人民币面临短期贬值压力 香港可丰富金融产品灵活应对

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作为全球最大的离岸人民币中心，香港的人民币相关业务受到人民币贬值的负面影响。此间分析师认为，由于外界对美元利率上调的预期，人民币短期走势将适度下行，但从长期来看，人民币将被空升值，不会出现大幅贬值。

过去一个月，人民币兑美元汇率中间价明显贬值，累计幅度超过1.5%。3日，人民币兑美元中间价再次下调，至6.5889，再次创下2011年2月以来的新低。

中信银行国际首席经济学家、研究部总经理廖群在接受新华社采访时表示，目前人民币贬值是可以预期的，贬值主要取决于美元的升值幅度，以及中央政府在必要时的干预，而美元升值的幅度也是有限的，因此不存在//////////////。

廖群表示，美联储官员最近表示，加息时机相对成熟。现在看来，今年很可能会有两次加息，所以估计到年底人民币对美元的汇率将降至6.65，如果明年有三次加息，将降至6.75-6.8。他表示，从长期来看，在美元加息周期结束后，考虑到国际收支平衡、经济增长、人民币购买力平价等因素，人民币将走向升值。

HKEx首席中国经济学家巴曙松最近在一个论坛上说，最近有一种“非对称贬值”的说法，即人民币将跟随一篮子货币中较弱的一种货币和美元的走势，我相信人民币近期的走势将是适度的下行。央行明确表示，人民币汇率中间价遵循“收盘汇率+一篮子货币汇率变动”的形成机制。在中央平价的形成机制更加透明的条件下，市场能够容忍更大的汇率波动，这就是市场的进步。

香港资深金融和投资银行家温天娜表示，尽管最近人民币持续下跌，但市场反应平静，没有出现恐慌性抛售。他表示:“如果人民币贬值压力过大，存在系统性风险，央行仍有必要采取非常规手段保持汇率稳定，因此投资市场不必对人民币过于悲观。”

作为最大的离岸人民币中心，在人民币贬值的压力下，香港投资人民币相关产品的市场意愿下降。根据香港金融管理局等机构的数据，4月份香港人民币存款环比下降4.8%，第一季度人民币贷款余额环比下降5.3%，人民币债券余额环比下降5.4%。

巴曙松表示，要实现“十三五”规划中强调的人民币离岸中心的目标，香港应该识别内地新的金融需求，提供不同类型的金融产品，打造完整的人民币产品线，而不是像以前那样单纯依靠人民币升值进行套利和投机。

他说，目前，内地企业有“走出去”筹集资金的需要，也有对外投资的需要，内地居民也有增加金融资产和多种货币配置的需要。香港的新机遇是顺应中国经济结构调整的大趋势。除了巩固金融中心作为集资中心的核心功能外，香港还必须能够为这些出来的企业和居民提供金融服务和金融产品。

香港邦华金融有限公司创始人兼合伙人俞也表示，在人民币贬值的压力下，将有更多内地资金进入香港，香港的美元和港元等各类资产将会走强，这将吸引更多内地投资者的关注，股市和港元保单将从中受益。作为离岸人民币中心，香港不应局限于人民币升值带来的机遇，而应在人民币贬值的环境下，以更丰富、更灵活的投资和套期保值产品吸引更多离岸人民币交易。

温家宝强调，人民币稳定非常重要，香港离岸人民币市场是国际投机者对冲人民币的一个大战场。因此，香港金融管理局、中国证监会和其他相关监管机构应密切关注资金的流入和流出。如果出现资本异常流入或流出，应警惕人民币市场或股票市场。如有违法行为，应坚决执法，并与内地监管机构保持沟通。特别是对于股票市场来说，如果有人利用汇率和资本的联动来打造空股票市场，就必须提前做好准备，增强风险意识，提醒市场和投资者。

来源：零点娱乐时刊