港股八连升市值破30万亿 大摩上望34000点

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大公金融报道称，大陆放开了水，大型证券银行加入了歌唱队。在国内外资本的“追逐”下，恒生指数昨日上涨759点，涨幅2.7%，香港股市连续第八天表现良好，上涨逾2.8万点。国有企业指数上涨4.3%，排名第一。国内银行股开始大幅上涨，港股市值昨日飙升，突破30万亿元，创历史新高。随着北水的涌入，大型证券银行对港股格外尊重。摩根士丹利将恒生指数的目标价上调至30，000点，最“牛”的是34，000点，比当前价格高出近6，000点。交通银行预计恒生指数将达到32000点。

北水涌入香港股市，恒生指数变得非常看涨。新兴市场股票基金、亚洲股票基金，甚至全球股票基金都被迫卖出其他市场股票，将现金放回香港股市，以避开导致香港股市飙升的表现不佳基准指数。上月内地进出口数据较预期为差，市场预期PBOC会进一步增加宽松措施。恒生指数开盘上涨101点，指数开盘越来越高，上涨趋势加速，上涨743.9点，涨幅2.7%，至28016点，创下2007年金融海啸后的新高。国有企业指数继续跑赢市场，上涨602.9点，涨幅4.3%，至14590点。

摩根士丹利股价上涨34，000点

昨日，国内银行类股票全线下跌，这不仅提振了贡献指数，也提振了港股市值，从上周五的约29.7万亿元，升至昨日的30万亿元，达到30.55万亿元。主板营业额2636亿元，同比增长19%；空销售额236亿元，同比增长16%。

随着每天有2000多亿资金进入市场，各大证券银行对市场前景的看好程度越来越高。花旗上周将恒生指数的目标价从25000点调整至28000点，这显然不够好。摩根士丹利只是将恒生指数的目标价调至30，000点(最初为26，800点)，并表示在最好的情况下，该指数可能达到34，000点，这意味着较昨日收盘价上涨了5，984点。就全国指数而言，摩根士丹利将其目标价从12，500点调整至15，000点，最高价为18，000点，较昨日收盘价上涨3，410点。

摩根士丹利解释说，a股和港股的估值差异是关键。上证综指当前价格的预测市盈率约为14.7倍，恒生指数和中国指数的预测市盈率分别为11.9倍和7.8倍。当a股投资者进入香港股市时，将推高港股的市盈率。因此，摩根士丹利认为恒生指数和中国指数优于a股。不过，摩根士丹利提醒称，自去年10月以来，市场一直在下调国有企业指数的每股收益预期。如果内地的宽松政策和改革措施未能刺激实质经济活动，而企业的利润在未来3个月将会回升，我恐怕这轮牛市不会持续。

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交通银行国际中国区首席策略师洪灏发表报告指出，低廉的估值、政策红利、强劲的跨境流动性和科技等有利因素，使港股有很大机会进入牛市初期。交通银行国际给恒生指数和全国指数的目标价为32000点，高于19000点。洪灏解释说，假设恒生指数的市净率从目前的约1.5倍上升至长期平均水平的1.8倍，上升幅度约为17%，即恒生指数已上升32，000点。即使恒生指数升至这一水平，市盈率也只有13.5倍，与世界其他主要市场相比，仍属低廉。此外，基于全国指数回报率的贝塔值约为恒生指数的1.2倍，全国指数应升至19，000点以上。

不过，洪晃警告称，港股的上涨并非没有风险。如果上证综指升至4200点，它可能会开始上涨甚至逆转。一旦内地市场波动，必然会传导到香港股市。美联储提前加息是另一个风险因素。

汇丰全球投资管理(HSBC Global Investment Management)中国与香港股票部主管陈淑敏表示，a股与h股之间存在23%的估值差距，而两地上市的84只h股与a股相比折价61%，反映出香港上市股票仍比内地市场更具吸引力。深港通推出后，可能会为香港小盘股的表现带来另一股支撑力量。

来源：零点娱乐时刊