股市“国家队”正常减持 外媒称未出现动荡

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[环球时报报道]美国特约记者白 卢戈]外国媒体18日称，由中央汇金和证券公司组成的中国股市“国家队”在去年救市后，今年上半年大幅减持股票。一些分析师表示，汇金和证券等国有金融机构的暂时退出，是对投资基金定期回报的需求，这在客观上有助于私人资本重获其在金融市场的自主权。然而，当未来金融市场出现波动时，“国家队”仍将扮演市场稳定者的角色。

降低投资风险

英国《金融时报》18日报道称，根据香港风信息的数据，“国家队”的持股比例在去年底占整个股市市值的11.9%，但到今年6月底，这一比例已降至7.3%。根据上市公司年中报告，“国家队”仍持有金融股，并在今年第二季度继续增持。它还在电力、化工和矿业等周期性行业持有相当多的股份，并主要通过持有较大的消费类股来减持股份，这些消费类股在前期利润较高，或有所回落。

去年，当股市暴跌时，中国政府监管机构成立了一个由国有金融机构组成的“联盟”来拯救股市，国有银行提供融资支持，这些机构统称为“国家队”。在2016年，当股市趋于稳定时，“国家队”正悄悄地寻求减少头寸并撤出。

英国大学证券研究所所长李大霄18日接受《环球时报》采访时表示，据他观察，目前国有金融机构的“抛售”现象并不明显，主要原因是调整投资比例和结构，增加一些表现好的股票，减少一些表现差的股票。“总体而言，‘国家队’的投资风险将越来越低，结构也将更加合理。”

现在是减持的好时机吗

据英国《金融时报》报道，出售和减持国有金融机构头寸引发了投资市场的担忧，认为此举可能会破坏市场复苏势头，甚至导致连锁崩溃。但是，从目前的情况来看，“国家队”的减少并没有引起市场震荡。自今年年初以来，沪深300指数已下跌约13%，但跌幅主要集中在1月初，此后市场普遍温和上涨。自进入第三季度以来，该指数已经上涨了2.7%。

今年第二季度，在国内监管措施、英国退出欧盟等内外利好空因素的共同打压下，中国股指在没有“国家队”干预的情况下仍表现良好。

不过，《金融时报》也表示，由于今年股指走势可能仍然偏弱且向下，因此“国家队”可能仍会受困。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新18日在接受《环球时报》采访时表示，中国股市的表现并没有受到“国家队”退出的影响。“中国股市的日成交量很大，大多数交易都是由散户投资者完成的。“国家队的交易量几乎可以忽略不计，而决定股市基本趋势的是宏观经济基本面。”

这是“国家队”减持的最佳时机吗？董登新认为，2015年股市大幅下跌已经一年多了，当时入市“救市”的金融机构不太可能长期占用资金，因此在大盘稳定后减持是正常的行为。“中国的国有金融机构都是盈利的，需要随着市场的变化调整投资组合，改变投资品种。因此，‘国家队’减持股份的时机是否合适并不重要，但应该理解为一种正常的市场行为。”。

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在全球金融市场动荡的背景下，政府干预股市似乎已成为常态。2008年次贷危机后，美联储迅速用应急基金向市场注入流动性，联邦政府接管并援助破产的金融机构和企业巨头。积极推动量化宽松的日本银行已成为日本股市的主要股东，通过增加交易所交易基金(ETFs)的购买规模，刺激股市上涨。

李大霄说，所谓的“国家队救市”在欧美国家也存在，而美联储是最典型的代表。此外，当美联储(Federal Reserve)拯救市场时，它通常会获得可观的利润，有时甚至达到数倍的利润。"美联储购买了房利美和房地美，现在仍然赚钱."。 ▲

来源：零点娱乐时刊