金价持续上行 公募黄金ETF规模年内骤增42%

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我们的记者王明山

当全球股票资产剧烈波动时，黄金作为避险资产的代表，其价格逆势上涨，国内外黄金价格屡创新高，一直保持高位运行。5月18日，上海期货交易所黄金期货主合约收于401.16元/克，上海黄金交易所黄金现货主合约收于398.21元/克，均创下上市以来的收盘新高。同一天，国际现货黄金价格飙升至1，764.55美元/盎司，创下近8年来的盘中高点。5月19日，尽管黄金期货和现货价格进行了调整，但仍保持在相对较高的水平。

投资者分配黄金的方式有很多，在市场上购买黄金交易所交易基金是最方便的方式之一。《证券日报》记者注意到，随着全球股市的长期波动，投资者的风险厌恶情绪依然很高，黄金资产配置日益增加。截至5月19日，公开发行市场四只黄金交易所交易基金的总规模已达到208.87亿元，较年初的146.74亿元大幅增长42.34%。

对避风港的强烈需求

黄金相关资产整体飙升

受COVID-19流行病在海外持续蔓延和投资者风险厌恶情绪上升的推动，黄金现货和期货价格近日创下新高。在金价强劲上涨的推动下，今年黄金相关资产的价格大幅上涨，如黄金股票、黄金主题基金和贵金属主题基金。

《证券日报》记者注意到，截至5月19日，a股市场共有12只黄金概念股。除3号股外，其他9只金股今年平均上涨14.32%，涨幅最高的赤峰黄金今年上涨100.2%。

今年，四只黄金交易所交易基金的回报率已达到约16.5%。在净值不断增长的同时，规模也在稳步增长。

在金价持续上涨后，为什么各行各业的资金仍在增加？在这方面，世界黄金协会发布的最新信息给出了一个直观的解释:受COVID-19疫情影响，2020年第一季度全球黄金供应量同比下降4%。在消费者被大规模隔离后，黄金回收几乎停滞不前；在需求方面，世界各国央行继续增持黄金。截至今年第一季度末，全球黄金交易所交易基金的总持有量达到创纪录的3185吨。

5月18日，在黄金期货和现货价格双双创出历史新高后，华安基金副总经理许志艳首次作出解读。许志彦认为，“黄金价格持续上涨。一方面，由于今年全球宏观经济疲软，各国央行采取了极低的利率和极宽松的货币和财政政策。在低利率环境下，黄金能更好地反映其抗通胀属性；另一方面，大国之间的博弈加剧，黄金在资产配置中的作用变得更加重要。”

从146亿元增加到208亿元

黄金交易所交易基金的规模在这一年增长了42%

由于ETF可以直接在二级市场交易，其规模和净值数据将随时更新，黄金ETF的规模变化已经成为观察基金对黄金偏好的最直观的数据之一。

对《证券日报》记者进行梳理后发现，截至5月19日，国内公开发行市场共有7种黄金etf产品，其中3种是今年4月刚刚成立的，目前还没有最新的市场交易数据；其他四种etf产品已经建立了5年以上。截至5月19日，这四只黄金交易所交易基金的总规模为208.87亿元，较年初的146.74亿元大幅增长42.34%。

目前，国内公开发行市场最大的黄金etf产品是华安黄金易etf，最新规模为112.59亿元，占所有黄金ETF总规模的一半以上，也是目前亚洲市场最大的黄金ETF。此外，Boss Gold etf、E Fund Gold etf和国泰金etf的最新规模分别为56.81亿元、34.16亿元和5.31亿元。

华安黄金etf作为公开发行市场上罕见的100亿元人民币的etf产品，其快速增长既得益于金价的持续上涨，也得益于市场流通份额的持续扩大。《证券日报》记者注意到，截至今年5月19日，etf基金净值增长16.56%，市场流通份额增长38.1%。净值和份额实现了双向增长，etf规模从年初的69.95亿元大幅增至目前的112.59亿元。

E Fund旗下黄金etf的经理范炳此前分析称，基于大宗商品的数百亿只基金的出现反映了资本市场环境的变化。在全球经济衰退和无风险利率下调的宏观环境下，优质股权资产和贵金属资产将面临长期收益，中国居民通过公共资金配置资产的需求将逐步增加。资产管理行业的竞争将越来越激烈，市场份额将进一步集中在龙头企业和龙头产品上。

黄金etf具有突出的套期保值特征

第一季度末由8家fof持有

与a股市场的黄金股相比，黄金交易所交易基金可能更好地满足大多数投资者的对冲需求。目前，公开发行的黄金交易所交易基金业绩比较的基准大多是国内黄金现货价格收益率，这意味着黄金交易所交易基金作为商品产品，不是a股黄金股票的“集合体”，其净值趋势与黄金现货价格趋势相关，但与a股市场黄金股票趋势相关性较低。

从上述四种黄金交易所交易基金背后的持有者结构来看，不难发现越来越多的投资者开始配置黄金交易所交易基金。根据2019年年度基金报告数据，华安黄金etf、博世拉黄金etf、E基金黄金etf和国泰黄金etf的最新持有人分别为30，648人、3，924人、10，258人和3，466人，而截至2018年底，这四只黄金ETF的持有人分别只有17，339人、3，250人、5，141人和2，077人。

随着公开发行基金的迅速发展，许多基金经理将目光投向了黄金ETF。黄金etf作为一种极具代表性的对冲资产，与其他基金产品的相关性很低，能够有效分散投资风险，符合fof产品的投资理念。

根据该基金今年发布的季度数据，8种fof产品持有大量黄金ETF，黄金ETF已成为机构投资者的重要资产配置目标。最具代表性的是前海开元豫园混合基金，今年第一季度末在华安持有727.33万只黄金ETF，持股比例为0.35%，新成为该基金的十大持有人。

来源：零点娱乐时刊