收购搜狗 腾讯想要的不只是搜索

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经过七年的“婚姻”，搜狗最终将成为腾讯。7月27日深夜，搜狗宣布腾讯已发出初步要约，以每股9美元的价格收购搜狗剩余股份。从阿里和360的橄榄枝到老大哥游戏中的生存，搜狗在7年前引入腾讯投资时处于尴尬的境地，7年后依然如此。随着河流和湖泊的变化，搜狗不是行业中最好的，无论是旧的搜索还是新的商业智能。除了在搜狗为腾讯产品提供搜索支持，搜狗的技术和人才储备可能是腾讯愿意斥资21亿美元收购搜狗的最大原因。

七年婚姻

根据搜狗的公告，搜狗董事会收到了腾讯的初步非约束性提议，腾讯希望以每股9美元的价格收购搜狗剩余股份。如果交易完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，并从纽约证券交易所退市。

受收购消息的影响，搜狗股价上涨48%(市值约32.6亿美元)，搜狐股价上涨39.96%(市值约6.1亿美元)，均攀升至一年来的最高点。

大股东购买任何行业的投资目标并不罕见。搜狗和腾讯的特点是他们已经结婚七年了。

搜狗成立于2004年8月，前身是搜狐的子公司，主要从事搜狐的搜索业务，后来推出了搜狗输入法、搜狗浏览器等产品。

2010年，搜狗从搜狐分离出来，成立了一家独立公司。2013年，腾讯投资4.48亿美元。当时，腾讯将其搜搜业务及其他相关资产并入搜狗，成为搜狗第二大股东，持股比例为36.5%，双方开始了密切的业务合作。

根据搜狗4月份披露的信息，搜狐持有33.8%的股份和44.1%的投票权。腾讯拥有39.2%的股份和52.3%的投票权。然而，根据搜狐、腾讯和搜狗之前的协议，腾讯将部分投票权委托给搜狐，搜狐有权任命搜狗的大部分董事会成员，因此搜狐成为搜狗的控股股东。

自从腾讯入股搜狗以来，已经有很多关于腾讯全资收购搜狗的报道。至于原因，必达咨询(Bida Consulting)分析师李金清表示:“搜狗与搜狐的业务没有明显的协同效应，相反，它与腾讯更为接近。”此外，搜狐近年来一直在亏损，出售搜狗可以获得不错的收入。”

10亿英镑的回报

从参与交易的三方的态度来看，各方都非常支持交易。

几乎就在搜狗宣布这一消息的同时，搜狗首席执行官王小川在朋友圈子里说:“感谢腾讯认可搜狗的价值、技术能力和产品创新能力。接下来，我们将认真讨论和衡量相关事宜，以便搜狗能够继续为用户创造更大的价值。”

随后，搜狗还回应了《京华今日》记者:“搜狗将聘请一个独立委员会，讨论和研究该要约，以最大化股东利益。”

虽然搜狐ceo张朝阳截至今日《京华商报》发稿时尚未做出正面表态，但搜狗宣布“张朝阳将使用全部表决权支持此次交易，并将所持有的全部股份出售给腾讯”足以表明张朝阳的态度。

按照每股9美元的价格，如果交易完成，搜狐将获得11.65亿美元的现金收入，这几乎是搜狐当前市值的两倍。另外，截至2020年3月31日，搜狐持有的现金和现金等价物以及短期投资减去短期银行贷款总计15.3亿美元，因此搜狐拥有充足的资金。

“理论上，搜狐已经扩大了基金规模，可以投资更多新业务。此外，搜狗和搜狐之间没有多少业务合作。出售搜狗不会影响搜狐重视的媒体和视频行业。为什么不是张朝阳？”志茶的大数据分析师刘大伟说。

对搜狗而言，“被腾讯收购，意味着腾讯从盟友变成了小集团，是双方稳定和长期合作的保证。”李金清告诉《今日北京商报》记者。

根据搜狗2019年3月披露的信息，未来五年，搜狗搜索将继续是腾讯产品默认的通用搜索工具。与此同时，与微信的合作首次正式纳入续签协议，即在未来一年，在微信提供外部互联网内容的第三方搜索服务时，搜狗搜索将优先考虑。

搜索“次要”

从一组数据中，我们可以看出腾讯对搜狗的重要性。2020年第一季度，搜狗来自腾讯的流量占36%，其余25%来自其自有渠道，39%是通过支付购买的。交通购置成本一直是搜狗收入成本的主要组成部分，占2020年第一季度总收入的70.5%，远高于去年同期的56.6%。

然而，不断上升的交通购置成本并没有推动搜狗收入的成比例增长。从2019年至今的五个季度中，只有2019年第三季度的收入用户增长超过10%，三个季度的收入增长徘徊在1%至4.28%之间，一个季度的收入下降。

七年前，三方联手进行搜索，甚至是个人电脑搜索。但现在，对于腾讯收购搜狗是因为它对搜索感兴趣的观点，观察人士有不同的看法。

李金庆表示:“搜索和人工智能是搜狗的两大业务，而搜狗的人工智能只是腾讯的一场小战斗。”收购搜狗很可能会看中搜索业务，并利用搜狗为微信和其他腾讯产品提供外部搜索支持。”

然而，微信和腾讯搜索的战略地位是另一回事。

“搜索是一个古老的行业。几年前，360和今天的头条和阿里都有兴趣参与进来。事实上，搜索既不是热点，也不是竞争高地。由于腾讯和搜狗已经在搜索领域展开合作，因此没有必要进行全资收购。腾讯很有可能看重搜狗的人才和技术积累，这可以让王小川暗示支持此次收购。大胆设想交易完成后，王小川将加入腾讯团队，整合腾讯系统和微信搜索业务。”李金清说道。

然而，截至今日《京华时报》发稿时，有关方面腾讯一直对其为何完全收购搜狗保持沉默。

来源：零点娱乐时刊