“2019年10月份中国私募证券投资基金评级报告”

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一

评价情况

国庆长假过后，2019年10月股市维持横盘整理，上海综合指数在2900-3000点之间持续窄幅震荡，期间月中14-16日两次突破3000点，但迅速回调。 指数难以稳定在3000点的是，cpi和ppi的“剪刀差”扩大，经济没有明显的拐点信号等多方面因素的影响——一季度涨幅较大，盈利盘还有较大的抛压。 另外成交量也在持续减少，没有攻击的条件。 指数涨幅为: 10月上海综合指数、深成指、上证50和创业板指数月内涨幅分别为0.82%、2.00%、1.97%、2.69%。

在此背景下，以下统计分析了存续基金融智评情况，10月13216只产品参与1年评价，8763只产品参与2年评价，5242只产品参与3年评价，955只产品参与5年评价。 各周期参加评级的产品数量比9月份有所增加。 星星的分布数据如表1所示:1:

表1 :各评级周期星星的产品数量分布

具体产品评级情况，投资者可登录个人排行榜浏览，具体查询地址如下:

一年期股票战略评估情况查询处:

dc.simuwang/ condition=rating:5； 理: 4； rating _ year:1年

两年期股票战略评价情况查询对象: dc.simuwang/ condition=rating:5； 理: 5； 费率年:2

三年期股权战略评估情况查询地址: dc.simuwang/ condition=rating:5； 理: 6； 费率年:3

五年期股票战略评估情况查询处:

dc.simuwang/ condition=rating:5； ret:8； rating _ year:5年

要查询其他策略各周期的评估情况，请转至上述链接，创建并选择具体的策略，然后通过自助方式进行查询。

二

全年五星级基金的变动

五年五星级基金代表着过去五年，产品在同类战略中综合表现。 2019年10月，5年五星级产品共计90只，数量比以前变化不大，但实际上更换了很多产品，其中股票战略五星级基金流动性依然很大。 下表2和表3分别是2019年10月五年五星级评价的新进列表和降级列表。

表2 :五年五星级评价新晋名单

表3:5年来五星评级降级列表

从表2的结果来看，10月份5年的五星评级产品中，约1/10的产品为新晋五星基金( 9只)。 从质量上看，与9月相比，10月新晋五星基金门槛有所下降，收益率和索蒂诺的min值均比上个月有所下降。

从表3的结果来看，2019年9月的5年评价中获得五星级的产品共计10个，今年10月的评价中降级，降级后的评价都是4星级。 的主要原因是，与该子战略产品相比，5年收益率、最大撤回率和索蒂诺比率排名的加权平均有所下降。 其他6个产品未按净利润更新，2个产品因清算未能在10月参加评级。

三

连续12个月对全年的五星级基金 进行了评价。

随着评级周期区间的滚动，私募基金被纳入新的评级周期，每个月产品都在降级，很多产品都在更新换代。 此外，有些产品连续几个月获得五星评级。 以下是5年评估周期中，连续12个月获得五星级评估的部分产品列表(过去5年收益率排名前15位)。 数据结果如下表4所示。

表4 :五年期五星级基金(部分)

10月累计32个产品连续12个月卫冕五星级评级，数量与9月相同，被选为私募基金的有17家，基本与9月份评选的名单一致，没有出现新的私募基金。 出现了长期的利益和风控，说明非常困难。 这些入选产品都是股票战略，规模在5亿到35亿之间。近5年来有显著的累计利润，约4/5的产品在近5年内收益翻了一番。 男高音比率在勒住脖子拖住尾巴后，大部分进入了1-5的区间。 观察这32只产品近一两年的表现，赢下同期大盘的产品数量分别为12只和28只，可见多数产品在获得较高累计利润后，在宏观经济不确定拐点信号的情况下，近一年的操作较为保守。

四个小时

五星级金融智慧风格

在融智风格方面，从图1可以看出，入选五星级的产品大部分都是攻守兼备，取得了很好的成绩。 随着产品生存周期的增加，五星级产品中攻击型产品的比例逐渐增加，可以看出短期内阿尔法收益配置或选择时准确，但随着市场环境的变化，长期超额收益配置，选择时难以准确。 另外，与上个月相比，10月最新数据出炉的5年五星级产品中，攻击型产品的比例下降，防御型产品的比例上升。

图1 :五星级各周期产品的融智风格分布

资料来源:私人排网集团主站

五个小时

评估概述 [/s2/]

一、评价目的

为了使投资者、投资顾问和其他相关机构更好地判断和比较私募基金的表现，使私募基金的调查研究过程更加透明，推动私募基金规范健康快速发展，融智评级比较成立一年或一年以上的非结构化私募基金(单一账户、海外基金、透明的took )。 评级结果只叙述过去，不预测未来。

二、评级对象

对非结构化民间证券投资基金(不包括单账户、海外基金和透支型tot )进行比较，截至估值时至少有1年以上的历史业绩。

三、评价指标

融智评级综合考虑了绝对收益、最大撤回和风险调整收益指标，关注收益能力，增加了对下行风险的考虑。

四、评估程序

1 )、数据准备:根据融智数据团队上月5日至本月5日私募基金网络数据的收集整理，数据来源于相关第三方托管企业或私募基金机构。

2 )、指标计算:计算评级区间内的指标值，进行排名，以此作为星级评价的依据。

3 )、星级规则:根据融智综合指标排行榜评定星级，前10%为五星级，后22.5%为四星级，中间35%为三星级，后22.5%为二星级，后10%为一星级。

4 )、变通风格盒:通过分析产品对市场的敏感性来定量划分产品风格，目的是描述产品的攻击能力和防御能力。 型式箱适用的两个指标是上行捕捉率和下行捕捉率，在两个指标值的分布区域定位基金型式。

五、更新频率

融智私募基金评级每月10日公布上月评级结果(仅对比上月5日至本月5日公布净资产的私募)，并按月频率滚动更新。

六、评级采用

融智评级是基于产品过去业绩的定量评价，产品拥有高星级意味着该产品未来未必能取得良好业绩，其未来表现仍受投资组合变动的影响。 由于产品拥有高星级，投资者的投资目标、投资周期、风险承受能力因投资者而异，因此该投资组合不一定适合各投资者。 评级结果每月定期更新，其评级结果的一些变化，不一定表示产品业绩下降，也可能是其他同类基金业绩好转所致。

投资者不应将星星下降作为回购产品的指南。

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来源：零点娱乐时刊