“理财周报：2019年商业银行迎来“补血潮””

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核心提示根据3月11日至3月15日的数据，银行在线理财集合平台“财源”共囊括57家直销银行的118种产品，比上一周减少1种产品。 产品类型主要有货币基金、债券型基金、银行理财、保险类投资、黄金投资、银行存款及理财计划。

一、产品整体情况展示

3月11日至3月15日的数据显示，银行在线理财集合平台“财源”共囊括57家直销银行的118款产品，比上一周减少1款。 产品类型主要有货币基金、债券型基金、银行理财、保险类投资、黄金投资、银行存款及理财计划。 包括封闭式的预期收入类型、开放式的预期收入类型和网络类型的产品。 其中，货币基金最高，为52%。 其次是17%的银行理财和15%的银行存款。

图1 :收录产品的分布

图2 :近两周产品平均收益率情况

上周，除黄金价格上涨外，其余所有产品的平均收益率均下跌。 其中，银行存款降幅最小，比上一周下降0.8bp。 债券如下，比上一周下降了1bp。 另外，银行理财比上个星期的平均收益下降了2.4bp。 保险理财降至3.6bp货基7日年化收益下跌7.1bp，为上周最大跌幅。 金价至上周五略有回调，周涨幅达217bp，为上周最大涨幅。

图3 :上周的产品平均收益率曲线

图4 :上周债券型基金的平均收益率曲线

二、上周理财/理财热点

可转换的借款将迎来发行潮

可转换融资规模今年大幅增加，银行类尤为明显。 据wind统计，截至3月13日，2019年a股上市公司已发行21只可转换债务，募资规模达864.8亿元。 全年，可转换融资规模仅为787.5亿元。 2019年一季度还没有结束，可转换债务发行量占去年全年发行规模的82%。 年12月，监管批准江苏银行、平安银行( 000001 )、中信银行( 601998 )、交通银行、浦发银行( 600000 )等5家商业银行可转换债务，规模近2000亿。 据不完全统计，目前银行领域已有3家公司发行可转换债务，包括平安银行、中信银行和江苏银行，发行量分别为260亿、400亿和200亿。 由此可见，可转债已成为银领域“补血”的重要手段。

此外，可转债也备受投资者青睐，其中中信银行400亿元可转债创下a股迄今为止最热门的认购纪录，网下较有效认购倍率达到5497倍。 随着a股行情逐渐上升，受正股推进和偏股型可转债估值水平明显上升的影响，可转债基金的业绩同样震惊市场，70只可转债基金的年平均收益已超过10%，公募基金不断增加可转债。 截至3月13日已收回，可转换债务迎来强劲行情，中证转换指数年内上涨16%以上。

另外，随着央行推动银行发行可持续债务，银行的“补血”能力进一步提高。 华夏银行( 600015 )于今年3月1日发布公告，宣布董事会审议发行无固定期限资本债券的议案，拟发行400亿元以下无固定期限资本债券，即持续债务，部分事项须经监管机构批准。

三、货币基金整体状况

上周，货币基金平均7天为2.865%，整体收益率比上一周平均收益率大幅下降。 上周一至上周五货基平均利润有所下降，上周四降至最低点的2.83.8.8 %，周五止跌，小幅回升至2.84%。 截至上周五，收益率在2.5%至3%之间的货币基金数量最多，有38个产品。 近三个月来，收益在3.5%以上的产品只有两个。

图5 :上周货币基金的平均收益率

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图6 :截至上周五的货币基金收益率分布

四、银行理财的总体情况

上周，银行理财平均收益率为3.668%，降至去年最低水平，整体平均收益率比上年持续下降。 上周二银行理财收益大幅跳水，跌至上最低点的3.652%，周三大幅回调至3.68%。 之后星期五再次降至低点3.653%。

图7 :上周银行理财的平均收益率

五、推荐高质量产品

在投资市场明显震荡的情况下，货币基金和银行理财收益持续下降。 其中，截至上周五，只有两种货币基金获得了超过3.5%的7天年化收益。 6个银行理财产品有超过4%的7天化收益。 一些产品展示出非常有吸引力的东西，如博时现金宝。 (资料来源:中国电子银行网-财源)

最受欢迎的在线产品前三名:

资产管理课:直接销售转换股和转换股哪个更有利？

可以进行简单的计算。 如果可转换的价格为130元，转换股价为5元，则对应的正股价为6元。 不考虑手续费的每张可转换股数为100/5=20股(如果不是整数股，余额用现金支付)，对应的转换后股价为20股*6元=120元，显然转换股为亏损，比起130元，直接卖出转换债更好。

由于可转债通常是溢价(即可转股亏损)，在可转股期间直接抛售可转债比可转股更有利。 否则，很多投资者会先买入转换，然后马上转换，第二天抛出无风险套利操作。 但是，对于持有量较大的散户和机构投资者来说，也有可能在可转股略有亏损的情况下选择可转股。 由于可转债通常交易不活跃，直接可转债会大幅降低转债价格。 当然，转换股套利的机会有时会持续。 这可能是企业有意对投资者进行对冲的机会，让可转股快速转股。 这样，公司就不必每年支付可转换股票的利息。

来源：零点娱乐时刊