“科普：股指期货是怎么套利的？”

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期货分为商品期货和股指期货。

商品期货的标的物是农副产品、金属和能源等大宗商品，金融期货包括货币期货、利率期货和股指期货。

在中国，股指期货是沪深300股指期货合约的一种，于年4月16日正式上市交易。

作为期货交易的一种，股指期货是以“沪深300”指数为标的的标准化期货合约，交易双方约定在未来的某个时间点进行交易，以明确的股价指数作为盈利或亏损的依据。

光用语言来阐述金融常识的话，我想金融小白们会一头雾水，其实本人开始接触股指期货的时候也是模糊的。 现在，我们结合具体例子进行分解，一目了然。

如果在某一天收盘前，现货市场沪深300指数为3500点，而期货市场有“3个月后到期的沪深300指数期货合约”，那么多投资在沪深300指数未来行情中较为常见，目前指数期货的价格达到3800点。

3个月后，如果你认为沪深300指数会超过3800点这个点，你就可以购买这个股指期货。 也就是说，我承诺三个月后以3800点的价格购买这个市场指数。

该股在期货上涨至3850点时，选择提前平仓止盈，卖出该期货合约，可获利50点。 另外，也可以逾期持有平仓。

根据沪深300指数合约，如果几个价格为300元，你持有的股指期货合约将全部手动获利300 * 500 = 15，000元(不考虑交易费用)。 。

另一种情况是/ h///S2 /。

如果你认为3个月后股票会上涨，那么现在的“指数期货”价格为3800点，你就不那么乐观了。 如果你预测3个月后股票将下跌，你可以以“沪深300”现货价格3500点卖出这份合同。 是“销售空”股。

三个月后的股票还是下跌了。 假设下跌到3200点，如果能以3200点的价格买入合同进行平仓，每手就能获得300点的利润，也就是人民币90，000元。 这就是股票下跌时的盈利方法。

当然，如果你看错了市场走势，在股票上涨的时候卖出，在下跌的时候买入，合同到期的时候就会发生损失。

那么，如何使用股指期货进行“风险对冲”呢？ / h// S2 /

由于股指期货合约是以股价指数为标的的金融期货合约，期货指数和现货指数之间可能存在某种偏差，一旦达到某种程度，就有可能在套期保值空之间产生，利用“期货”指数和“现货”指数的短期不合理关系，

举个例子:

如果有一天沪深300指数期货合约为4500点，沪深300指数为4000点，则两者的价差达到500点，每点的价格为300元，因此期货和现货市场几乎存在150，000的套利空之间。

首先，在股指期货市场上以4500点的价格出售1手股指期货，其成交价格为4500 * 300 = 1350，000元。

然后，也可以购买同样金额的沪深300的股票池的股票。 当然，由于沪深300的股票池的股票数量太多，所以不能全部买入。 可以用适当的指数基金(上证50etf指数基金等)代替。

情况1、假设截至结算日，沪深300指数的点位为4200个百分点，利润分为以下两部分。 / h// S2 /

出售空的期货合约有500个百分点的收益，用现金换算为300 * 300 = 90，000元

这里假设基金收益以同样的比例上升，购买基金的收益为( 4200-4000 )/4000=5%，基金收益为135，000 *5% = 6750元 。

总利润: 90，000 + 6750 = 96，750元人民币

情况2、截至结算日，股指超过4500点达到4600点时，利润如下:

出售空的期货合约损失为100点，现金为- 100 * 300 =-30，000元，申购基金的收益为:上涨率为4600-4000/4000=15%，基金收益为1350，00 * 15 % =

总利润:-30，000 + 202，500 = 172，500元

情况3、截至结算日，股指下跌至3800点时，利润如下:

一卖空的期货合约为700个百分点的收益，用现金换算为700 * 300 = 210，0000

二是申购基金的收益，由于指数下跌，基金亏损，亏损比例为4000-3800/4000=5%，基金亏损额为1350，000 *-5 % =-67，500元 。

总利润: 210，000-67500 = 142，500元人民币 。

当然，本文案只是在理论上的套期保值空之间进行讲解，具体操作中需要注意的细节非常多，在此不赘述。

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来源：零点娱乐时刊