创业板湘企为注册制建言献策 “前浪”爱尔眼科说“应变之道”

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本报记者何

创业板改革和试点登记制度正在全面展开。创业板试点注册制度将同时推进增量和股份制改革，这对已登陆创业板和拟登陆创业板的企业质量提出了更高的要求。

对此，湖南创业板上市公司提出了创业板改革和试点注册制度的建议。其中，爱尔眼科作为第一批登陆创业板的企业，自上市以来，在业绩和市场价值上一直名列前茅。作为“前波”，爱尔眼科秘书长吴石军也为“后波”提出了“应对突发事件的方法”。

如何“站在潮流上”

爱尔眼科自2009年上市以来，净利润保持了30%以上的复合年增长率，市值从上市之初的69亿元增长到今年5月14日的1484亿元，增长了20多倍。注册制度实施后，如何保持领先成为爱尔眼科未来继续关注的重大问题。

吴石军在接受《证券日报》采访时表示:“注册制度旨在加强市场监管，注重保护投资者权益，大幅增加违法成本，向市场化和法治化迈出质的一步。"

“目前有近4000家a股上市公司，未来可能会有数万家。可以预见，注册制度是新常态，企业上市或退市将越来越普遍。”吴石军认为，注册系统是一台“称重机”，它能更准确地衡量上市公司的质量；注册制度是“开发商”，上市公司的信息披露必须更加全面和透明；注册制度是一场龙卷风，资本市场的优胜劣汰将进一步加剧。

“注册制度的巨大进步，就是以市场为导向，引导资本资源流向优质企业，促进实体经济发展和经济升级转型。在注册制度下，上市公司的数量将继续增加。只要业绩好、规范、透明，上市就不再是一个难以跨越的门槛。壳资源和稀有商品的时代将一去不复返，资本市场的平衡将逐渐从上市公司转移。投资者、上市公司必须调整心态，顺应潮流，以新思维、新行动改变现状。”吴石军说。

吴石军认为，在规范经营和诚信的前提下，公司应该更加重视投资者关系管理，不断赢得更多投资者的信任票，提高公司的市场价值和股东价值，从而推动公司战略的实现。“尊重投资者应该是上市公司的理性选择。如果上市公司仍然被动和保守，它们将被边缘化。”

湖南企业秘书谈注册制度

至于注册制度实施后的市场风格，在接受《证券日报》采访时，很多湖南创业板企业的秘书也做出了相关的预判。

三诺生物董事总经理黄安国表示:“注册制度将促进优质公司充分利用资本市场的活力，促进公司和行业的可持续发展，带动对创新型企业的长期投资，实现优质企业的健康发展和资本充实。同时，现有创业板公司的价值将被重估，优秀企业将得到投资者更多的关注。此次重估将有效促进上市公司的再融资，从而实现更好的发展和增长。”

永清环保秘书长王峰认为，注册制度将成为创业板上市公司的试金石，注册制度实施后，一批真正有创新能力的企业将会脱颖而出，长期平稳运行。“但是，市场将会有一个反复波折和大浪的过程。高质量的公司需要时间来测试。随着退市制度的完善，真正的高质量公司最终会留下来。这一过程需要投资者耐心等待。”

“注册制度将进一步加速创业板上市公司的两极分化，加速投资向业绩源头的回归。那些热点和讲故事的上市公司将逐渐被市场淘汰。”楚天科技秘书长周飞跃建议，退市的速度应该与注册系统的速度保持一致，创业板的进入和退出速度应该保持一致。

“创业板的发行已经从原来的审计制度转变为注册制度，监管的核心在于充分的信息披露，这就要求上市公司进一步提高信息披露的质量。同时，随着创业板公司数量的增加，如何赢得投资者的青睐也对上市公司的投资者关系管理提出了更高的要求。”开元董事会秘书彭敏认为，对于创业板上市公司而言，注册制度既是挑战，也是机遇。未来，高质量的公司将在ipo、再融资和并购中获得更多的市场机会。

风险投资机构如何应对？

陈达财智作为风险投资领域的一流梯队企业，对注册制下的风险投资市场状况有着自己独特的见解。

陈达财智的执行合伙人兼总裁萧冰在接受《证券日报》采访时表示:“创业板注册制度推出后，预计主板注册制度将跟进，中国资本市场将全面进入注册制度时代，拥有国际资本。市场进一步整合。”

「在注册制度下，上市的进度和上市的期望会更清晰。从风险投资的角度来看，该公司未来不会投资非常传统的行业。”萧冰承认，公司的一级和二级市场价格体系将在注册制度实施后进行重组，以前的风险投资模式将不复存在。“这对风险投资企业来说是一个全新的挑战，这将进一步考验风险投资机构的专业性和前瞻性。”

「目前，有很多公司能够符合创业板注册制度的法定标准。在注册制度的头一两年，创业板公司的数量将大幅增加。这将对同行业原有的创业板公司产生一定的影响，它们的业绩也不好。壳牌资源公司的估值将面临重大调整。”不过，萧冰认为，从长期来看，创业板指数将继续上涨，高质量的创业板公司将对指数的上涨趋势做出更大的贡献。

此外，萧冰表示，科技局的顺利运作为创业板注册制度的实施做出了成功的探索。“注册制度中可能出现的问题，在科学技术委员会的运作中已经找到了相应的解决办法，创业板注册制度也可以从中借鉴相关经验。”

为了使注册制度在法律框架内按照市场规则运行，财新证券首席经济学家吴朝明在接受《证券日报》采访时提出了四点建议。“第一，完善监管法律法规，使市场能够依法运行；二是提高信函封面的质量，保证信息的真实性、完整性和及时性，这是决定注册制度成功与否的关键因素之一；第三是压缩中介机构的责任，表达欺诈的成本和成本；四是严格规范退市制度，让优秀企业获得资源配置的机会。”

吴朝明还对户籍制度改革给予了积极评价。他认为:“注册制度的复制和推广有利于加快中国多层次资本市场的建设，也将增加对实体经济的金融支持。”

来源：零点娱乐时刊