太吓人！巴菲特巨亏3508亿元！我们又一次见证了历史

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北京时间5月2日晚，在伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会前夕，公司公布了2020年第一季度财务报告。

财务报告显示，第一季度伯克希尔股东的净损失为497亿美元(约3508亿美元，截至5月1日，兴业银行的总市值为3453亿美元)，去年同期利润为216亿美元。

其中，投资损失556亿美元，去年同期利润161亿美元，而巴菲特及其投资伙伴芒格最为关注的营业利润为58亿美元，去年同期为55.6亿美元。

这里需要注意的是，由于2018年gaap的变化，股票和证券投资的未实现收益/损失的变化需要作为投资收益/损失的组成部分纳入损益表。巴菲特认为，任何一个季度的投资收益和损失通常都是没有意义的，可能会产生极大的误导，因此建议投资者注意不包括某些投资结果的营业利润指标。

截至3月底，伯克希尔哈撒韦的浮动存款为1，300亿美元，比2019年底的1，290亿美元增加了约10亿美元。

2020年前三个月，伯克希尔支付了17亿美元回购ab股票。

巴菲特这次会承认自己的错误吗？

左:巴菲特；右:芒格

在疫情的冲击下，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司交出了难看的成绩单，而2020年股东大会仍按计划在北京时间5月3日下午4点45分举行。

巴菲特股东大会被称为全世界投资者的狂欢节。每年，成千上万来自世界各地的人们怀着朝圣的热情聚集在美国的奥马哈镇，聆听白发苍苍、智慧睿智的巴菲特的演讲。

但是今年发生了变化。

由于多种特殊因素，2020年的股东大会将以网络会议的形式召开，提问环节将由三名记者完成。他们收集股东提前提交的问题，并从中选择最有趣和最重要的问题。巴菲特和该公司非保险业务副总裁格雷格·阿贝尔将回答这些问题，而不需要事先写下答案，也不知道问题是什么。会议计划持续45分钟。

此外，“由于疫情，股东没有被邀请到奥马哈，特别活动全部取消。”巴菲特在伯克希尔网站上发布的通知中写道。

据了解，这些活动包括:

1.伯克希尔不会签发亲自出席股东大会的证明。

2.伯克希尔的全资子公司和其他业务将不会展示。许多股东参加这一活动主要是为了有机会以折扣价购买产品。

3.巴菲特的跑步活动“投资你自己5000美元”通常在大多数公司的业务结束后的周日上午举行，但组织者取消了今年的活动。

4.自2018年以来，伯克希尔已取消了自2012年以来针对巴菲特的扔报纸活动，理由是排队的人太多，这将不可避免地让输家失望。在股东大会之前的这个例行项目中，巴菲特和比尔·盖茨将把报纸扔得比10个人更靠近假门廊，旨在模仿巴基斯坦年轻时的报童经历。获胜者将会得到dq冰淇淋提供的零食。

5.其他非正式活动，如鸡尾酒会和巴菲特最喜欢的戈拉。牛排屋牛排屋将不会有用餐活动。

前些年，两个满头白发的老人坐在一张桌子上，两把椅子和聚光灯被挤得水泄不通。巴菲特和助手芒格在股东大会上长达五个小时的问答总是让投资者津津乐道。“铁孩子”可以在笑声中获得“股神”指点的特殊体验，也有人表达了“看一次不如看一次”的感觉。

今年，96岁的芒格将缺席这次会议。

此外，今年2月22日晚，巴菲特照例公布了2020年致股东的信，以及公司的年度报告。按照惯例，第一页是伯克希尔的表现与标准普尔500指数的表现之间的比较。2019年，伯克希尔的每股账面价值增长了11.0%，这看起来不错。然而，S&P 500指数的增长率高达31.5%，而表现不佳指数的增长率为20.5个百分点。从长期来看，伯克希尔1965年至2019年的复合年增长率为20.3%，远远超过S&P 500指数的10.0%，而伯克希尔1964年至2019年的总体增长率为2744062%。

那么，今年，独自掌权的巴菲特将如何解释这张与预期不符的成绩单？

股神买错了吗？

除了抄本，巴菲特的“上帝的运作”也是有争议的。

例如:

巴菲特在2013年:我不买航空公司/股票！空航空公司的固定成本很高，这是一个“死亡陷阱”,投资者为了卖掉最后一个座位而打低价牌！

然而-

巴菲特在2016年:我买了它。

巴菲特在2020年:我又买了一次。

投资者:嗯？？？

巴菲特在2020年:我不会卖掉它。

2020年的巴菲特:等等，我切肉了。

投资者:什么？？？？？

来吧，让我们一起来看看“股神”空股神操作的背景和翻译。

从2005年到2013年，美国航空公司空产业被整合，八家空航空公司合并成四家公司，控制了美国70%的Airlines /きだ

这次合并导致寡头垄断，这也符合巴菲特的投资逻辑——消费和垄断。

当时，整个空航空业的需求稳步增长，燃料成本持续下降。美国和大多数其他地区的空航空公司继续实现业绩增长。根据国际航空公司空运输协会(iata)当时的数据，商业航空公司空公司的财务表现在2016年创下新高，净利润为356亿美元，略高于2015年，但几乎是2014年的两倍。这是空航空公司连续第三年投资回报为正。

让我们来看看巴菲特的运作。根据财务报告数据，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在2016年第三季度购买了恒空的股票，而他购买的四只恒空股票全部上涨。从这一点来看，巴菲特确实踩了一点。

然而，2020年的这个时候，“股神”就没那么幸运了。

今年3月，巴菲特花了4500万美元增持了美国航空公司空的股份，当股价暴跌时，他确实逢低买入，但这次他是在半山腰上复制的。受疫情影响，全球航空业空遭受重大损失，许多航空公司面临危机，甚至一些航空公司进入托管过程。

在仅仅33天的时间里，经过讨价还价、被套和仓库切割，“股神”损失了49%。而当他在3月中旬接受采访时，他坚称“恒空公司的股票不会被出售”。

这次行动背后是什么样的逻辑？为什么你曾经说过空航空公司的股票是一个“投资陷阱”,但它最终还是被空航空公司的股票所折服？

是不是“股神”买错了？

他会承认错误吗？

毕竟，“承认错误，做正确的事”也是投资领域公认的准则。

2020年巴菲特股东大会是如何成为经典的？[/s2/]

巴菲特股东大会被称为全世界投资者的狂欢节。每年，成千上万来自世界各地的人们怀着朝圣的热情聚集在美国的奥马哈镇，聆听白发苍苍、智慧睿智的巴菲特的演讲。

你可能不知道的是，在股东大会的最初几年，没有多少人买了巴勒的账户。直到1981年，只有22个人来参加股东大会。为了不让巴菲特难堪，组织者不得不动员员工加入进来。会议的内容也很无聊，主要是宣读法律文件。几个股东偶尔提出一些问题后，会场陷入了沉默。那年的股东大会只持续了15分钟，就连速记员准备的手稿都是用“没写”写的。

然而，巴菲特是一个阶级瘾君子。起初，他只给亲戚朋友上课，后来开始给同事和投资者上课。然而，他仍然觉得人不够，并希望更多的观众会听。结果，伯克希尔·哈撒韦公司的股东大会从一年一度改为一年一度。

当然，巴先生也有真才实学。他在给合伙人的信中写下了自己的商业哲学，这封信简洁而生动，他还擅长引用在华尔街广为流传的流行笑话，如《爱丽丝梦游仙境》和《青蛙王子》。在《财富》杂志的主编发现他的才华后，他帮助他整理并出版了他给股东的年度信件。从那以后，巴菲特逐渐变得对公众可见。

自1983年以来，股东大会变得活跃起来。巴菲特轻松自然的态度，幽默简单的语言，清晰深刻的思想赢得了人们的青睐。即使有人问了一个棘手的问题，他也不会感到尴尬或生气，而是兴奋不已，被各种观点的对立所陶醉，金句频频出现，就像网络红人的医生张文泓一样。

1986年，有400人在股东大会上听了巴菲特的演讲。一年后，它是500，最近几年它变成了成千上万。股东大会不再只是听巴菲特的演讲，而是演变成一个持续几天的大型聚会，包括晚宴、鸡尾酒会、音乐会、慈善长跑和各种交易会等。

巴菲特和段永平

巴菲特的股东大会在中国已经火了将近20年。尤其是在段永平赢得巴菲特的午餐后，这个会议成了中国富人的一个节目。每年，有钱人都有几个机会去竞拍巴菲特，并与他交流。一批中产阶级富人混在股东大会和各种社交聚会的场地里，而五华的小富豪们则去奥马哈拿卡。

当股神变老时，下一个股神会采取什么样的态度？

来源：零点娱乐时刊