创业板退市制度优化 “高标准严要求”加速优胜劣汰

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我们的记者孟伟

4月27日，期待已久的创业板改革和试点注册制度终于揭晓。值得注意的是，此次改革进一步优化了退市制度。

中国证监会相关部门负责人表示，创业板退市改革充分借鉴了科技板块的成果，从提高现有上市公司质量的角度，按照注册制理念，优化了退市程序、标准和风险预警机制。

具体来说，一是提高退市标准，取消单一的连续亏损退市指标，引入“非净利润和营业收入均低于1亿元”的综合财务退市指标，增加市值退市指标；二是简化退市程序，取消暂停上市和恢复上市；三是建立退市风险预警和公告制度，加强风险披露。

中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》采访时表示，创业板改革和试点登记制度的配套法规草案已经征求意见，退市规则已经扩大，包括交易、金融、监管和重大违法退市。创业板退市改革与科技局的不同之处在于指标更加严格，如“扣除非经常性损益前后较低净利润为负，营业收入低于1亿元”的综合指标、“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易退市指标等。创业板的退市制度充分发挥了市场导向的退市功能，及时消除了既无利可图又无利可图的空。

四川金融证券研究所所长陈力向《证券日报》记者表示，从征求意见的角度来看，创业板退市的数量较以往明显增加。由于目前科技局的企业基础较小，创业板的改革将加速管理不善企业的退出，这也是市场优胜劣汰机制的体现。

值得注意的是，创业板注册制度改革取消了暂停上市和恢复上市。陈力认为，解禁复牌将进一步引导创业板上市公司将更多精力放在主营业务上，减少空壳保护违规行为，更加尊重市场处罚，保护投资者合法权益。

在创业板，加强风险预警，对金融类、规范性和重大违法退市设置退市风险预警(*st)，根据风险程度的不同，优化各类退市情况下风险预警公告的披露时间和频率。李湛表示，这将进一步加速优胜劣汰，具有技术含量、竞争优势和核心实力的企业将更受资本市场青睐。它将对金融诈骗企业产生威慑作用。与此同时，这种警告也给违规ipo企业敲响了警钟。

来源：零点娱乐时刊