TOP50公司 2019年现金流增超100% 329家公司连续三年“钱袋鼓”

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我们的见习记者任世碧

现金流对企业有多重要？普通投资者可能没有具体的概念，但正如投资老手弗雷德·阿德勒(Fred Adler)在枕头上绣的一句话——“正现金流是企业幸福的源泉”，正现金流和负现金流及其规模共同决定了一个企业的钱包有多大。

据《证券日报》记者统计，截至4月29日，沪深两市共有3235家上市公司披露了2019年年报，其中1921家公司2019年经营活动净现金流量同比增长，占比59.38%。进一步统计显示，有329家公司(不包括金融业)的经营活动净现金流连续三年(时间间隔:2017年、2018年和2019年)有所增加。

金百林咨询首席分析师秦宏在接受《证券日报》采访时表示:“股市首先强调增长，在这一前提下，现金流充裕的企业自然更值得关注。事实上，经营现金流量的增长也解释了三个问题:第一，企业的经营效率越高，现金流量就意味着应收账款和其他经营要素的周转率越快；二是上下游的议价能力，因为只有议价能力强、技术等垄断优势明显的企业才能获得较高的现金流；第三是解释产品的销售能力。因此，拥有高现金流的公司越多，发展前景就越肯定和乐观。”

私募网络未来之星基金经理夏也认同“增长第一，现金为王”的观点:“经营活动产生的现金流量是一个非常重要的财务辅助指标，净值有所增加，表明上市公司的现金提取能力有所增强。事实上，“增长第一，现金为王”可以理解为增长是检验结果，而现金流则有助于检验检验结果的真实性。”

13家公司的现金流尤其引人注目

“不差钱”公司在四个行业聚集在一起

根据新披露的2019年经营活动净现金流量同比增长率，前50家公司的增长率均超过100%，显示“钱景”发展良好。其中，浙江永强(563.94%)、中远空海(449.92%)、华明智能(427.63%)、古交科技(255.33%)、工程机械(236.47%)、丁晖科技(212.10%)、神农发展(171

值得一提的是，力源信息、工程机械、高能环境、天马科技、媒体、古奥科技、生物、哈尔西、电影、广汇物流、中科曙光、龙软科技、中国矿业资源等13家公司，连续三年实现经营活动净现金流量同比增长100%以上。

对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示:“据披露的2019年年报显示，近60%的上市公司去年有充足的经营现金流，这主要得益于经营环境的改善和经营能力的增强。现金流是分析一个公司的重要指标。投资者可以更多地关注经营现金流出色、增长迅速的优质企业。”

记者进一步梳理发现，2019年经营活动净现金流量同比增长前50名的股票中，制药生物、计算机、机械设备和化工等四大行业的股票相对较多，分别为6、6、5和5只。由此可见，医药和科技不仅是白马股成长的地方，也是企业聚集“钱”的地方。

对此，杨德龙指出，这四个行业反映了国内经济的主要特征，即政策支持和巨大的消费市场。这些行业经营状况良好，盈利能力强，带动行业景气持续上升。其中，消费医药、白酒等行业以及计算机领域的科技可以积极关注。这些行业的龙头股票投资价值很高，可以重点挖掘。

拥有“钱景”优质资产

价值亮点

事实上，充裕的现金流不仅为上市公司的正常运营提供了重要保障，也为公司未来的发展提供了更大的空空间。因此，上述2019年经营活动净现金流量同比增幅在50强公司的“钱景”中表现突出，未来投资机会普遍受到机构青睐。

统计显示，在50只优秀的“钱景”股票中，有24只股票在最近30天内获得了“买入”或“增持”等好评。其中，益威锂能(25次)、志飞生物(20次)、南极电子商务(20次)、长春高辛(20次)、中科曙光(19次)、嘉发教育(16次)、安恒信息(16次)、神农发展(15次)、李安龙(14次)

对此，受访专家普遍认为，对于价值投资来说，未来的配置方向将继续集中在表现稳定的品种上，而现金流充裕的优质品种能够打动投资者。

那么，哪种现金流充裕的企业能够脱颖而出，成为真正的优质资产呢？

研究过康博周期的宝信金融首席经济学家郑雷博士对《证券日报》表示:“新康博周期应该关注第四次产业革命的候选技术领域，如生物技术和新一代信息技术(包括但不限于区块链、人工智能、大数据、云计算、物联网、5g等)。)。因此，生物医学和云计算、人工智能、大数据等技术应用领域的目标可以集中。在第二季度，投资者可以在医药、基本消费品、高科技企业和一些现金流良好、应收账款相对较低的基础设施循环行业寻找一些波段操作目标。”

“中国医疗市场仍处于相对快速的发展阶段。然而，在具体的细分领域有所不同。例如，创新药物的开发是分散的，设备的创新是反复的，因此相应的投资策略也应该有不同的优先次序。”万里富达投资研究主管沈良成告诉《证券日报》记者。对于科技型企业，沈良指出，区别在于商业模式的稳定性，这在许多技术驱动型企业中是充满变数的。

来源：零点娱乐时刊