证监会：A股风险相对较低

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中国证监会副主席李超在今天(22日)上午举行的国务院新闻发布会上表示，市场流动性相对充裕，a股风险相对较低。外资净流出扰乱了a股市场，但这并不是一个根本性的影响。

与此同时，中国银行保险监督管理委员会副主席周亮表示，下一步，中国保监会将进一步深化金融供给方面的改革，积极支持扩大直接融资。

中国证监会副主席李超:我们说了为什么市场比较稳定，抗风险能力比较强，波动比较小。我刚才介绍情况的时候也谈到了一些内容。例如，在金融供给方面的结构性改革中，我们实际上提前做了一些工作，采取了一些初步举措，使我国金融体系特别是资本市场的一些潜在风险得到了部分释放和缓解，同时我们也受益于以下两个因素，我将从两个角度进行分析。

首先，从a股市场的内部结构来看，我们对a股市场的整体估值仍然比较低。上证综指的市盈率不超过12倍，而上证50指数的市盈率则更低，不到9倍，因此无论是与海外市场的横向比较，还是与我国股市历史的纵向比较，市盈率都相对较低，投资价值应该是显而易见的。同时，我国市场流动性相对充裕，a股风险相对较低。

同时，从a股市场面临的宏观环境来看，应该说中国的疫情防控与海外疫情处于不同的阶段。疫情对a股市场的影响已经逐渐被消化，目前企业复工和生产的速度也在加快。

我刚刚报告了一个数字，也就是我们在三月初做的一个快速调查。超过2700家上市公司，其中超过98%已于3月初复工。人人都关心中小企业。我们调查样本中的中小企业情况依然乐观，复工人数超过80%。这是三月初的数据，所以我们可以看到一些非常积极的信号。

因此，总的来说，我们的经济应该有复苏甚至快速复苏的基础，所以我们说，海外市场的剧烈波动肯定会对我们产生影响，但这种影响是可控的、有限的和阶段性的。

你谈到了外资从a股市场的流动，包括资本市场。根据我掌握的数据，从债券市场的情况来看，外资流出并不明显，甚至有少量流入。从股市来看，我们都知道最近几个月的流出量相对较大且比较集中，但从今年年初至今，a股市场的外资净流出量约为200亿元人民币。然而，在过去，尤其是2019年，a股市场的外资相对集中，且金额相对较大。因此，当我们将过去一个月的数据与前一个月的数据进行比较时，对比可能相对较大，但实际上这个数字并不大。目前，外资在a股市场流通中的市值还不到4%，而且交易比例也不是很大，所以他们扰乱了a股市场，但他们并没有说有颠覆性和根本性的影响。这是

中国银行保险监督管理委员会副主任周亮:刚才，李超副主任说，中国股市实际上是由大量的国内投资者主导的，因为外资的比例还比较小。我行也知道中国的融资结构还比较低，间接融资占了很大一部分。下一步，银监会应进一步深化金融供给方改革，积极支持扩大直接融资。

众所周知，资本市场的发展离不开两件重要的事情，一是要有长期稳定的资金来源，二是要有健康的机构投资者和众多的机构投资者。保险公司现在已经成为中国资本市场的第二大机构投资者。目前，保险资金总额已达18.8万亿元，股票和基金投资总额约2万亿元，总规模达18.8万亿元。然而，超过2万亿元基本上是分配给股票和基金，占保险资金余额的10.8%。所以最近国际市场的股票市场波动很大，但是中国的整体股票市场还是比较稳定的。

除了我们的经济基本面，证监会也做了很多工作。下一步，中国保监会将积极支持保险公司遵循市场化原则，依法开展投资运营，支持保险公司开展长期稳定的价值投资。同时，深化保险资金市场化改革，在审慎监管的原则下，赋予保险公司更多自主权。对于偿付能力充足率较高、匹配度较好的保险公司，允许在现有30%的上限内投资30%，并提高股权投资资产的比例，这必须基于良好的风险控制。此外，适当增加财务管理子公司，建立和完善养老保险和养老保障第三支柱，积极支持直接融资，促进中国资本市场长期稳定健康发展。

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来源：零点娱乐时刊