流动性告急 香港部门银行上调定期存款利率

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2月14日，香港媒体《虎报》报道称，包括汇丰银行在内的许多香港银行已上调人民币定期存款利率，担心内地当局会收紧人民币供应以稳定汇率。

据报道，汇丰将一个月期存款的年利率调整至2.7%，将三个月期存款的年利率调整至3.5%，将五个月期存款的年利率调整至3.8%；上海商业银行也将3个月、6个月和12个月的10万元及以上存款利率统一调整为4.8%。

中国国际经济交流中心副首席经济学家徐洪才告诉凤凰财经，银行提高利率是它自己的决定，并不是中央银行指示它这样做的。

不过，徐洪才也提到，与去年第四季度相比，目前的利率水平确实有所上升。他说:“去年年底，国债收益率约为3.0，现在已达到约3.4。”

流动性非常紧迫

众所周知，春节以来，央行多次发布收紧货币政策的信号。凤凰金融之前已经整理如下:

1。直接 " 提高利率 " : [

A.1月24日，央行六年来首次将多边基金政策利率上调10个基点。

2月3日，央行将公开市场反向回购操作利率上调10个基点。

C.2月3日，中央银行提高了slf利率，一夜之间提高了35个基点。

2。间接 " 抽水 " : [

截至2月10日，央行已连续六天暂时停止公开市场反向回购。据央行称，这是为了保持银行体系流动性基本稳定。随着现金的逐步提取，银行系统的流动性总量处于相对较高的水平。

3。"改为 " : [

2016年12月15日，路透社援引业内人士的话说，几家大银行接到了央行的电话，要求它们将资金投入非银行机构，并投入更多长期资金，而不是信用卡。

2017年2月7日，风起云涌的新闻报道称，一些银行最近收到了关于监管央行信贷额度的通知，要求不同程度地降低信贷规模。

在这种背景下，市场的流动性很匆忙。2月3日，10年期国债期货和黑色体系暴跌，市场一度陷入流动性恐慌阶段。

在新的一周，尽管央行昨天(2月13日)重启了反向回购，但根据最新的市净率数据，三个月市净率连续第10个交易日上涨，一个月市净率连续第12个交易日上涨。可以看出，央行恢复反向回购并没有改变市场流动性紧张的局面。

人民币贬值扼杀“回归”？

2月7日，央行宣布1月份中国外汇储备为29，982亿美元，低于预期，也创下2011年2月以来的新低。最后，市场等待外汇储备跌破3万亿美元的“红线”。第二天，人民币中间价下跌245点，为三周多以来的最低水平。

众所周知，“保护外汇”或“保护外汇储备”的争论一直是市场关注的焦点。人民币汇率一度接近7.0，而外汇储备却在缩水。中国社会科学院院士余永定曾断言，当外汇储备跌破门槛时，人民币贬值的压力会更大。

可以看出，自外汇储备公布以来，人民币兑美元汇率一直在持续下跌。虽然最近几天下降速度略有减缓，但仍有进一步下降的趋势。

美元对人民币的汇率趋势

徐洪才告诉凤凰财经，随着美联储加息周期的开始，人民币短期内将面临贬值压力，但贬值压力不应被夸大。他认为，有六个主要原因决定了“人民币没有理由贬值”:

首先，中国的国内生产总值增长率超过6.5%，而美国的增长率不到2%。

其次，中国国债收益率水平比美国高出近1个百分点。

第三，在中美贸易中，中国是顺差，美国是逆差。

第四，中国占sdr货币篮子的近11%，但目前人民币在国际储备货币中的比重不到3%，仍有8个百分点的差距。如果进展顺利，在未来5到10年内，海外资产将按照特别提款权比率持有人民币，因此有必要增加对人民币的需求。

第五，美国目前结合了紧缩货币政策(美联储)和扩张性财政政策(特朗普)。特朗普希望减税并扩大基础设施投资，这将加剧财政赤字并增加经常账户赤字。在双重赤字的情况下，美元将会贬值。

第六，欧洲银行体系的风险正在增加，这与长期以来的量化宽松密切相关。目前，欧洲央行正在考虑降低量化宽松的规模，因此欧元可能对美元升值，也就是说，美元将对欧元贬值。

来源：零点娱乐时刊