“新力地产上市一年间：用最快的速度征服港股投资者”

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上市仅三个月，就被纳入恒生综合指。 4个月，被并入港股通。 法巴银行、巴克莱、国泰君安、招商银行( 600036股吧)、中银国际、建银国际等金融机构开始密集调查企业并发表报告。 半年左右就获得了惠誉的b+评级。 从首次发行优先票据到重新发行票据，在利率上升的大环境下，实际融资价格在半年左右实现了300个基点的下降……

11月15日，新力控股集团( hk )上市一周年之际，人们惊讶于这家公司迅速释放的业绩和不断改善的财务指标，吸引了更多投资者爱上了新力。 由此带来了股价的稳步上升和融资价格的下降。

超高速的增长

2月22日，恒生指数有限企业公布截至2019年4季度的恒生指数系列季度复核结果，新力控股( 2103.hk )将纳入恒生综合指数，调整将于年3月9日(周一)生效。 此次恒指企业综合指数调整，新增22只股票，排除26只股票，对17家上市公司的市值进行了重新分类。

恒生综合指数是香港股市的基准指数，综合指数的股票形成具有广泛的市场代表性，其总市值占香港联交所上市企业市值总额的90%左右，准入门槛高，评价标准非常严格。 在老牌上市公司被剔除恒生综合指数后，嵌入了短短三个月的新生力量，这不得不说是一个值得关注的现象。

格隆汇当时评论说，纳入恒生指数，主要得益于新力商品值的高释放、业绩的高增长、高资金收益。

事实上，正如格隆汇当时预测的那样，新力迄今为止发表的年报和一年半的报纸都显示，“持续高增长”，成为了这个内室“新贵”的标签。

2019年新力控股实现合同销售额914.2亿元(人民币，下同)，权益合同销售金额451.1亿元，比去年同期增长28.6%和30.1%。 毛利为79亿9900万人，比去年同期增长约154.5%。 净利润20.14亿元，同比增长263%。 归属于股东净利润19.58亿元，同比增长约373.4%。

年上半年，新生力量持续了这样高的增长势头。 总收入增长24.6%，净利润增长76.2%，股东增长核心净利润71.5%，每股利润增长53.3%。

越来越健康的财务

今年4月7日，新力发行的首批债券只有一个月，巴克莱感到企业债券价格被低估。 因为新力2019年年报显示的财务健康度持续改善。

当时，新生力量净负债率从去年的237.9%降至67.4%，总债务/ ebitda下降3.2倍，年翻7.7倍。 ebitda同比增长189.4%，为83亿元，其中毛利率减少7.7，为29.6%，主要是由于本年度房地产交付毛利率的变化。 现金和银行结余166亿元，同比增长64.9%，现金/短期债务同比增长1.1倍至1.4倍。 到了年6月30日，新力的净负债率进一步下降到66.2%，ebitda收益率维持在25%，ebitda利率覆盖率4.1倍，总债/ EBITDA 3.3倍，现金短债比维持在1.4倍的水平。

健康的财务水平，新生力量很快受到国际投资者的欢迎。

6月8日，惠誉诉新力控股(集团)有限企业( 02103.hk )长期外汇发行人违约评级( idr )为“b+”，展望为“稳定”。 此外，惠誉将高级无担保评级授予新力控股公司“b+”，回收率评级为“rr4”。 2天后的6月10日，标普向新力控股集团“b”授予长期发行者信用评级。 穆迪授予新力控股公司家族评级b2，进行稳定展望。

国际评级机构的肯定，为新生力量树立了非常好的资本形象。 此后，企业于10月12日再次成功发行2.5亿美元364天的债券，不仅获得6倍以上的超额认购，债券权证利息为9.50%，最终债券价格较开价指引收窄40个基点，且较3月发行的优先股，实际融资 10月22日，联合评级国际确认新力控股集团国际长时间发行人默认评级为“B -”，未来展望为正。

值得注意的是，根据克尔利的统计，进入下半年，特别是9月以后，房企海外融资价格逐渐上涨。 在此背景下，新力新发行债券融资价格反而有所下降，但仍得到投资者的普遍期待，很大程度上反映了企业的高质量基本面。

同年6月，新力地产通过联合信用aa+主体信用跟踪评估，前景稳定。 这意味着未来，新生力量将进一步拓宽国内融资渠道，继续降低融资价格。 其发行的二期abs，规模为12.43亿元，最高利率仅为7.5%。

从证券公司和评级机构的判断来看，鉴于迄今为止呈现出的快速发展趋势，预计新生力量未来的评级将进一步上升空，未来融资价格可能会更低。 企业的盈利能力、财务健康度、快速发展的前景将来会更好。

来源：零点娱乐时刊