中国货币政策稳健取向不变 国际经济形势更趋复杂

本篇文章1066字，读完约3分钟

总体而言，美联储加息对中国经济和金融的直接影响相对有限。然而，对美联储加息的负面影响不能完全掉以轻心。有必要防止加息影响其他经济体，并通过溢出效应间接影响中国，同时防止跨境资金的干扰与国内经济发展问题产生共鸣。

美联储将在年底加息，这将引发下一阶段的全球金融资产再配置，甚至可能导致金融市场震荡。这使得中国面临的国际经济形势更加复杂，跨境资金波动加大，货币政策操作难度也加大。然而，资金流动的关键还没有出来。货币政策应继续保持稳定的方向，并根据国内经济发展情况进行预调整和微调。

目前，世界经济总体上仍然脆弱和分化，存在许多不确定因素，贸易增长率低，金融市场波动加剧。在全球调整的背景下，美国率先加息，这很容易对其他经济体产生影响，可能导致资本从一些新兴市场经济体流出，导致这些国家的货币贬值，债务负担加重。人们普遍认为，经常账户赤字大、外债比率高、外汇储备少、政府和私营部门的杠杆率高以及高通货膨胀率等问题都会导致一个国家在面临这些负面影响时变得更加脆弱。

与许多其他新兴市场经济体相比，中国的经济基本面更加稳定，美联储加息对中国经济和金融的直接影响将是有限的。一方面，中国仍保持一定规模的贸易顺差，外债水平较低，外汇储备充裕，经济在下行压力下仍保持高增长率，通货膨胀率可控。这些因素增强了中国抵御外部资本流动影响的能力；另一方面，美国经济目前的复苏略显不足，通胀仍然温和。在全球经济依然低迷的背景下，预计美联储将难以迅速加息；此外，市场已经充分预计到美联储加息，而“靴子”着陆的实际影响将是有限的。有鉴于此，不应因为美国加息而轻率改变货币政策。

然而，对美联储加息的负面影响不能完全掉以轻心。有必要防止加息对其他经济体的影响通过溢出效应间接影响中国，并防止其对跨境资金的干扰与国内经济发展问题产生共鸣。

需要注意的是，在中国经济进入新常态的过程中，中国经济面临着周期性和结构性的相互重叠问题，但主要是结构性矛盾和发展方式问题。

从货币政策的角度来看，我们应该瞄准目标，把握力度和节奏。我们不仅要防止结构调整过程中总需求的惯性下降，还要防止过度放水，阻碍市场的有效清理。总体而言，应保持稳定和中性，与积极的财政政策相匹配，适应供需结合的改革背景，为经济结构调整、转型升级创造中性和适度的货币金融环境。

只有这样，我们才能解决短期和中期的高库存和产能过剩问题，释放新领域的长期增长潜力，增强经济活力，提高资本回报率。即使在当前复杂的国际经济形势下，中国的高投资回报率、总体增长率和稳定的经济金融环境对跨境资本仍有相当大的吸引力。

来源：零点娱乐时刊