““327国债期货事情”24周年祭：“四大赢家”三死一坐牢！”

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在这场资本市场的空前多空对决中，28岁的魏东、29岁的袁宝璞、34岁的周正毅、30岁的刘汉，完成了最初的原始积累。 之后成为“称霸的一方”，成为各地有头有脸的人物。 但是，谁都认为几年后，其中许多人会以悲惨的方式落下帷幕。

327国债期货情况

到底是怎么回事？

“327”是国债期货合约的代码，1992年发行1995年6月到期兑付的3年国库券，其券发行总量为240亿元人民币。 90年代初国债发行非常困难，老百姓( 603883 )一般不愿意购买。 国家决定引进发达国家的交易方法，使国债更具有流通性和价格弹性，1992年12月在上海证券交易所设计并发表了12个品种的期货合约。

第二年，也就是1993年，财政部决定参照央行公布的保值贴息率，给予国债品种的保值补贴。 国债收益率开始不明确，炒股空之间扩大，国债市场开始爆发，凝聚的资金量远远超过股市。

“327”现券票面利率为9.5%，如果没有未担保的折扣，到期本息之和为128.5元。 从1991年到1994年中国通货膨胀率一直很高的这三年里，保值贴现率一直处于7%-8%的水平。

当时，中国第一家证券公司万国证券总经理有“证券教父”之称的管金生预测，327国债的保值贴现率不可能提高，应该维持8%的水平。 根据这一计算，327国债将以132元的价格兑付。 这是因为市价从147元波动到148元时，万国证券联合高岭、高原兄弟负责的辽宁国发集团，开始加大空。

空方面的对手是财政部所属的中国经济开发信托投资企业(中开)和许多市场的巨头。

全部空如果大头以市场化的观点认为保值粘贴率不能再增加，财政部宣布327国债将按148.50元兑付，将保值粘贴率提高到12.98%。

1995年2月23日开盘后，双方生死相杀。 下午辽国发的高氏兄弟见势不妙，突然枪口转向过度，万国证券被逼上死胡同，面临60亿元的巨大损失。

/ h/ [ DIV ] [/DIV ]上市前8分钟，国际证券违规下单，抛售国债期货。 最后的销售额对应的是面值1460亿元，而327国债的总价值在300亿元以上。 收盘价交割显示，以中开为代表的多头出现了约40亿元的巨额亏损，全部爆仓！

当晚22时，上海证券交易所经紧急会议宣布。

2月23日16时22分13秒以后的所有交易异常、无效，当天327个品种的收盘价为151.30元。 市场被上海证券交易所反转了。

327国债期货可以说极大地改变了中国证券市场的进程。 上海证券交易所的这一决定导致万国证券亏损56亿元，濒临破产后被申银证券接管，管金生被捕入狱，蒸发于辽国发高岭兄弟之间，至今无痕。

在这场惊心动魄的金融战争中，至少让这4个个体完成了原始积累，或者生下了当时28岁的魏东、29岁的袁宝璞、34岁的周正毅、30岁的刘汉。 当然，一战成名，成为市场上最强的庄家。

很多以经营者为中心的人，分得了巨大的胜利蛋糕，一夜暴富。 这一天，被外国媒体称为中国证券史上最黑暗的一天。 因为无论是赢的一方还是输的一方，都出现了严重的违规现象。 经方因与财政部有千丝万缕的联系，涉嫌内幕交易。

1995年5月17日下午5时40分在中国证监会新闻发布室宣布，证监会副主席李剑阁经国务院同意，决定目前全国范围内暂停国债期货交易。 18年后的年9月6日，国债期货开始重整。

获胜者魏东:纵身一跃

因为327国债的事情，后来创立了证券市场“涌金系”的魏东，当时28岁，研究生毕业才两年，就开设了证券部，后来创立了自己的企业。 但是，在这场战斗中，他被媒体描绘成了事实上的主要操纵者。

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有消息称，在国债期货之战中，魏东个体赚了约2亿美元，随后魏东创立自己的企业控制了九芝堂( 000989 )、千金药业( 600479 )、国金证券( 600109 )等上市企业，“涌金系”大业拉开帷幕

2008年的一天晚上，41岁的魏东接受了调查，几天后，从北京的高楼大厦的17层跳下，身后留下了一个大谜团。

那年6月8日，涌金系掌门人魏东死亡的第32天，原国开行副行长王益被中纪委“双规”，认为是魏东事情的余波。

2008年6月，魏东的妻子陈金霞被推向前台，正式获得涌金系百亿元的资产。 至今，涌金系作为资本市场的重要力量，依然活跃。

胜者周正毅:囧19年

2007年11月，前上海房地产大亨周正毅被判处有期徒刑16年。

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周正毅因操纵证券交易价格罪和虚报注册资本罪被判处3年徒刑，2006年刚结束刑期。 年后，他因挪用资金、行贿、虚开增值税发票等5项罪名被判处16年徒刑。

周正毅只有小学文化，从小家境贫寒，17岁时离家打工。 1978年，周正毅取出自己工作后得到的储蓄，在杨浦区开了一家小馄饨店，成为了个体户的老板。 1994年，周氏夫妇合力开设“阿毛炖品”后，首次赚到了第一桶金。 很多上海人记得这家炖肉店，据说停在店门口的红色法拉利跑车是上海第一辆法拉利，是周正毅的全部。

有消息称，周正毅在327国债期货事件中赚大钱，并于1996年、1997年通过买卖股票赚大钱。 1998年以后，周正毅转为铜期货，2003年上海期货交易所资料显示，周正毅旗下的农凯集团是铜类交易中的第17位会员，交易资金达到5.3亿元。

胜利者袁宝璞:怨恨刘汉

袁宝璞1966年2月出生于辽宁省辽阳市。 据报道，1992年袁宝璞在怀柔注册了建昊实业快速发展企业，启动资金20万元。 其中10万元用于购买高质量的“黑小麦”专利，5万元从农民那里租了300亩土地。 半年后，黑小麦成熟，麦种很快占领了全国市场，袁宝璞挖出了第一桶金，获利200多万元。 此后，袁宝璞转向股票、债券业，31岁成为当时全国最年轻的上市公司董事长，在证券领域拥有“中国股票第一人”的名号，资产30亿元以上。

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327国债期货大赚一笔后，1996年底袁宝璞在四川广汉炒期货，酿酒高粱炒到2000元/吨。 刘汉是四川人，当时在海南做生意，规模很大。 四川商人向刘汉求助，希望刘汉回四川炒期货，降低高粱价格，于是刘汉带着大量资本回到四川。 袁宝璞方面主动提出合作，但刘汉方面没有答应。 刘汉介入交易，只列了几个单子，高粱价格就大跌。 袁宝璞企业必须离开平仓。 刘汉在这笔交易中获利2000万元，袁宝璞损失9000万元。

因此，袁宝璞的部下汪兴教训了刘汉，说:“我要揍他一顿。” 1997年，汪兴花以16万元雇佣了两个杀手，在刘汉离开酒店上车时开了两枪，均未命中。 刘汉很快知道了杀手是袁宝璞派来的。

事后汪兴不受袁宝璞重用，汪兴又多次向袁宝璞要钱，所以两人终于翻脸了。 汪兴威胁要报警行凶，袁宝璞的哥哥袁宝琦、表弟袁宝森知道后，汪兴说“干”。 2003年10月，汪兴被袁宝森用双筒枪打死。

2006年袁宝璞因雇佣杀人者被判处死刑。 而且被判处死刑的是袁宝琦、袁宝森。 另一个表哥袁宝福被宣布死亡。

胜者刘汉:曲终人散

刘汉被认为是327国债事件的大人物中走得最远的，逮捕时已经有400亿人的房子，肩负着很多人命。

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刘汉在上世纪94年代市场经济初期，价格双轨时，从木材运输和建材等贸易中获得第一桶金，之后于1994年在期货市场一战成功，跻身亿元富豪之列。 1997年成立四川汉龙集团，拥有国内外上市公司5家，全资及控股公司30多家。

年2月9日，经最高人民法院批准，咸宁市中级人民法院依法对参加组织、领导、黑社会性质组织罪、故意杀人罪等罪的犯罪分子刘汉、刘维等5人执行死刑。

根据年2月14日检方的指控，1993年以来，刘汉、刘维等36人无视国家法律，参加组织、领导、黑社会性质组织，进行违法犯罪活动，获得巨额经济利益，在四川广汉、绵阳、什邡等领域和部分领域，非法控制。 其中，5起故意杀人事件造成6人死亡，2起故意伤害事件造成2人死亡，1起非法拘留事件造成1人死亡。

“悲情教父”管金生:抢劫后享受晚年[/s2/]

管金生是327国债事件中空方主力万国证券总经理，1947年出生于江西省清江县普通农民家庭。 1982年获得中国外国语学院法国文学硕士学位，最先进行翻译，然后进入上海国际信托投资企业，进入金融圈，不久被比利时布鲁塞尔自由大学选中深造。

/ h///h///h// h// h// p/p 991年上海证券交易所成立管金生(左四) [/p]

1988年，托管金生负责建设上海第一家证券企业国际证券。

20世纪80年代末，管金生通过带领万国证券转卖国库券迅速完成了最初的桶金积累。

到1992年，国际证券成为中国最具影响力的证券企业，曾占中国a股交易量的70%和大部分b股交易量。

1992年底，万国证券与李嘉诚合作，收购香港上市公司香港大众，是中国证券企业首次收购海外公司，成为控股公司。

直到1995年，管金生和万国证券仍然在走上坡路，但1995年2月23日的“327国债期货事件”，成为了他们的命运拐点。 国际证券损失达56亿元人民币，濒临破产，被申银证券收购。

1995年4月，管金生辞职，当年5月19日，在海南被逮捕，1997年被判处17年徒刑，因挪用公款罪共计269万元。 在此之前，1996年7月16日，国际证券与申银证券合并成为申银国际证券企业。

327国债期货案惨败的“悲情教父”、原上海国际证券建设者管金生，1997年因挪用公款罪被判处17年徒刑，服刑7年后保释出狱。 安度晚年。

据此，24年前震撼中国资本市场的“327国债期货事件”风云人物，几乎全军覆灭。

“327国债赢家”这个群体在完成原始积累后，更加确信了自己的“生意经”和“人生观”是破坏性的真理:这是丛林社会，是肉食动物，只有狡猾残忍才能生活在食物链的顶端。

为了不让“327国债的胜者”的悲喜剧在中国重演。

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来源：零点娱乐时刊