快讯：沪指低位震荡跌0.49% 钢铁股护盘农业股大跌

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周三，上海和深圳股市开盘走低。开盘后，深成指率先发起反击，一度涨红。然而，由于缺乏做更多资金的意愿，这两个城市回到了低水平，并波动。

截至发稿时，上证综指下跌0.49%，收于2893.48点，成交量为563.6亿元；深圳成份股指数下跌0.19%，至9396.67点，成交量为732.6亿元。

从盘面上看，这两个城市的所有行业在很大程度上都是绿色的，只有钢铁、券商和酿酒等少数行业支持这种支持；农业股、保险、有色金属等板块领跌。

在新闻方面，昨日两市罕见大跌后，央行行长易纲接受媒体采访时表示，金融市场波动受多种因素影响，股市波动主要受情绪影响，周边股市也有一定程度的下跌。既然是市场，就会有起有落。投资者应该保持冷静，理性看待它。

此外，今天的四大证券报纸也在头版发表文章支持a股。

《中国证券报》称，a股不具备持续暴跌的基础，中国经济发展的弹性和质量都将好于市场预期。金融监管更加协调，政策工具箱充足，完全有能力化解市场风险。

《证券日报》称，中国的经济基本面不支持股市大幅下跌。从中国经济基本面来看，特别是国内市场潜力巨大和产业升级的驱动力，经济保持稳定增长、资本市场保持稳定运行、吸引力不断提高是大势所趋，这不会因为当前的贸易因素而逆转。

《证券时报》称，昨日市场走势明显偏离基本面，市场担忧情绪笼罩。一方面，周边股市的不稳定状态使得a股无法自保。另一方面，上市公司频频爆出股权质押的消息，加深了市场的担忧。但事实上，这些令人担忧的因素更“吓到你自己”。投资者应该保持冷静，理性看待它。

《上海证券报》头版刊登了对中国央行行长易纲的采访。易纲表示，在中国经济基本面良好、经济增长弹性增强的背景下，股市下跌主要受情绪波动影响。央行还将保持合理稳定的流动性，并保持无系统性金融风险的底线。

此外，上市公司还推出了自助行动。昨晚，40多家公司发布增持公告，回购、承诺不减持等公告也相继出现。

经历大幅下跌后，a股市场前景将会如何？

CICC:2018年下半年，宏观政策有待调整，a股有望先抑后升

2018年上半年，中国自2016年以来的增长复苏遭遇了内外双重阴影。一方面，美国与世界主要经济体的贸易摩擦加剧，与中国的贸易争端继续发酵；由于美国加息和美元走强，一些新兴市场动荡不安；由于意大利大选，欧元区也陷入混乱。另一方面，在金融去杠杆化不断深化的背景下，许多投资者担心债务违约、流动性吃紧和增长意外下滑。

展望未来，这些动荡仍可能给下半年乃至明年的市场前景带来不确定性。然而，从基准情况来看，中国的增长迄今一直保持弹性，政策仍在实施。我们认为，去杠杆化等政策和改革会带来痛苦，并为更稳定的中长期环境创造条件。短期市场仍有可能继续消化空.的利润但是，目前市场机会和风险的匹配是有吸引力的，下半年市场可能呈现先抑后升的趋势。

前海开源杨德龙:市场正在加速触底

前海开元董事总经理杨德龙表示，在市场跌破3000点后，市场正在加速触底，一些优质股有望逐步企稳反弹。在调整中，白马股表现相对强劲。市场的持续波动确实打击了投资者的信心。调整何时能够结束，取决于中美贸易摩擦的后续进展，以及市场资本是否会得到改善。在这个阶段，一个是控制仓位，另一个是持有防御类股，如白马股，以应对市场波动。

精华证券:目前清算线以下的市值估计约为9351亿元

总体而言，在金融去杠杆化背景下，增量股权质押的规模有限，但股权质押的压力明显增加。我们估计，目前收盘线以下的市值约为9351亿元，较年初的4593亿元增长了103.6%。如果市场下跌10%/20%/30%，收盘线以下的市值将增加3057亿/6129亿/10153亿元。市值50-100亿的上市公司质押率较高，且相对集中。在行业方面，综合、传媒、农林牧渔、纺织服装、电器设备等行业收盘线以下的市场价值占比相对较高。

沈婉:黑天鹅越来越远了。第三季度a股的主旋律是逐步巩固底部

今年6月，美联储的利率会议是鹰派的，预计今年将把利率从3次上调至4次，这与欧洲央行明确退出量化宽松的时间表重叠。特朗普的“贸易战+税收改革”组合成功地将政策刺激的效果保持在国内，而美联储的收紧限制了其他国家的政策宽松。预计在美联储9月份加息后(市场开始对12月份加息的预期做出有效反应)，海外收紧预期将趋于稳定。总体而言，四大中期扰动因素可能会在第三季度形成相对稳定的预期，第三季度a股市场的主旋律是逐步巩固底部，做好准备。

东北证券:利润空已被兑现一个接一个，在左下角有明显的特征

利润空一个接一个地兑现，在左下方有明显的特征。在各种风险事件接连发生的过程中，两市日均成交量环比继续下降200亿元。从长期来看，市场估值结构再次得到很大修复，现在非常接近2012年12月市场估值分布高度集中的状态，估值泡沫已被完全清除。此外，与短期市场低迷的交易情绪相反，长期资本是充足的。部分配置的北行资本本周继续保持130多亿的流入，最近3月份的流入已经超过1200亿。

如果是金融研究所的关庆友:清算过程非常痛苦，泡沫被挤出后，市场将会更加健康

关庆友表示，中国目前的经济回旋余地仍然很大，有必要争取一个“软着陆”，使风险释放不会蔓延到整个社会生态。他说:“清理过程将是非常困难和痛苦的。没有杀伤力是不可能的。我们必须经历这个过程。经过这轮清算，不应增加的杠杆将被移除，不应产生的泡沫将被挤出。中国市场将迎来一个更加健康和可持续的发展状态。”

富国基金:3000点仍未突破，但不要悲观

历史上，上证综指曾四次跌破3000点。与前四次相比，上证综指跌破3000点之前，市场并未大幅上涨，估值处于历史低点，这主要是由中美贸易摩擦不断发酵、国内违约事件增多等短期事件造成的，受悲观情绪和情绪影响更大。从这个角度来看，市场短期内可能会继续下跌，但预计中期内会像前四次一样稳定下来，而长期内有望恢复。

海通战略讯宇根:市场已经进入底部阶段，对科技行业的战略持乐观态度

海通策略师荀玉根指出，近期a股走弱的原因是事件因素，而非基本面因素，上证综指的市场估值水平已回到2638点，反映出市场正在检验过去两年L型和横向的宏观经济背景。中美贸易摩擦的实质是中长期经济博弈，推动国内经济改革可以缓解中长期担忧。目前，a股波动格局保持不变，因估值偏低，市场已进入抗干扰事件的底部阶段，以稳定为主。例如，消费行业有很强的把握对科技行业持战略乐观态度，等待中期报告的表现。

兴业张益东:在第二季度末和第三季度初，它增加了逢低买入头寸，坚持价值投资，并在第三季度进行反击

本轮中国经济清算具有强烈的战略决心，将长期保持“信贷紧缩”。股票资产的基本逻辑是“左派为王，强者为王，胜者为王。”在消费、科技、循环、房地产、金融等各个领域能够生存并做大做强的核心资产，就是所谓的“神仙鸟”。

第三季度的中性乐观情绪。自今年年初以来，它一直在推荐轻型仓库。今年上半年，它已经逃脱了风险影响，第三季度可以乐观；不过，港股的牛市调整期仍未结束，因此仓位不必过于激进。

来源：零点娱乐时刊