“叶檀：中国央行迟早要加息，聪明的话会加快加息”

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6月13日下午，龙湖集团主办的“时局前瞻变局——年资产配置新视角论坛”在北京金融街丽思卡尔顿酒店举行。 在论坛上，知名财经评论家叶檀谈到了中国宏观经济和中国资产配置的基本面。

叶檀表示，特别是1998年后期，中国居民最大的储蓄罐是房地产。 不动产此前根据西南财大的研究，城市居民的70%的资产配置了不动产。 但是，在现在政策变化的情况下，大家也害怕过度贬值。

因此，她认为，在资产配置方面，可以改变中国目前未来的溢价，首先是高科技等新视角进行投资。 例如，城市最聚焦的地方，发展迅速的地方相当于十字架，十字架的边界是下一个成长阶段。 另外，在像北京这样物业管理严格的城市，我会去找房租收益率高的地方！ “中国在金融资产中的配置情况，51%的人最不喜欢现金和储蓄。 如果你真的囤了现金，最好囤牛肉面。 ”

叶檀还表示，如果6月14日铁定联邦储备系统加息，联邦储备系统加息，中国央行死不加息，那是不可能的。 因此，中国央行迟早会加息。 如果聪明的话，增资，跟着美国走的人很多。

以下是叶檀演讲全文: [/s2/]

其实宏观与我们的快速发展密切相关，有一句话是聪明人一起说人话，做人事，我们今天说一些真相，人话，说说现在这笔投资到底怎么样了。

大家都在扔什么？ 投不动产，投住宅，中国人其实在不动产中最重要的是住宅。 如果你给住宅投票的话，环境这么低迷，还能投票吗？ 因为大家真的很害怕！ 另一个投入股市，告知今天富士康工业富联上涨停止。 这两天在下跌。 cdr正在上升。 另外，小米虽然不是独角兽，但规模远远超过了独角兽。 来自高盛方面的评价值为860亿。 这样的公司上升后，这样的公司变成了5家，那么我们沪深两市的交易所，一天的交易量是多少？ 4000亿日元左右，五个独角兽就丢了300亿美元，那该怎么办呢？ 而且，据了解，如果沪深两市交易所下跌至2800亿，基本上是可以种植的。 大家都很害怕。 我到底应该投谁的票？

我们今天处理几个问题。 第一个是我们以前中国人变富的理由吗？ 第一拨依靠实体，浙江、福建的出口都依靠实体，而且我们的出口在上升。 如果你肯吃苦，中国原始积累的时候，基本上就是血汗工厂，有的书建议大家看看，叫《遥远的救世主》。 看过《天道》这部电视剧吗？ 必须看。 中国20年前发展如何迅速，都在里面，那就是小说。 工厂卖土地，你有两个力量，你就能发财。 那个时候什么都不需要，所有东西都不够，袜子也不够，所以开厂两夫妻卖袜子，做皮革，这样发财，原始积累，这就是第一拨。

那么，中国现在在投资这家工业公司吗？ 工商业投资，在家庭总资产中，我们的资产所占比例大致为12%，必须投入到公司中，作为工商业的资本投入。 现在很多人都说我现在成了公司还能做吗？ 通常，没有任何特征、优势时，请不要做。 什么是贸易？ 用我的优势交换你的优势，我们互相交换，互相赚钱，财富就会发生。 我们以前有什么优势？ 很多人批评血汗工厂。 我没有批评。 80年代我们的比较特点是人很辛苦，我们交换我们的比较特点。 你多辛苦，那是好处，对吧？ 因为你连原始的积累都没有，血汗工厂是什么，血汗工厂是劳动力的特征。 我们现在还能这么做吗？ 显然不行。 现在很多人开公司很吃亏，很多人拉大学生创业是为了什么？ 为了打造重度小行业，等着bat收购你。 很多人都这么想。 我先占领小路，因为别人不长什么草，他们可能会喜欢我这个领域收购，完成原始积累。 这就是现在的模式。

我朋友说那个时候去了广西，他开了一家纺织公司，几千万人，就此流水，没有任何比较特点。 现在可以告诉大家。 我们卖的最好的产品，大的产品，股市楼市不算。 我们卖的最好的产品是什么？ 第一挖掘机。 所以蓝翔技校还是很有前途的，有两位数以上的增长。

第二，最近很火的，当然信息中看不到的就是重型卡车。 那么，挖掘机卖得很好。 重型卡车卖得很好。 你在证明什么？ 证明了我们是靠基础设施拉动经济，还是靠基础设施拉动经济。

这是货币基金。 这张图显示现在缺的是钱。 这两天收到最多的广告不是房地产而是战术基金，一定很疯狂吧？ 昨天，我的朋友从证券公司寄来了一些东西，到底是什么，就是销售战术基金，南方基金怎么卖。 他们在唱摇滚歌曲。 以前从未发生过的事件。 那个基金的销售是正儿八经的事件，特别严重的事件。 所以，我建议他们去陌生的道路销售。

所以基金是这样的，它的销售是什么样的？ 我知道，如果去祖国更下游的位置，销售情况会不好。 我们本来一只基金卖500亿，现在大概卖最好的一只基金，一共6只战术基金，最好的一只卖100亿。 其他都是230亿，证明销售不好，现在的资金还很紧张。 那个资金紧张。 大多数人都说我有现金。 资产包不知道在扔什么，所以既然资金紧张，我就有现金。 如果你真的手上有现金的话，最好囤积牛肉面。 牛肉面一九八几年的时候三毛钱一碗，是最贵的五毛钱。 现在的牛肉面多少钱？ 北京满大街的兰州拉面，去机场吃牛肉面。 机场牛肉面已经没有48元以上了。 所以我在囤积现金。 你在想什么？

6月14日就快到了。 6月14日铁定增加联邦储备系统的资本。 如果联邦储备系统加息，中国央行怎么办？ 中国央行死也不提高利率，那是不可能的。 想想港币跌到历史低位，经管局救了市19次，香港发生了什么？ 香港发生的事件是，大家不信任港币，把手中的港币换成美元走人，导致港币下跌。 那个经管局没办法，只需要几十亿美元。 现在还不多。 我想用几十亿美元购买港币，释放美元，支撑港币。 港币之所以没有崩溃，是因为内地的3万亿美元如果说和香港没有任何关系，内地没有支撑港币就完了。 那么，香港经管局怎么办？ 唯一的办法是，不管你愿不愿意，随着美国的增资，把后面的空之间删掉。 这是唯一的方法。

中国央行迟早会加息。 如果他聪明的话，马上加利息，跟着美国走。 联邦储备系统，即使我们骂美国人，我们的货币政策也只能跟着美国走。 这是很多人。 美国加息，市场资金更加紧张，那么我们怎么办，我们又要维持经济稳定，怎么办？ 降低货币等级，释放。 继续降级，大家看什么？ 我们从去年到今年瓦楞纸的价格翻了四倍，包装纸的价格翻了四倍，之后铜价处于疯狂状态，期货铜价在历史上处于高位，原材料价格上涨。 我们以前最难上涨的东西现在涨价了，最难上涨的是竞争白热化的行业，没有什么行业是企业品牌和附属的。 方便面、啤酒、洗发水、洗发水过去很少涨，但涨了之后可能被赶出了市场，所以现在涨了。

大家看看啤酒的价格，证明什么？ 本质上证明通货膨胀。 如果害怕通货膨胀，就会去买存钱罐，打算存钱。 我们中国最好的存钱罐是什么？ 以前中国古代最好的储蓄罐——黄金白银。 所以很多地主的旧财产，除了买土地以外，后院挖了个小洞埋了钱。 明代中国进口了世界白银的大半，发现没有了。 这个白银去哪儿了？ 这也是世界的粉丝。 你去了哪里？ 地主挖坑埋了，李自成进京拷问，白银全出来了。

我们现在的储蓄罐是什么？ 不是钱。 黄金的价格大家都去看。 没有怎么上升。 现在，从八十年代后期，特别是1998年后期开始，中国居民最大的储蓄罐是不动产。 不动产此前根据西南财大的研究，城市居民的70%的资产配置了不动产。 我们不是说你不害怕买这么多房产吗？ 虽然很害怕，但是他也要买。现在政策变了这么多，今年以来房地产政策变了160多次，大家也害怕，但是害怕过度贬值，所以还是必须买。 那个人该怎么办？ 和它的身体一样，我去了美国，换成了美元。 这是另一个储蓄罐。 我们不说。

证券公司资管、同业理财规模在下降，所以我认为存款最多。 如果谁现在还在定期存款的话，我觉得这太疯狂了。 很多人说我想投保，想从中获利。 我以前买了两个东西。 第一余额宝，4%到5%的利润，还有货币资金。 随时都可以赎回。 这个很好。 然后买什么呢？ 就算我买了银行理财，也会变成这样。 但是，今年以来，大家听到了一些事情。 今年没有本产品，把书都取消了，理论上说，你买的证券公司、银行的理财总有一天会吃亏的。 那怎么办呢？ 要不要买有点保险的产品？ 是的。 买什么银行？死也不能破产的银行。 很多人说我花28美元买了中石油，怎么解决？ 什么套装？ 反正石油不会破产，我们买什么？ 中农共建不会破产，买浙商银行、渤海银行结束，你会发现哪里又出现了坏账。

中国现在未来的溢价，第一个溢价是高科技，为什么360进来了，还有你知道最近药明康德的16个涨停板吗？ 我不是今天的。 计算到了前天的16个涨停板。 买下这样的企业后，你一只股票能赚多少钱？ 在中国很少有。 如果你买了，恭喜这是中国难得的有钱人机会。 你各能赚十万八千元。 他为什么给了你这样有钱的机会？ 因为他希望资金流向中国的高科技公司，有财富利益。 你知道现在cdr的第一个是小米，对吧？ 自从小米进来了，现在大部分人都去买上市前的股票。 现在有关系。 是不能直接买的小米。 这是高科技的溢价。 或者，你的创业高科技溢价很好。 今天的顶级溢价都很好。

另一个是城市化，很多人认为中国城市化已经到了一个阶段，中国户籍人口的城市化率不到50%，也就是说，从本质上看，中国还是大农村，改革开放迅速发展了40年，还是大农村，我在粤港澳大弯曲和东京大湾区的人口聚集度， 深圳已经有那么多人了，是吧？ 你去和东京比之后，我们粤港澳大湾区看起来像个大农村。 东京一圈集聚海外的东京都认为，中国的某一天城市化率与日本相同，约有80%的城市化率。 那么，想想有多少人会来城市。 我们的城市从中心城市到边中心，到卫星城市，发展得有多迅速，完全可以想象。 除非你说我们不快速发展经济，否则你必须用脚女仆来思考，无论如何都要城市化。

城市化是最好的。 这是高速铁路的车的图。 这是高铁图。 这是都市圈的图。 我想和大家说的是，最好的地方是，从北到南，从北京到香港，从上海到成都，城市发展最快的地方是十字架，十字架的边界是否相当于下一个增长级。 抢人，抢到什么程度？ 可以参照天津

最后谈谈资产配置的模式吧。 我想房地产更对口。 北京物业管理很严，一手房管理怎么办？ 我去找房租收益率高的地方。

这是中国金融资产的配置情况，这是金融资产，这是总资产，中国家庭是如何配置资产的？ 这是年数据的68%，然后进入金融里面，然后是工商业，然后是其他资产，那么在我们这个金融资产里面，保险很少，我们房地产住宅的这部分，大体上是超配的。 工商业首先是开工厂，什么叫其他资产？ 例如，买画，买玉，把这叫做其他资产。

我跟你说了即使看到这张图也不敢相信。 我们的金融资产本来就不多，只有百分之十几。 而且在金融资产中的配置，51%是现金和储蓄。 大家在做什么，玩活雷锋吗？ 这样的资产配置绝对有问题。 这绝对不行！

来源：零点娱乐时刊