“你真的搞懂债券基金了吗?一文教你轻松读透债基！”

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债券基金，也称为债券型基金，是专门投资债券的基金，通过吸引众多投资者的资金组合债券进行投资，从而寻求更稳定的收益。

根据中国证监会基金类别的分类标准，基金资产的80%以上投资于债券的是债券基金。 债券基金可以拥有投资股市的部分资金，投资可转换债务或打新股也是债券基金获得收益的重要手段。

在国内，债券基金的投资对象是国债、金融债务和公司债务。 一般来说，债券为投资者提供固定的收益率和到期还款，风险低于股票，所以与股票基金相比，债券基金具有收益稳定、风险低的优点。

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债券基金根据是否只投资债券分为纯债务基金和混合债务基础。

净负债基金

“纯债务基金”只投资于债券，可以分为短期纯债务基金和中长期纯债务基金。 一般来说，纯债务基金投资的资产中，公司债务为70%左右(利率债务为15%左右)，中票短融为30%左右，风险低，收益也低。 短期借款基金的长期短，中长期债券基金的长期长(长期是指债券持有人收回所有本金和利息的平均时间，长期越短债券的价格波动越小，利率风险越小)。

初级债务基

一级债基允许20%以下的基金资产投资股，但仅限于一级市场投资，即“新股认购”。 大部分基金资产投资债券，取出部分资产在股市一级市场打新股以增强基金收益。 根据证监会在年公布的《首次公开发行股票承销业务守则》，债券型证券投资基金或集合信托计划不得参与新股发行，因此一级债基暂时因政策原因被雪藏。

次级债基

二级债基也允许最多以20%的投资比例买入股票，可以直接从二级市场买入，和个人股票买卖一样。 大部分基金资产投资于债券，部分资产投资于股市二级市场。 由于基金资产中配置了一部分股票，所以比净债务基金波动更大，当然收益也更好。

根据要投资的债券种类，债券基金分为以下四类:

政府公债基金首要投资国库券等政府发行的债券(政府公债)

市政债券基金首要投资于地方政府发行的公债(市政债券)

企业债券基金首要投资于各企业发行的债券(企业债券)

国际债券基金。 第一投资于国际市场发行的各种债券(国际债券)。

/ h// h// h// h// h/p/p的优势:。

1、低风险、低收益:债券型基金投资对象的债券收益稳定，风险也小，所以债券型基金的风险小，但债券相对于股票基金来说，债券基金的风险低，但收益率也不高

2、费用低:债券投资管理不如股票投资管理复杂。 因为该债券基金的管理费也比较低。

3、收益稳定:投资债券会定期支付利息，到期后也会承诺还款。 因为这个债券基金的收益很稳定。

4、看重当期利润:债券基金首要追求当期比较固定的收入，对股票基金缺乏增值潜力，不太愿意冒风险，适合当期追求稳定利润的投资者。

债券基金的优点:

1、让普通投资者更容易参与银行间债券、公司债务、可转换债务等产品的投资。 这些产品对小资金有各种不便的限制，购买债券型基金可以突破这一限制。

2 .股市低迷期间，债券基金收益依然稳定，不受市场波动的影响。 由于债券基金投资的产品收益稳定，相应的基金收益也稳定，当然利润受债券利率的影响，决定不太高。 目前公司债券年利率为4.5%左右，扣除基金运营费，保证年利率在3.3%~3.5%之间。

债券基金的缺点:

1 .只有长时间持有，才能获得比较满意的利益。

2 .即使在股市暴涨的情况下，收益也保持平均稳定，与股票基金相比收益较低，在债市波动的情况下，也有亏损的风险。

/ h// h// h// h// h/p/p债券基金的风险:

投资有风险，债券也一样。 利率、通货膨胀、公司运营状况、国家货币政策、公司融资的相关因素都会影响债券的投资收益。 通货膨胀是影响债券收益的主要因素之一。 通货膨胀的时候，物价一直在上涨，固定票面价值的位券经常因为物价的上涨而贬值。 购买债券所得的利息没能赶上物价的上升，实际收益率因通货膨胀而减少。 通货膨胀大的时候，国家会提高银行的存款利率，在这种情况下公司和居民会放弃债券投资转向其他投资项目，金融机构会将债券的兑换资金投向其他市场，从而导致债券价格下跌。

巨额偿还

债券基金大部分由机构参与，机构占较大的债券基金，如果机构巨额回购，基金净利润暴跌，这个因素最为致命。

信用风险

如果基金持有的债券不履行债务，这对基金的影响很大，有时债券基金会下跌，比股票基金还疯狂。 违约风险，也就是借款人借款后无法偿还。 债券借款人包括政府、金融机构、上市公司、公司等。 一般来说，政府和央行违约的可能性几乎为零，所以政府发行的债券风险极低(相对来说利率也不高)。 。 企业和公司因损益自负，经营不善，出现重大损失时，很可能无法兑付债券。

利率的变动

利率会导致净负债波动债券的价格与市场利率相反:如果资金供应收紧，市场利率上升，债券价格就会下降。 例如，王先生买了面值10000的债券。 期限是两年，每年5%的利息。 第二年，央行实行紧缩的货币政策，市场利率上升。 由于流向市场的资金少了，所以借同样多的钱需要多付利息。 因此，同样的债券，年利率上升到了10%。

王先生突然需要钱，所以想卖掉手头的债券。 市场上的债券利率是10%，王先生手里的债券利息比市场上的利息低，所以王先生只有降价解决，保证新买家的收益率也有10%，才能有人接手。 此时，债券售价为( 10000+500 )/1.10=9545.45元，比10000元的买入价格减少454.55元。 这就是利率上升带来的风险。 利率上升，已经购买的债券就会“贬值”，债券基金的收益也会减少。

/ h/ ] [ p ] [/p ] [债券基金的收入来源:/S2/]

利息收入

债券是借款人借款的证明，只有借款人等级高，才有中央政府、地方政府、金融机构、上市企业、公司等。 借款是支付利息的，这部分利息收入是债券基金比较稳定的收益来源。

资本收益率

债券的价格不是不变的，而是根据资金的流动性、市场利率、经济状况等因素而变动的。 经验丰富的基金经理，由于高价操作过低，在银行间市场和沪深交易所进行证券买卖，获得超额收益。

例如，王先生购买了100万的某5年企业债务。 一年后，该债券在交易市场的价格上涨了2%，王先生抛售了债券。 那么，在这一年中，王先生获得了100万*2%=2万的投资收益。

杠杆收入

为了增加收益，基金经理有时会进行杠杆操作，对所持有的债券进行质押融资，并将融化的资金持续投入债市，从而获得杠杆收入。

股票溢价

一级债务和二级债务可以投资于股票，通过买卖股票可以获得超额收益。

/ h// h// h// h// h// h/p/p债券基金和债券的区别

作为投资一揽子债券的组合投资工具，债券基金和单一债券有重要的区别。

(1)债券基金的收益不及债券的利息固定

投资者购买固定利率性质的债券，购买后定期获得固定利率受益人，债券到期时可以收回本金。 债券基金作为不同的债券组合，定期将收益分配给投资者，但债券基金分配的收益在上升，比债券的利息更固定。

(二)债券基金没有明确的到期日

与普通债券有明确的到期日不同，债券基金由一组持有不同到期日的债券组成。 这是因为没有明确的到期日。 但是，为了分析债券基金的特征，可以对债券基金持有的所有债券计算平均到期日。

(3)债券基金的收益率比购买到期的单一债券持有的收益率更难预测

单一债券收益率可以根据买入价格、现金流和到期本金计算债券投资收益率，但债券基金由不同的一组债券组成，收益率很难计算和预测。

(四)投资风险不同

单一债券随着到期日的临近，承担的利率风险降低。 债券基金没有固定到期日，持有的利率风险取决于持有的债券的平均到期日。 债券基金平均到期日日常较为固定，债券基金承受的利率风险一般也保持在一定水平。 虽然单一债券的信用风险比较集中，但债券基金通过分散投资，可以比较有效地规避单一债券可能面临的高信用风险。

/ h// h// h// h// h// h/p/p债券基金如何选择？

查看债务基础类型，

建议选择只投入债券的净债务基金。 风险低，适合白色投资。 如果不知道名字是不是净负债，可以去基金披露的新闻，看看投资范围。

看基金的规模

规模没有上亿的债务基，直接排除。 特别是观察规模不大、机构持仓占有率高的债基，尽量不要碰。

成立时间

成立时间至少需要3年以上，经历了债市不同的牛熊循环

基金经理

积极投资的债务基础也考验基金管理者的积极债务水平。 从基金经理的背景、管理债基的历史业绩等因素综合考虑。 另外，也有擅长固定投资的基金企业，如银行类基金等。

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来源：零点娱乐时刊