东明水、江苏恒盛、陕西魏化部分装置相继重启，开工率周环比涨幅相对明显。 在进口方面，由于前期大量进口，近期港口库存持续大幅上升，预计本周进口船的货运量仍居高不下，港口库存压力日益加大。 从投诉来看，近期部分甲醇烯烃装置重新投产，投诉好转，大唐多伦mtp单线运行，目前已生产单体。

目前，全国各地现货市场甲醇价格纷纷上涨，涨幅30-200元，价格目前达到2100元以上。 河北甲醇市场大幅上涨，石家庄和周边公司出厂时上涨150-200元至2100-2200元/吨，工厂意向高端，购买时不购买下游商品更积极，市场氛围活跃唐山地区参考价格上涨70元至2100元。 两湖地区甲醇市场震荡运行，湖北地区主流咨询2130-2200元/吨，低端主流厂商价格、高端部分商家报价。 湖南地区部分洽谈价格在2250-2300元/吨左右，为长沙贸易商报价较多。 沂州科技有限企业计划日产450吨左右的15万吨/年焦炉煤气制甲醇装置，另一台15万吨/年装置计划停车检修15天左右，甲醇对外报价上涨30元，为2180元/吨。

4.pta受原油的影响大幅跳高，中长期观察下行压力

受沙特阿拉伯油田减产的影响，上游px价格大幅上涨。 目前，pta装置的负荷为90.16%左右，装置的负荷处于高位。 目前聚酯领域的操作负荷为90.90%左右，环比有所上升。 涤纶产销50%左右，产销降至常规水平。 在基本面，短期内消化了消息方面的影响，pta趋势回到基本面，上游px价格可能继续受到影响。 目前，pta装置开始维持高位，下游涤纶端诉求也很强，短期供需平衡。 在技术方面，ta2001合同大幅上涨，下面的五日均线有很强的支撑。 预计短期pta将维持振荡结构。

在pta现货方面，周一，pta现货价格上涨5240元/吨，环比上涨160元/吨。 在库存方面，周四，pta注册交货单为18761张，比上个交易日减少2826张，环比增加796张。 上周社会流通库存增加1万吨至133.2万吨，厂家库存增加0.5天至2.5天。 装置方面，周二，仪征石化35万吨的装置升温重启。 周三，华彬140万吨装置计划将中秋节缩短3-5天，影响有限。 另外，福海创450万吨装置目前有9成左右的负荷，佳龙石化60万吨装置推迟到10月重启，pta有效产能开工率为98%左右，恒力石化( 600346股吧)取消了9月中旬的检修计划。 在现金流方面，最近pta现货减弱，pta加工费降至850元/吨附近。

聚酯的诉求是，上周聚酯制造商的开工率与前期相同，为90.2%； 下游浙江织机作业占80%，持平。 上周聚酯产销弱于前期，周二聚酯产销局部释放量达到100%，整体表现不佳受本周化工品上涨的带动，聚酯产销达到260%以上。 价格方面，上周涤纶切片价格小幅上涨，涤纶短纤维上涨110元左右，涤纶长丝价格基本与前期持平。 库存方面，聚酯产销表现疲软，聚酯公司在高开工背景下，上周聚酯切片疲软库存较大，聚酯短纤维和涤纶长丝略有疲软。 目前正处于季节性旺季，诉求支持依然存在，中长期在产业链扩张压力下，仍存在下行压力。

5.沥青开始上升，各国释放战术石油储备

历史上，中东地区减产产能中断超过500万桶/日的情况屈指可数，参考此前的地缘政治危机，原油价格普遍呈现快速下跌的趋势。 特别是20世纪70年代发达国家建立战术石油储备后，原油市场供应中断导致的价格暴涨将受到战术储备释放的抑制。

从9月16日国内原油及化工品期货整体走势来看，越来越多的东西受市场情绪驱动，在油价大幅上涨后下跌，但短期消息人士仍对原油及化工品走势形成干扰，后者的价格波动率也将增大。 这次事件的关键是装置的损失程度和恢复时间，在沙特阿拉伯没有确定表现之前，原油价格有望继续出现震荡强烈的趋势。 如果原油价格持续大幅上涨，原油产地各国将释放战术石油储备以压低价格。 该沥青的大致率以强态势服从为主，另外，需要注意沥青受压迫的风险，关注中东地区形势的变化。

【免责事项】

本研究报告所载的新闻仅供参考。 报告按照国际和领域通行的标准，通过合法途径获取这些新闻，尽可能保证可靠性、准确性、完整性，但不能保证报告中所载新闻的准确性和完整性。 本报告不能作为投资研究战略的依据，无论是否明确或含蓄，都不能作为道义上、责任上、法律上的根据或证明。 本报告的版权属于本研究机构的全部，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式复制、复制、公布。 引用注明出处为搜狐量化投资研究院，不得对本报告进行原有的引用、删改、写作修改。 刊登或者转发本研究报告或者其副本摘要的，应当注明本报告的发行人和发行日期，并提出采用本研究报告的风险。 未经许可刊登或转发本报告的，本机构保存追究法律责任的权利。

来源：零点娱乐时刊