多省市国企改革细化方案出台 地方国资证券化成重点

本篇文章2803字，读完约7分钟

地方国有企业改革正在加快。《经济参考报》记者近日获悉，上海、广东、山东、江西、四川、重庆等省市已经制定并发布了与国有企业改革相关的详细规划和试点计划，其中地方国有资产证券化是一项重要内容。业内人士预测，随着改革的深入，以混合所有制为导向的国有企业市场化并购重组将加快，整体上市和整合重组将是地方国有企业改革的主要方向。

部署本地版本的国有企业改革计划已经陆续落地

《经济参考报》记者近日从几个省市了解到，国家制定的国有企业改革顶层设计方案已经进入政策落地期，上海、广东、山东、江西等省市已经制定了相关的详细方案，加快了国有企业改革的步伐。其中，在分类监管的基础上，深化混合所有制改革，优化国有资产监管体系将成为改革的重点，薪酬改革和职工持股试点也将扩大。业内人士指出，地方国有企业市场化改革将进入全面加速期。

“中国正在揭开全面深化国有企业改革的帷幕，向纵深发展。”中国企业研究院首席研究员李进表示，国有企业的改革思路已经非常清晰，发展实体经济是国内经济发展的亮点，尤其是在本轮改革中。地方国有企业作为国有企业改革的重要组成部分，是实体经济的重要载体，自然成为改革的关键。

记者了解到，在顶层设计方案的指导下，目前各地在已公布方案的基础上，开始酝酿相关的详细方案，加快国有企业改革。从目前各地透露的国有企业改革信号来看，重组整合、混业经营和资产证券化已成为下半年国有企业改革的重点目标和任务。上海、广东、重庆、山东、北京、湖南、江西等地都有明确的激励政策，以提高证券化率、资产整合、并购等。重庆省明确提出，渝富集团和房地产集团应建成以股权为基础的国有资本运营公司，化工医药集团应建成工业国有资本投资公司，外经贸集团应建成现代服务投资公司，并成立处置不良资产的资产管理公司；江西省公布的国有资产改革方案明确指出，公司制股份制改革将在五年内基本完成，约70%的国有企业将发展成为混合所有制经济，同时加快国有企业特别是竞争性领域企业的重组和上市。省级国有资本证券化率将在五年左右提高到60%。今年将推进吴江集团、房地产开发集团等国有企业集团的重组和组建；河北省明确提出了2016年将SASAC监管的29家企业重组为19家企业的目标。

山东省近日发布了《关于发展省属国有企业混合所有制经济的意见》，明确提出了推进国有资产证券化的目标。除积极推进国有资本证券化，引进各种社会资本参与国有企业改革，稳步推行职工持股，促进国有资本参与非国有经济发展外，还鼓励国有资本、民间资本、外资、保险资金、股权(产业)投资基金等资本参与省级国有企业改革。

最近，四川省还发布了《四川省人民政府关于省属国有企业发展混合所有制经济的意见》，提出推进股份制改革，加快资产证券化，引入非公有资本参与国有企业重组，鼓励国有企业参与民营企业，努力搭建国有经济和其他所有制经济的平台。

在道路探索试点中积累改革经验

“目前更明确的是，地方国企改革的下一步应该遵循市场化原则，决不搞‘郎朗匹配’，也不设时间表。”当地一家中央企业的负责人告诉《经济信息日报》。他告诉记者，去年以来，SASAC领导多次对地方国有资产制度进行深入研究，对地方国有企业的改革和发展有了全面的了解。目前，许多地方国有企业正在积极采取行动部署改革。

记者了解到，一些地方开始加快建立国有资本投资运营公司。例如，山东率先启动了建立国有资本投资运营公司的试点，第一批试点的卢鑫集团和山东国有资产投资控股公司已经重建。其中，卢鑫集团重建了资本投资公司，SDIC重建了资本运营公司。此外，较早发表国有企业改革意见的上海也对国有资产流动性进行了探索，建立了上海郭盛集团和上海国际集团两个国有资产流动性平台，并转让了部分公司股份。

“国有企业改革顶层设计方案的出台，为地方国有企业改革指明了方向。但是，考虑到不同省、自治区、直辖市的发展水平，不同类型的企业在改革重点和改革进度上也有很大差异。地方国有企业要遵循因地制宜、具体问题具体分析的原则，加快改革步伐。”相关负责人SASAC在接受记者采访时说。

该负责人表示，从地方国有企业改革的角度来看，还将采取分类监管的试点模式，并在此基础上深化混合所有制改革。特别是，有竞争力的国有企业将进一步向民营企业和其他形式的所有制资本敞开大门，比例将进一步放宽。此外，国有企业内部改革将进一步深化，包括建立更加完善的现代管理制度，继续扩大职工持股，推进企业整体上市，提高国有资产证券化率，稳步创新，提高国际竞争力。

今年的政府工作报告提出，应该给予更多的地方国有企业改革自主权。“现在各地的实施方案都可以实施了，这说明下一步地方国企改革的步伐会更快。”李进说，今后，国有企业改革将在重点和难点问题上取得突破，创造新的经验，这些经验将从地方和基层产生。

未来几年，30万亿国有资产将有机会进入股市

“新一轮国有企业国有资产改革有赖于多层次的资本市场。国有上市公司和控股子公司除了通过资本市场重组和上市成为规范的上市公司外，还可以通过并购和资产证券化促进相关产业的转型升级，真正打造一批具有国际竞争力的优秀国有企业。李进告诉《经济信息日报》记者。

证券分析师戴表示，今年国有企业改革有望取得实质性进展，中央企业和地方国有企业改革也将进入深水区。今年国有企业的改革进程有望超出预期。

风统计显示，在所有a股上市公司中，实际控制人为SASAC、地方SASAC、地方政府、中央国有企业、地方国有企业、高校和集体企业的上市公司多达1010家，占所有a股上市公司的三分之一以上。许多分析师认为，从估值角度来看，国有企业指数(多数为国有企业)的市盈率低于恒生指数(包括国有企业和非国有企业)。因此，从估价或经营的角度来看，有必要进一步改革国有企业，以提高效率和企业价值。

根据郑锦交易所最近发布的一份报告，在231家国有上市公司中，32家是中央国有企业，其余200家是地方国有企业。数据显示，过去一年，28家企业实施了29个重大资产重组项目(包括项目终止)，约占试点企业总数的12.12%。其中，22家地方企业进行了资产重组，占地方国有企业总数的11.00%。分析师表示，国有企业改革已经进入快车道，预计将盘活超过1万亿元的国有企业现有资产。

据招商证券研究报告显示，2013年地方国有企业资产达到55.5万亿元，而资产证券化率普遍低于30%。地方国有企业近10万亿元的资产可能在未来几年内证券化，这将带来很多投资机会。

财富证券(fortune securities)分析师赵桓表示，目前，大部分省份的国有企业证券化率不到30%，这是一个很大的进步，未来国有资产证券化将会加快。值得一提的是，推动地方和中央企业资产证券化将释放出一个巨大的市场。据初步估计，未来几年将有30万亿元的国有资产进入股市。国有资产证券化带来的并购、资产注入和整体上市将受到市场的关注。

来源：零点娱乐时刊