澳大利亚央行维持2%利率不变 开启全球议息序幕

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澳大利亚央行1日宣布了最新的利率决议，将利率维持在2%不变，这拉开了本周全球许多央行讨论利率的序幕。其中，欧洲央行可能会采取进一步宽松政策来影响市场神经，而欧美央行之间的政策差异已将美元推高至2003年以来的最高点。

欧洲央行预计将继续宽松

澳大利亚联邦储备银行(RBA)表示，尽管一段时间以来国内生产总值增速略低于长期平均水平，但商业调查显示，非矿业部门的经济状况在过去一年里正在逐步改善。与此同时，就业率大幅上升，失业率稳定下来。

澳大利亚央行还指出，只有当澳大利亚的通胀率保持在较低水平，且经济有一定的闲置产能时，才需要宽松的货币政策。澳大利亚央行的决议结果符合市场预期。受此影响，澳元兑美元汇率升至4天高点0.7282。

市场的焦点现在转向欧洲央行将于3日宣布的货币政策决议。市场参与者预计，欧洲央行将兑现德拉吉总统的承诺，即“采取一切必要措施”刺激增长、推高通胀和加大量化宽松力度。

对低通胀的担忧已经成为欧洲央行进一步放松政策的一个强有力的理由，欧洲央行几乎已经承诺采取行动。现在市场只猜测它将采取什么措施来刺激通货膨胀。

路透社对50多名分析师的调查显示，欧洲央行预计将把当前存款利率从负0.2%下调至负0.3%，将资产购买计划从目前的每月600亿欧元扩大至750亿欧元，并将原计划的结束时间延长至2016年9月以后。

根据路透社的文章，欧洲央行将权衡一系列措施，包括毫无争议地进一步降低存款负利率，以及更极端的措施，如购买重新打包的不良贷款以刺激银行放贷，这些措施几乎不可能实施。

文章指出，欧洲央行的宽松措施有很多选择。欧洲央行的负利率调整幅度可以更大，也可以将公司债券和市政债券等资产纳入债务购买范围，甚至可以设定分级存款利率来惩罚囤积大量现金的银行。

欧洲央行是今年放松政策的43家央行之一。今年3月，它推出了1万亿欧元的量化宽松政策。欧元兑美元汇率跌至7个月低点，市场预测欧元可能创下自1999年欧元诞生以来的最大年度跌幅。

今年到目前为止，欧元的贸易加权汇率已经下降了8.5%，许多分析师预计明年欧元兑美元汇率将低于平价。高盛分析师预测，欧元兑美元汇率可能在2017年触及0.80美元的新低。

市场卖出欧元，买入美元

欧洲央行扩大宽松政策的同时，美国也收紧了货币政策，这种巨大的政策差异最近给货币市场带来了剧烈冲击。

与美联储(Federal Reserve)货币政策的背离，导致市场参与者选择买入美元、卖出欧元，推动美元指数升至8个月高点，达到今年3月触及12年高点以来的最高水平，11月也成为今年年初以来美元表现最强劲的一个月。

根据美国公布的官方数据，11月份美国非农就业岗位增加了20万个，失业率保持在5.0%的7年半低点。

即使非农就业数据有些令人失望，考虑到它接近充分就业，预计美联储仍将在12月15日至16日的会议上加息，届时辩论的焦点可能会转向未来加息的步伐，而非短期行动。利率期货市场反映出，美联储在12月15日至16日的会议上加息的可能性为77%，这几乎是肯定的。

美联储主席耶伦本周将发表两次讲话，包括2日在华盛顿经济俱乐部的讲话和3日在联合经济委员会听证会上的讲话。这是市场在12月中旬收集美联储加息信号的一个重要机会。

投资者预计，美联储将开始自2006年以来的首次政策收紧。货币政策的日益分化促使投资者抛售欧元、买入美元和购买欧元区股票。

《金融时报》援引哈里曼布朗兄弟银行的马克·钱德勒的话说，本周是一年中“最重要的一周”。“有太多的事件会在很短的时间内对投资者产生深远的影响，而这些事件都是事先知道的，并得到了广泛的讨论。这是罕见的。”

突显分析师所谓“巨大差异”的是，德国两年期政府债券收益率为-0.41%，而美国两年期政府债券收益率攀升至0.95%的五年高点。目前，这两个收益率之差是近10年来的最高水平。

货币政策的差异不仅会带来东道国汇率的剧烈波动，还会给其他经济体和商品市场带来负面影响。

根据英国《金融时报》的一篇文章，美元升值可能会给发展中国家带来痛苦。那里的许多公司和一些国家已经借了很多美元的债务。许多分析师预测，不断上升的债务负担将对新兴市场构成严峻挑战。11月，富时新兴市场指数进一步下跌3.6%，而新兴市场货币在过去7个月的第6个月下跌。

自去年年中以来，美元升值趋势的副作用之一是石油和金属价格大幅下跌。例如，铂金跌至7年低点。这些商品以美元计价，因此它们通常与美元表现负相关。

随着美元升值，大宗商品价格下跌，这给通胀带来下行压力，从而促使欧洲央行(ECB)和其他央行推出更多宽松措施，进而推动美元升值。根据路透社的文章分析，这种循环将难以打破。

来源：零点娱乐时刊