美联储利率决议前瞻：或进行技术性调整 但不会出现负利率

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据蔡联(上海，编辑周玲)报道，美联储将从当地时间周二开始举行为期两天的利率会议，并将于周三下午(北京时间周四凌晨)发布会议声明。当冠状病毒肆虐时，市场普遍担心美联储是否会继续发布刺激信号。分析师预计，美联储可能会进行一些技术性调整，但不会出现负利率。

经济学家和策略师表示，美联储本周会议的议程可能包括:澄清利率将在多长时间内保持在低水平(可能会进行技术调整，以确保联邦基金基准利率维持在应有水平)；宣布放慢资产购买的步伐；进行经济评估。

技术调整

美联储货币政策委员会会议于当地时间周三结束，投资者并不指望美联储会进一步降息。

然而，分析师和经济学家预计，美联储将把隔夜反向回购利率从0%上调至0.05%。0%是实际联邦基金利率的下限，目前联邦基金利率的目标范围是0%-0.25%。

隔夜反向回购利率(rrp)是美联储向非银行机构支付的利率，非银行机构向美联储放贷，美联储使用美国国债作为抵押品。

巴克莱(Barclays)利率策略师约瑟夫阿巴特(Joseph abate)表示，如果美联储不提高隔夜反向回购利率(rrp)，加速购买债券将把联邦基金利率拉至目标区间的底部。

为了配合存款准备金率，ABN阿姆鲁预计，美联储可能会从技术上调整存放在央行的超额准备金利率(ioer)，即从目前的0.1%调整至0.15%，并将回购利率的息差维持在10个基点。

美联储上一次加息是在1月份的会议上，它将利率从1.55%上调至1.6%。

减缓债务购买的步伐

此外，ABN银行分析师预计，美联储可能会在新的政策声明中对资产购买提出一些额外的指导意见，因为在美联储3月23日宣布无限期购买美国国债后，债券市场已经恢复到一个更正常的状态。

3月中旬，10年期美国债券的收益率一度升至近1.30%(在美联储宣布无限制购买债券之前)，但目前，10年期美国债券的收益率稳定在50-70个基点之间。

这导致美联储资产购买率急剧下降。根据最新数据，美联储将美国国债购买率从150亿美元/天降至100亿美元/天。

摩根大通(JP Morgan Chase)经济学家迈克尔弗罗利(Michael feroli)表示，只要中国债券市场的收益率保持在低位，美联储就可能进一步减少对政府债券的购买。

费罗利预测，美联储最终将把债券购买量减少到每天几十亿美元。由于担心扰乱最近才恢复正常运行的市场，预计它不会一直萎缩到零。然而，如果收益率上升，美联储可能会改变其做法，它将更加坚定地确认，保持低利率是前瞻性指导策略的一部分，它还可能增加购买债券以降低收益率。

不会有负利率

“预计美联储不会在本次会议上将利率进一步下调至负利率，因为美联储发表的分析和评论一直表明，他们反对在美国实施负利率。”这种情况没有改变。”ABN阿姆鲁的分析师说。

美联储官员表示，他们反对美国的负利率。负利率在国外有混合效应，曾经被认为只适用于长期低通胀率的经济体，如欧洲和日本。

进行经济评估

此外，华尔街仍期待美联储正式宣布当前的经济损失。

高盛(Goldman Sachs)的一位经济学家表示:“美联储的政策声明将提到，经济正在急剧萎缩，裁员人数创历史新高，家庭支出和企业投资也大幅下降。”

外汇行动还预计，美联储将在4月份的政策会议上强调经济疲软。委员会成员将承认，自新的王室流行病爆发以来，就业、需求和信心迅速恶化。委员会将承诺在必要时进一步实施刺激政策。预计美联储宣布的总体气氛将是温和的。

来源：零点娱乐时刊