神州优车：规模效应渐显 盈利能力改善

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北京，6月16日(新华社) 自从4月份中国特种车辆主要运营商神州UCAR宣布申请在新三板上市的消息传出后，该公司立即成为媒体和公众关注的焦点。然而，在提前戴上“新三板准市值第一股”的头衔后，其盈利能力因2015年亏损37亿元人民币而受到质疑。

昨天，中国UCAR披露了一份关于股票转让系统首次反馈的回复文件，对这一问题作出了回应。根据UCAR的披露文件，报告期内公司特种车业务的毛利率为负。从单个平均毛利润来看，2015年季度亏损明显收窄。这表明公司的盈利能力正在逐步提高，规模效应逐渐显现。

规模效应逐渐增强，盈利能力逐渐提高

6月14日，神舟UCAR向全国中小企业股份转让系统提交了《关于神舟UCAR股份有限公司上市申请文件首次反馈意见的回复》。针对股份转让公司提出的“根据报告期内主要指标变化、专用车业务成本结构等定量分析亏损原因”的问题，神舟UCAR号提供的回复显示:

1.单位平均收入继续增长

虽然报告期内专用车业务毛利率为负，但2015年季度亏损较单一平均毛利率明显收窄，主要是因为2015年是专用车业务的初期运营阶段，专用车业务运营效率处于持续快速提升阶段。随着日均单位量的不断增加、经营效率的不断提高和折扣的逐步降低，公司的毛利率有了很大的提高。

2.日平均单位体积稳步增长

从主要指标的变化趋势来看，公司付费用户数量明显增加，平均日单位量和单位金额明显增加。

从以上数据分析可以明显看出，在单个收入和日奇异值稳定增长的趋势下，UCAR的盈利能力正在逐步明显提高。这种趋势的出现显然是由于公司规模效应的逐渐显现。中国特种车辆平均成本下降的数据恰好证实了这一点。

深入分析亏损的原因利润还是指日可待

在回答上述问题时，UCAR还详细分析了损失的原因。UCAR认为，公司2015年亏损的主要原因如下:(1)在业务发展初期，收入的规模效应尚未完全释放。(2)促销折扣高，快速积累用户，培养消费习惯，导致单位净收入相对较低。(3)业务处于扩张期，需要增加车队和司机以抢占市场份额，提升用户体验，车辆租赁成本和司机工资成本持续增加。(4)品牌处于起步阶段，需要大量的营销和推广来建立品牌和赢得客户。

鉴于目前仍处于亏损状态，神舟UCAR给出了四项提高盈利能力的具体措施:

(1)增收措施:减少补贴，动态定价。自2015年下半年以来，公司逐步收缩补贴政策，充值折扣和返利折扣不断降低。在保持订单快速增长的同时，公司逐渐增加了单位净收入。(2)车辆成本控制措施:增加单车和单车司机的日平均单位体积，降低单位固定成本；提高驾驶员的双班率，降低平均车辆成本；优化系统算法，提高车辆使用效率，降低单位车辆成本。(3)人工成本控制措施:提高效率，降低单位人工成本。(4)石油成本控制措施:减少空驱动，降低石油消耗。

UCAR的这一答复表明，该公司有能力继续经营。一方面，UCAR的b2c专车运营模式有明确的成本线。随着客户量的增加和运营效率的提高，单位固定成本(租赁车辆成本和驾驶员工资)将继续下降；另一方面，b2c模式是向客户收取专车差旅费，盈利模式清晰可控。随着补贴的缩小，单位平均收入将继续增加。

来源：零点娱乐时刊