瑞幸退市后的三种命运

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主角:瑞星的未来在卡片打开之前仍然是不确定的。

退市那天，瑞星咖啡的运营似乎一切如常。

6月29日上午，在北京朝阳区cbd商务区万通中心店，20多人进入店内点菜，不包括送货人员送的外卖。

在商业区的另一家商店，10种新产品“那瑞冰”已经开始销售，这是瑞星夏季新饮料配送计划的一部分。在酒吧后面，穿着蓝色围裙的咖啡师像往常一样，但不愿回应关于退市的谈话。

瑞迅官方承诺的“4000多家门店将正常运营”似乎已成为现实，种种迹象表明，瑞迅的线下运营并未受到退市风暴的影响。

在被迫解散上市公司后，这可能是瑞星咖啡为数不多的选择之一。

然而，谁将继续领导瑞星还不得而知。

01游戏董事会

6月19日，瑞星宣布将于7月5日召开临时股东大会，讨论的事项包括解聘陆董事长董事、董事。

一周后，瑞星突然宣布将于7月2日召开董事会，审议董事长辞职的议案。

根据第二次公告，董事会大部分董事将根据专门委员会提交的调查结论和建议，向陆提交辞职或解聘请求，专门委员会将根据正在进行的内部调查中获得的文件和其他证据，以及对陆配合内部调查的评价，提出建议。

然而，该提案被否决，因为它没有获得三分之二的多数票。陆继续担任本公司董事兼董事长。

瑞星7月5日召开的特别股东大会，是由陆控制的家族基金于6月19日发起的。是否解聘邵、、、、陆董事将进行表决。与此同时，会议讨论了关于任命英正和揭阳两位新董事的决议。

在本次公告中，虽然陆已经自我解聘，但根据最新股权信息，陆目前持有公司25.75%的股份，拥有29.98%的表决权；前瑞星ceo钱，持有瑞星16.60%的股份，拥有19.32%的表决权；陆的妹妹孙英皇拥有9.72%的股份和12.17%的投票权。卢和他的一致行动仍然是瑞星咖啡的实际控制者。

7月5日，瑞迅咖啡在当天下午召开了特别股东大会。会议表决通过了关于罢免陆、、、、申邵董事的决议。同时，会议投票决定增加两名独立董事，颖正和揭阳。

此前，7月1日，瑞迅咖啡宣布内部调查已基本完成:除了公布伪造交易金额外，公告还对涉嫌欺诈的高管和员工采取了纪律措施，包括开除十多名其他员工(包括此前被停职的员工)和“纪律处分”。

有迹象表明，瑞讯咖啡正在终止与参与伪造交易各方的所有关系，希望尽快轻装上阵。

目前，新瑞迅管理层一般都有多年的实体业务经验:

曹文宝，公司高级副总裁，在麦当劳中国工作了23年；副总裁吴刚在民航领域拥有26年的经验；瑞星董事兼高级副总裁郭金义将担任代理首席执行官，负责整体交易。

费阳首席营销官负责品牌、营销、收入增长和其他部门。最近几个月，取得了明显的成效:瑞迅的折扣率逐步提高，新策略得到调整，私人交通悄然布局。根据内部数据，瑞迅在6月份取得了不错的业绩。据一位接近瑞星管理层的人士透露，目前瑞星的用户数量接近6000万。

02废墟中的资产

由于演出造假丑闻，首都鲁的帝国大厦将会倒塌，而在这个首都废墟中还有值得挖掘的资产。

只要瑞星继续留在中国咖啡消费市场，任何玩家都不能视而不见。

2019年5月，仅在两年前成立的瑞星咖啡在美国纳斯达克上市，成为中国证券交易所ipo最快的公司。这背后是瑞星无与伦比的扩张能力，它的速度和能力开设商店，它无与伦比的能力，看看全国咖啡消费市场。就连国际巨头星巴克也感受到了来自瑞星的压力。

坦率地说，成立后两年内可以上市的ipo不仅是虚假的、虚增的业绩，也是门店扩张能力的体现。

归根结底，像咖啡这样的消费行业的竞争力是它的区位优势。作为传统的“咖啡之王”，星巴克在品牌和位置上都具有先发优势。很难想象还有其他竞争者想和他竞争。

在这样的背景下，瑞星依然逆风而行，核心因素是超强的门店选址能力。如果你想问瑞星还有什么值得学习的？如何开店无疑是最合适的。

一些媒体对瑞迅门店的位置进行了统计，发现瑞迅门店是自然交通入口，位置优越，集中度高，“一楼”比例达到63%，远远超过其他品牌。“大堂”、“建筑”和“中心”出现频率较低，而“街道”和“商店”的比例很小。

简而言之，瑞星的大部分店铺都集中在商业写字楼和购物中心的大堂或一楼。对于线下消费商店来说，良好的地理位置是成功的先决条件，瑞星的商店资产无疑具有这样的潜力。

不幸来来去去。瑞星从美国股市退市对商店的运营未必是件坏事。成立仅两年，资本上市就完成了，门店数量迅速扩大到4000多家，速度太快了。

瑞星早期布局中的大多数店铺都是绝佳的位置，即使没有资金支持，这些店铺也能产生良好的现金流。本质上，对于像咖啡这样的2c业务来说，只要有一个好的位置，不盲目追求增长，就不难获得稳定的利润。

退市后，在没有业绩压力的情况下，瑞星可以关注店铺运营，有充足的时间趋利避害，从而提升企业的商业竞争力。

正是这种价值使瑞星的控制权成为各方竞争的焦点。

03年退市后的三种可能性

商界的亮点之一在于事件的曲折。

瑞星在成立18个月后登陆资本市场，成为最耀眼的明星。13个月后，它突然退出市场，成为投资者回避的对象。但是谁能轻易终结瑞星的未来呢？

目前，瑞星的未来无非是三个结局。

首先，破产。管理层与投资机构之间的股权竞争持续了很长时间，瑞星的业绩直线下降，最终破产。从事态发展来看，双方都非常重视瑞星的资产，这是不太可能的。

尽管瑞星已从美国股市退市，但其核心资产并未受损。事实上，这些资产的质量得到了提高。仅从运营的角度来看，拥有稳定现金流的瑞迅可能没有那么糟糕。

第二，资产打包后重新上市。瑞星的股权确定后，很有可能优化其运作，重新选择上市难度较低的港股。这样，早期被埋没的机构股东也有机会退出。

问题管理完全消除后，新管理层肯定不会放弃来之不易的瑞星，很有可能在资产优化后重新打包上市。在香港股市，现金流良好的资产备受追捧，瑞星借助港股重振第二个春天并不困难。

第三，它被一家大公司收购。事实上，瑞迅欺诈事件爆发后，国内零售巨头立即接洽收购瑞迅的股权。对他们来说，尽管欺诈对瑞星的品牌造成了巨大损害，但资产价格也出现了雪崩，这是一个逢低买入的好机会。

从重置成本的角度来看，低价收购瑞星也是一件非常划算的事情。毕竟，任何人都很难同时在中国的核心业务领域开设4000家门店，而且也没有直接收购那么划算。

来源：零点娱乐时刊