“当年42亿为猪建豪宅，如今猪饿死股退市，编剧都不敢这么编啊！”

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作者国宝

数据支撑|坡度大数据

雏鹰农牧( 002477 )的年报曾被热搜。 那时，雏鹰农牧年财报显示，截至年底，固定资产和建设工程合计41.8亿美元，而当时该企业总资产也不过72.4亿美元。

鹰农牧解释说，钱拿去建猪圈了。

于是，整个网络骚动起来。 许多网民哀叹说，自己的住房条件可能比不上这些猪。

但是，这个魔幻故事不可能有完美的结局。 现在雏鹰农牧的猪饿死了。 昨晚，这条风光明媚的“养猪第一股”被确认将在深交所停止发售。 / h// S2 /

看到它，建造豪宅，看到它，饿死猪，看到它，退市，只有18万为难的股东们想当场哭泣。

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明星坠落

在痛苦的哲学家和快乐的猪之间，有人说他们宁可选择成为快乐的猪。 我在这里忠告他们一句:不要羡慕成千上万的猪的生活。 不能只看猪的住房条件，却忽视了他们吃不饱的大问题。

雏鹰农牧养的猪老了以后看起来不像吃饱了。 根据年的财报数据，雏鹰农牧“消耗性生物资产”只有5亿元。 这些猪的饮食费不到住宅支出的八分之一。

很明显，这些都是“房奴猪”。 / h// S2 /

年后，雏鹰农牧的情况似乎有所好转，但年报数据显示，“消耗性生物资产”账面价值达到9.7亿元，总量比去年翻了一番，但实际上猪的数量增加了，猪饲料的价格也上涨了。 千万别相信，雏鹰农牧的猪现在饿死了。

我们知道人生总是充满意外。 有些人一辈子经历无数巨浪也没关系。 但是，之后有时会在脸盆里淹死。 猪的一生也是如此。 充满了各种各样的“万万没想到”。 他们没有死于非洲猪瘟，但死于豪宅饥饿。 这是奇怪的一生。

雏鹰农牧养的猪们本来就吃得很饱啊！

1988年，22岁的侯建芳在郑州(比尔)牧上了23天的畜牧培训班后，学习了养鸡。 那年冬天，他借了200元，开始了家庭作坊的养鸡场。 这样就形成了雏鹰农牧。

2004年，雏鹰农牧开始养猪。 两年后，在侯建芳的主导下，雏鹰农牧开始将以前流传下来的“企业+农户”和“企业+基地+农户”的养殖模式结合创新，创造出“雏鹰模式”。 这一创新也是这家企业能够摆脱众多中小养殖公司的根本原因。

猪吃饱了就长肉，肉越多越有价值。 侯建芳把雏鹰农牧养的所有猪都喂饱了，所以企业赚了大钱，在a股上市。 / h// S2 /

原来，侯建芳上市后购买了越来越多的“消耗性生物资产”，打算养越来越多的猪，没想到上市后，他的眼界太开阔了，很快就学会了公司的自残神技。 那被称为“盲目多元化”。

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花样投资游死自己

公司的自杀神技有很多，其中有多元化这种东西。 / h// S2 /

年，当温氏股份大力开发“育种”技术时，上市短短一年的雏鹰农牧掀起了大规模的对外投资潮。 除了养殖、屠宰外，雏鹰农牧多次进军零售领域，希望打通从养殖到餐桌的全产业链。 我知道这是在饲料领域深耕多年的刘永好没有做过的事，但是雏鹰在做，而且花了大钱入场了。

利用上市的直接融资渠道，雏鹰农牧在全产业链扩张的道路上走在前列，激流澎湃，新项目接踵而至，收购的公司摩肩接踵，资金投入不可动用，可谓数亿、数十亿。

但是，雏鹰的多元化投资朝着侯建芳设想的相反方向发展了。 收购或投入后，许多项目没有正常运行。 例如西藏藏香猪、吉林洮南原料厂、三门峡生态猪养殖场、开封肉制品和屠宰场等。

除了生猪全产业链投资外，雏鹰农牧在电竞行业也赔了一大笔钱。 / h// S2 /

雏鹰电竞的缘分，与侯建芳1991年出生的儿子侯阁亭有关。

资料显示，这家少东家2006年组团参加电竞，年创立热美文化，收购电竞圈顶级俱乐部omg。 年7月30日，绝地武士在第一届世界邀请赛中，来自中国的omg战队获胜。 这时，背后的实际统治者是侯阁亭。

侯阁亭在电竞行业的第一桶金来源于乐于让儿子玩游戏的侯建芳。 / h// S2 /

年6月，雏鹰农牧进军互联网，宣布推进“生猪养殖、粮食贸易、互联网”三大战术布局，同时设立微客得科技。

工商新闻报道，雏鹰农牧预订1135.9万元，占51%，侯阁亭预订250万元，占11.22%。 年末，微客获得科技出资255万元设立了艾麦嘎，omg的运营主体也因此变更为艾麦嘎。

此外，年，雏鹰农牧再次投资5亿元，与we俱乐部高管管理的上海(大厦)竞远投资共同设立了e竞产业投资基金。 we提供资金的投资额的100倍，足以表达侯建芳的爱子之心。

不仅如此，由于上市公司直接融资的特点，雏鹰农牧于年6月收购了河南杰夫电子商务有限公司1020万元，试图打造猪肉电子商务。 但是侯建芳再次低估了这个领域的难度，电商没有做网站卖商品那么简单，而且生鲜电商自身产业链长，冷链物流价格高等问题也很难处理。

年末，雏鹰将投资增长到了沙县小吃。 想投资1亿3500万元，在3年内整编6万家沙县小吃。 据悉，截至年报，雏鹰农牧在全国改造升级了沙县小吃店800家，开始向郑州沙县小吃店供应猪肉产品。 这和雏鹰的初衷相去甚远。

另外，雏鹰农牧控股集团投资管理类子公司共有9家，包括深圳泽赋农业产业投资基金、中证中扶产业投资基金、平潭竞远投资管理合作公司、兰考中集恒通产业投资基金等。 截至年底，雏鹰农牧在深圳泽赋、平潭竞远、兰考中投资恒通3家基金企业共计超过59亿元！

这样频繁的对外投资，而且涉及的行业很多，投资资本很重。 这都是破坏雏鹰农牧的重磅炸弹。 而且猪肉市场全年处于领域低谷，重资产逆向周期投资对风险管理要求非常高，显然农民出身的侯建芳不具备这样的刀尖舞蹈能力。

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猪周期，养猪的上市企业死了……

年5月以来，受非洲猪瘟和过去环境保护因素等的影响，猪肉价格触底，存栏开始下降，新的猪周期开始了。 / h// S2 /

而且，猪的生存栏在年末迅速下跌。

今年6月，猪存栏量同比减少25.8%，但猪22个省市平均价格大幅上涨，至2019年7月达到19.1元/公斤，比年初上涨46.7%。

在猪领域供给方面，能繁母猪存栏前期环比降幅远远超过前期周期，华泰证券( 601688 )草根调查显示，多个地区猪产能去化幅度超过50%，2019年7月8-19日，全国屠宰量同比增长25.3%。

从市场占有率来看，领军者温氏股份的市场份额仅为3.21%，牧原股份( 002714 )也为1.59%，正邦科技( 002157 )排名第三，剩下的是200万只规模的新希望，天邦股份( 002124 ) 因此，在养猪规模上，除了温氏股、牧原股、正邦科技规模暂时领先外，*st雏鹰在规模化养猪企业中也具有一定的地位。

据《年中国养猪巨头20强》介绍，*st雏鹰的养殖规模居领域第7位，这样规模的实力不容小觑。

年初以来，温氏股创下50%的涨幅，牧原股上涨两倍以上，累计上涨145%，但*st雏鹰下跌了54%。 这次，超强猪循环和域规模效应也没能拯救*st雏鹰。

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养猪业警告录:杀你的到底是什么？ / h// S2 /

“两个月前，在雏鹰农牧的高管会议上，当我指出下一只雏鹰农牧的股票有可能被退市时，包括侯建芳在内的雏鹰农牧企业的高管立刻打断了我，认为退市是不可能的，我在传递负能量。 ”一位知情人说。

但是，在中弘股份有限公司( 000979 )连续20个交易日收盘价低于1元退市后，*st雏鹰也紧跟“老二”。

可悲的是，雏鹰农牧从年开始作为河南明星公司上市。

年，侯建芳以37.8亿元进入福布斯400富豪排行榜。

年雏鹰市值近300亿元，这也是侯建芳作为公司家的高光时刻。

胡润百富排行榜，侯建芳排名河南富豪榜第四，拥有85亿元的房子。

年，虽然有收缩，但降至河南富豪排行榜第8位，拥有70亿元的房子。

除了对外投资失利外，雏鹰农牧的短期债务规模也很大。 年雏鹰农牧上市时负债总额仅为2.28亿元，截至年前三季度，负债总额达到182.72亿元，增长了80倍。

雏鹰获得了100亿以上的资金，但养殖规模并没有怎么增加。 据报道，雏鹰农牧年出栏生猪169.5万头，到2009年全年生猪出栏数为226.98万头，增加了57.48万头。

关于被短期债务缠身的问题，侯建芳也解释说农业的特殊性在于“短建长用”。 这是整个农业公司的通病，没有多少抵押物。 因为没有抵押物，所以只能用短期贷款，回收短期贷款。

[/s2/]盲目高速的扩张成了雏田的死穴。 / h// S2 /

年6月14日，雏鹰农牧合作的80%以上的金融机构宣布贷款提前到期，70、80名债权人蜂拥而至。 “从这一天开始，所有的银行都取钱了(划了贷)。 而且，我们当时账上的钱也没有流过。 ”侯建芳今年7月表示，实际上在那个时候( 6月14日)崩溃了。

侯建芳，不要太把自己当回事。 不这样做的话，会破坏你的公司。 虽然现在雏鹰没有完全破产，但是失去了资本市场的加持，未来的道路更难走。

不管是“利息肉补偿”还是“饿死猪”，一言以蔽之，养猪家雏鹰农牧在资本市场胡乱投入后，反而不再养猪了。

本文最早在微信公共平台上发表:港股的那件事。 文案是作者的个人观点，不代表搜狐网的角度。 投资者据此，风险请自行承担。

来源：零点娱乐时刊