说来就来！技术性牛市开始，创业板率先走起！券商集体喊“牛”

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不知不觉间，创业板变成了牛市。

截至6月9日(周二)，创业板指数已从3月份的低点上涨逾20%，率先进入技术牛市。

作为市场风向标，北行资本连续12天净买入。a股融资融券余额也升至三个月来最高水平。

此外，自5月份以来，股票基金已经筹集了超过1500亿元，这给市场带来了更大的增量资金。公共和私人基金的头寸处于高位，释放出乐观信号。

然而，应该指出的是，就所有a股的表现而言，尽管本月市场大幅上涨，个股分化严重，60%的个股表现不佳。

尽管短期a股极有可能继续波动，但许多机构对下半年的整体市场趋势持乐观态度。中信、深湾、兴业、安信等主流证券公司集体喊“牛”。

创业板率先进入技术牛市

6月9日，创业板指数上涨1.30%，比3月份的低点1817.55高出20%以上，率先进入技术牛市。

相比之下，深证成指和上证综指的增速略有滞后，从今年的表现来看，创业板指数的增速仍明显领先于其他主要股指。

连续12天北行资本净流入

6月9日，北行资本净流入46.28亿元，连续12天为净流入。本月净流入292.94亿元，从变化趋势看，近期保持快速流入趋势。

1。信息技术的净购买量居首位。

本月，北行资本累计净买入约300亿元人民币。统计显示，从北行资本持股变动的行业分布来看，信息技术部门的净购买量超过100亿元，排名第一；此外，金融和工业部门也有更多的购买；只有日常消费和电信服务行业的头寸略有减少。

(北行资本6月8日的持股量与5月30日的持股量进行比较，变动的市场价值=变动次数×6月8日的收盘价，下同)

2。技术和金融大幅增加了他们的头寸。

统计显示，本月，从北行资本持股变动的市值统计来看，31家公司本月购买了超过3亿元的北行资本，其中BOE A股的净购买量超过25亿元，排名第一；此外，平安、招商银行、恒生电子、新伟通信、伊利、SF控股和东山精密的净购买量也超过7亿元人民币。

以下是净购买金额超过3亿元人民币的公司:

尽管北行资本增加了在科技股中的头寸，但它也调整了在一些消费和医疗保健股中的头寸。

据统计，有14家公司减持了超过2亿元的头寸，其中五粮液的净销售金额最大，超过16亿元；此外，格力电器的净销售额也超过10亿元；中国建设银行、青岛啤酒、付伟高科技、爱尔眼科等公司的净销售额也最高。从净销售金额较高的公司的角度来看，短期收益较大的股票和估值较高的股票成为销售目标。

3。医疗保健部门的大量资金流入。

从6月9日行业资本流动来看，主要资本净流出超过20亿元。其中，医疗卫生领域资金净流入超过30亿元，居首位，金融领域资金净流入也很大；然而，信息技术、工业、材料等行业的净流出量最高，均超过20亿元人民币。

这两家公司之间的差额一直在上升

统计数据显示，在北行资本大举收购的同时，两家金融公司的资金也同时发挥了各自的实力。

截至6月8日(周一)，a股融资融券余额为11014.21亿元，比上一交易日的10966.68亿元增加47.53亿元。自本月以来，净流入已超过200亿元，并在最近三个月达到新高。

与此同时，一些公司的融资余额大幅上升。

统计显示，周一，18只股票的融资余额增长超过10%，最新融资余额超过1亿元，占流通市值的1%以上。具体来说，商品城融资余额增长50%以上，排名第一；此外，无锡药业、云南城头、涪陵榨菜等公司的融资余额增长20%以上。

市场差异明显，60%的个股表现不佳

尽管市场风险偏好正在上升，创业板指数已进入技术性牛市，但个股分化依然明显。

自6月以来，上证综指上涨了3.65%，深证综指上涨了5.01%，创业板指数上涨了4.55%。

从所有a股涨幅的分布来看，以涨幅4%为分界线，约60%的股票表现不佳指数，只有14%的股票涨幅超过10%。此外，20%的股票已经下跌。

沈万红源认为，从多个维度来看，增长和消费的估值长期以来一直是牛市，而基本消费品的估值处于历史高点。

(1)从绝对估值和相对估值(相对于沪深300)来看，2010年以来估值超过80%的行业包括:医疗服务/饮料制造/机场；自2010年以来估值低于20%且估值相对有利的行业包括:房地产/采矿/建筑装饰/制药业务/银行/公用事业/商业贸易。

(2)从公共基金尴尬份额的估值来看，增长(通信/计算机/电子)和必要消费(食品和饮料/医学生物学)代表行业，公开发行的尴尬份额的pb估值分数基本高于70%。

A股受益于美元贬值

a股受益于美元最近的走软。

根据中银证券的研究报告，从“美元短缺”到“资产短缺”。美元指数近期大幅下跌可能不是短期现象，美元走软更有可能在中期继续。随着廉价美元和低利率的结合，全球市场正在摆脱这一流行病的影响。一方面，支持以原油为代表的风险资产和商品的价格，控制企业信用风险的扩散；另一方面，美元流动性过剩导致了“资产短缺”，世界上大多数股票市场都走出了“V”型反转趋势。

显然，a股市场也受益于全球流动性过剩。人民币汇率双向波动，预计将保持稳定，因此自4月份以来，外资继续流入是合理的。

该机构还表示，历史上，人民币汇率和a股公司利润的四个象限被用来判断股票和债券的相对表现。在人民币汇率升值和企业利润恢复的过程中，股票市场优于债券市场的概率很高。

虽然这是一个统计规律，但在“美元短缺”和外资配置能力增强的背景下，a股底部相对稳固，这就形成了上行风险大于下行风险的中长期格局。从股票债券风险溢价的角度来看，目前的投资时钟也指向股票。

许多机构对下半年的趋势总体持乐观态度

结合券商近期的意见，我们发现主流机构都看好下半年的市场走势。

中信证券:“小康牛”将于下半年推出

下半年，a股将开始“小康牛”的中期上升趋势。政策驱动的基本面修复、a股在全球配置中的吸引力，以及宽松的宏观流动性向股市的传导，将共同推动a股上涨。预计明年a股累计净流入将达到4400亿元，下半年流入量较大，外资和工业资本是重要的增量资金来源。

预计在第三季度后半段，a股将开始几个月的上升趋势。建议坚持在第三季度分配基础设施、药品和消费；从第四季度开始，周期和技术将成为市场的主线，可选择的消费配置的价值将会增加。

本质证券:抓住未来几个月的“复苏牛”

考虑到a股整体杠杆不高，风险偏好处于较低水平，外部情绪冲击对市场的整体影响相对有限，即使构成短期扰动，也不会影响a股中期走势。然而，从中期来看，a股核心仍需把握未来几个月“养牛”的大趋势。从短期来看，如果由于流动性问题出现重大调整，这是一个需要把握的机会。

最近，该行业重点关注:新能源汽车、军工、电子、云计算、互联网、通信、经纪、航空空等。主题围绕自主控制、卫星互联网、湖北区域振兴等。

沈万红源:结构性牛市已经开始

结构性牛市已经开始。在当前消费/增长主导的结构性牛市下，行业估值的分化程度与2013年的增长牛市相似。从国内外比较来看，a股消费品行业的估值溢价比疫情爆发前进一步上升。

工业证券:“牛龙”正在酝酿之中

中国经济复苏能力强，出口能力稳定，资本市场改革全面展开。世界上最好的资产都在中国，处于国家的比较配置之下，而股票市场有一个从休眠到新生的中长期基石。随着a股市场供求的良性循环，注册制度和退市机制构筑了资本市场的“活水”和新生态，从全球来看，考虑到高性价比和低配置率等因素，中国股市的最佳资产是，a股在休眠状态下孕育着长期的生命力，我们正在经历一轮牛市。

来源：零点娱乐时刊