养老金入市撑港股V型反弹 分析称或迎信贷泡沫

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新浪财经讯10月28日，据香港东方网报道，明年将有超过2万亿元的养老金进入市场。这一消息支持了内地香港股市的“V”形反弹。上证综指从低位反弹101点。全天小幅上涨4点，3400点回升，创下两个多月以来的新高；恒生指数从低点反弹258点，全天小幅上涨26点。然而，“新兴市场之父”麦普斯和“末日博士”马克法伯都警告称，深圳创业板估值过高，而马克法伯则呼吁投资者关注内地巨大的信贷泡沫。

上证综指今天开盘小幅走低，在前期下跌2.83%，跌破3400点大关。然而，人力资源和社会保障部发言人李忠表示，基本养老保险基金的投资运营将于明年启动，预计进入市场的养老金总规模将超过2万亿元。目前，它正与财政部合作，委托投资基金进行筹集和分配。这一消息刺激市场迅速反弹。上证综指微涨0.14%，收于3434点

深证成分指数最大跌幅为3.92%，微幅上升0.6%，收于11758点；创业板指数上涨1.44%，收于2563点，最高跌幅为4.11%。然而，今天沪深股市主板的成交量萎缩至9，929亿元，而沪港通连续第六个交易日录得约8，400万元的净卖出。

在五中全会上没有令人惊讶的消息。与此同时，市场担心美联储关于利率的声明是否会澄清加息的步伐。今天，恒生指数开盘下跌63点后，其跌幅扩大至231点。然而，随着a股在下午的反弹，它略微上升了26点，以23，142点收盘，10个天线被收回。尽管上证综指的跌幅从最高的194点收窄至32点，收于10714点，但“连续两次上涨”的势头结束了，香港股市的总成交量为700亿元。

《外国新闻》援引邓普顿资产管理新兴国家投资团队执行主席麦普西的话说，中国的“新经济”企业将促进经济增长，因为中国正在放弃依赖信贷来促进投资，但问题是，许多股票估值反映了成功的转型。

他还表示，创业板指数的估值水平是上证综指的三倍多，在过去一个月里，创业板指数飙升了20%以上。他认为，这种上升让人想起2000年美国互联网行业的繁荣，也意味着在互联网泡沫破裂15年后，当时以高价入市的投资者才挽回了损失。

马克·费伯说，有理由继续怀疑中国的经济增长数据，中国第三季度的“实际”经济增长只有3-4%。他还表示，内地政府公布的数据很难与事实相符，目前的经济增长很难跟上2000年至2007年的增长速度。

他还表示，毫无疑问，许多服务业都在增长，但工业生产显然没有增长，出口、进口和铁路货运等指标都在下降，这提醒投资者注意巨大的信贷泡沫和大量资本外流。

瑞银(UBS)h股策略师陆表示，目前h股的预期市盈率约为9.5倍，估值并不昂贵。不过，投资者担心中国经济增长放缓和人民币贬值，未来5年内地经济发展可能不如过去，因此中央政府可能会在五中全会降低经济增长目标。即使“十三五”计划宣布，h股也难以大幅提振，当前股价较高的h股将面临更大的下行风险。他还预测，从2016年到2018年，中国在“一带一路”国家的外国投资将超过2000亿美元。

AUO资产管理公司董事熊立平表示，养老金进入市场是市场早就预料到的，最重要的是实际进入的时间和数量。这一消息可能不会刺激股市大幅上涨，尤其是在投资者继续观望第五次全体会议和美联储利率声明之际，短期恒生指数预计将从22，800点盘整至23，500点。

来源：零点娱乐时刊