一季度险企预计利润总额1002.13亿元 高股息资产有望成权益投资稳定剂

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我们的记者苏翔宇

4月28日，《证券日报》记者独家获悉一组保险业数据:今年第一季度，保险业利润总额预计为1002.13亿元，同比下降14.44%。其中，人身保险公司实现利润685.58亿元，同比下降17.71%；财产保险公司实现利润194.29亿元，同比增长1.42%。

总的来说，COVID-19流行病是今年保险公司利润下降的主要原因。具体而言，投资方面受到不利因素的影响，如信贷风险上升、股市波动加剧以及今年市场利率下降。保险公司的投资收益普遍下降，拖累了保险公司的利润增长；保费方面，保险公司高价值业务销售受阻，新业务价值下降。

最近，我国疫情得到控制，保险公司复工后，保费(文中的保费指“原保费”)明显回升。太康保险集团执行副总裁兼首席投资官、太康资产总经理兼首席执行官段最近在接受《证券日报》采访时表示，中国或世界不陷入长期萧条的可能性很大。保险公司，尤其是人寿保险公司的估值与利率有关。在正常时期或利率不下降时，保险公司肯定是有价值的，它们的边际利润和营业利润是稳定的。

第一季度保费同比小幅增长2.29%

日前，中国保监会公布的数据显示，今年一季度，保险业原保费收入为16695.36亿元，同比增长2.29%。

其中，一季度财产保险业务保费收入2961.72亿元，同比增长0.30%；寿险业务保费收入10797.93亿元，同比下降0.60%；健康保险业务保费收入2640.76亿元，同比增长21.60%；意外险保费收入294.95亿元，同比下降11.80%。未纳入人身保险公司合同核算的保单持有人和独立账户投资基金，今年增加2760.56亿元，同比下降39.28%。

尽管保费略有上升，但今年第一季度保险业的保险覆盖面大幅上升，这表明在疫情期间，保险业的保险功能进一步凸显。

据中国保险监督管理委员会披露的数据，今年第一季度，保险业的承保额为2236.57万亿元，同比增长42.67%；新保单数量为109.45亿份，同比增长72.14%。财产保险公司承保金额1791.41万亿元，同比增长45.85%；单笔签约金额106.45亿元，同比增长72.98%。寿险公司承保金额445.16万亿元，同比增长31.16%，新增保单3亿份，同比增长46.71%。

第一季度，行业利润超过1000亿元

今年一季度，保险公司利润总额预计为1002.13亿元，同比下降169.19亿元，降幅为14.44%。在各类公司中，除财产保险公司和保险资产管理公司外，其他保险实体的利润均有所下降。

其中，一季度再保险公司利润为2.95亿元，同比下降9.88亿元，下降77.01%，降幅最大；个人保险公司利润685.58亿元，同比下降147.52亿元，下降17.71%；财产保险公司实现利润194.29亿元，同比增长2.72亿元，增长1.42%；资产管理公司利润33.22亿元，同比增长5.78亿元，增幅21.05%。

受疫情影响，近日市场主要保险公司披露的季度报告也从不同层面反映了业务困境。

例如，中国人寿一季度实现总投资收益455亿元，总投资收益率5.13%，同比下降158个基点；净投资收益381亿元，净投资收益率4.29%，同比下降2个基点。

平安实施新的金融工具会计准则，受资本市场波动的影响很大。一季度末，平安保险投资组合为3.38万亿元，同比增长5.3%，但总投资收益为259.31亿元，同比大幅下降60.1%；总投资回报率和净投资回报率分别为3.4%和3.6%，同比下降1.7个百分点和0.3个百分点。

此外，利率下调还会影响精算假设，进而影响当前的利润表现。中国人寿表示，3月31日，公司改变了贴现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率和保单红利假设等精算假设，增加寿险责任准备金47.13亿元，长期健康保险责任准备金6.18亿元，相应减少第一季度税前利润53.31亿元。

然而，在应对疫情的过程中，保险公司加快了新的在线业务模式，并在团队发展、客户管理和产品运营等方面推出了创新措施，为疫情后的业务发展积累了新的动力。

寿险行业的小幅复苏值得期待

虽然第二季度仍存在诸多不利因素，但总体而言，保险公司已经推出了各种应对策略，行业正在加速复苏。

今年第二季度，保险公司积极激励他们的团队，调整他们的产品策略，并大幅增加他们的成本投入。天丰证券分析师罗祖皖表示，平安调整了代理人的佣金分层标准，即提高最低保险覆盖标准，降低中高保险覆盖标准，这将促使代理人增加销售保险覆盖面。CPIC出台了一项短期激励政策，将佣金提高5%-10%。中国人寿发布了短期激励政策，根据担保业务的业绩给予额外奖励。新华奖励经营业绩和合格人力业绩，注重卓越绩效体系建设。

罗祖皖认为，寿险行业的小幅复苏值得期待:首先，在低利率环境下，年金保险的吸引力高于银行理财产品；二是保险产品相对于p2p、私募股权基金、信托产品等资产管理产品的安全优势得到体现；第三，在整体就业压力下，代理增长的空区间变大。

根据华泰证券研究报告，目前，保险行业正处于债务侧逐步复苏、投资侧下行压力有限的拐点。一季度业务低点已经过去，预计随着复产复工的稳步推进，二季度保险业将在监管部门的指导下逐步进入优质发展渠道。从投资方面来看，利率在低位波动，空继续下滑，各大保险公司继续增持高股息资产，这有望成为股票投资的稳定器。

来源：零点娱乐时刊